美聯儲可以因為更高的中性利率而等待削減：卡什卡里 - 彭博社

Catarina Saraiva

2024-02-05

內爾·卡什卡里

照片：馬克·考茲拉里奇/彭博社

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長內爾·卡什卡里表示，由於疫情後經濟出現的變化，監管機構有時間評估即將出現的數據，然後再決定是否降低利率。

卡什卡里在週一發佈在該銀行網站上的文章中寫道：“在疫情後的復甦期間，貨幣政策中所代表的中性立場可能已經提高，這給聯邦公開市場委員會提供了時間，在開始降低聯邦基金利率之前評估即將出現的經濟數據，從而減少了過於緊縮的貨幣政策可能使經濟復甦出現偏離軌道的風險。”

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自7月以來，貨幣當局尚未調整利率，因為通貨膨脹一直在穩步下降。儘管美聯儲銀行家表示願意在今年降息，但他們指出並不急於這樣做。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在週四接受CBS的《60分鐘》採訪時表示，他們可能會等到三月之後才會降息。他在廣泛的觀眾面前重申，美聯儲的銀行家們希望看到更多經濟數據，以確保通脹朝着其2%的目標可持續的方向發展。

卡什卡里寫道，供給方面的因素，而不是貨幣政策，已經為將通脹降至接近美聯儲2%目標“做出了重要貢獻”。這一證據包括強勁的增長和強勁的勞動力市場。

他表示，利率上漲在維持長期通脹預期低位方面發揮了“極其重要的作用”。

卡什卡里今年不參與貨幣政策投票，但在2022年和2023年美聯儲調整政策之際，他撰寫了一系列文章，以努力降低通脹。

在一篇2023年9月發佈的文章中，他給美聯儲實現軟着陸的可能性分配了60%的概率。但卡什卡里也警告説，通脹可能會根深蒂固，迫使央行進一步收緊貨幣政策，以完全恢復價格穩定。

個人消費支出價格指數減去食品和能源價格（美聯儲衡量核心通脹的首選指標）在12月份放緩至2.9%的近三年低點。按年半年化計算，該指標上漲了1.9%，低於美聯儲的2%目標。

與此同時，失業率保持在幾十年來的最低水平附近，消費者強勁的購買力推動了健康增長。

“這些數據的結合讓我覺得，當前貨幣政策的立場，包括當前水平和預期的聯邦基金利率和資產負債表的軌跡，可能並不像我們在疫情爆發前存在低中性利率環境時所預期的那樣緊縮，” Kashkari寫道。

貨幣政策制定者和經濟學家們推測，中性利率，一種無法衡量的東西，現在可能比疫情爆發前更高，這在實踐中意味着當前的聯邦基金利率並不像以前那樣具有限制性。

由Paulina Steffens翻譯。