法國的IT巨頭背後的奧運會和核工業，正在解體 - 彭博社

阿託斯的解體似乎將成為法國重組制度的下一個重大考驗。

攝影師：埃裏克·皮埃爾蒙特/法新社/蓋蒂圖片社捷克商人丹尼爾·克雷廷斯基

攝影師：托馬斯·薩姆森/法新社曾經是法國商界的寵兒，也是埃森哲和凱捷美尼的競爭對手，IT巨頭阿託斯公司如今陷入困境，股價暴跌，債務危機迫在眉睫，分拆成為必然。其解體似乎將成為法國重組制度的下一個重大考驗，此前已有養老院運營商Orpea和食品零售商Casino Guichard-Perrachon的垮台。

以下是這家公司的情況，它是法國核工業和奧運會的重要供應商。

阿託斯是什麼，為什麼重要？

阿託斯成立於1997年，是幾家IT供應商合併而成，經歷了多次變革。2009年，現任歐盟委員會委員蒂埃裏·布勒頓接管了公司，並在接下來的十年裏通過各種備受關注的收購將其打造成IT巨頭。

阿託斯於2011年收購了西門子IT解決方案與服務部門，2014年收購了法國超級計算冠軍Bull，同年還以10億美元收購了施樂ITO，2018年又以34億美元收購了美國公司Syntel。阿託斯的市值飆升，公司於2017年進入法國藍籌CAC 40指數。到2022年，該公司的營業額達到113億歐元（121億美元），如今在全球擁有105,000名員工。

在其發展過程中，Atos吸收了許多業務線，從傳統的IT基礎設施外包到諮詢、網絡安全、國防、雲計算和脱碳。該公司是法國軍隊的IT供應商，而從Bull繼承而來的超級計算技術也對法國的核工業至關重要。所有最敏感的活動都集中在其大數據和網絡安全部門BDS之下。該集團還是國際奧林匹克委員會的長期IT合作伙伴，下屆奧運會定於今年夏天在巴黎舉行。

它是如何陷入困境的？

Atos的一系列治理和溝通失誤始於2021年，當時有報道稱其計劃以100億美元收購美國競爭對手DXC Technology Co.。這一消息打擊了其股價，投資者對這筆交易提出了質疑，隨後該交易在下個月被放棄。同年晚些時候，Atos披露審計師在其兩家美國實體發現了會計錯誤，導致其市值蒸發了超過10億歐元。

關於戰略的分歧和一系列利潤預警加劇了高層管理層的頻繁更替，過去兩年半內有五位不同的首席執行官。Atos的市值從2020年底的82億歐元下降到2024年2月初的略高於3億歐元。

該公司在將IT行業從傳統的現場數據中心管理轉向由亞馬遜網絡服務和微軟Azure等巨頭開創的外部雲計算服務的轉變中，調整其核心業務的速度較慢。它一直在努力找到一種方法來趕上並通過快速增長的數字領域重新點燃增長，這導致了2022年計劃拆分公司，將其傳統IT業務和雲計算與網絡安全業務分開。

什麼資產正在出售？

Atos宣佈於8月1日，正在與Daniel Kretinsky的EPEI進行獨家談判，出售其傳統IT服務部門Tech Foundations。根據協議條款，Atos將獲得1億歐元現金，並將19億歐元債務轉讓給EPEI。作為協議的一部分，Kretinsky還將參與Eviden的增資，Eviden是Atos剩餘的雲計算、超級計算機和網絡安全業務。

在一些法國議員的強烈抨擊和管理層進一步變動之後，公司和EPEI一直在重新談判交易條款，週一公司取消了資本增資。獨家談判期將於7月結束。

與此同時，一位少數股東因對出售事項的透明度不滿而在法國起訴管理層。其他少數股東也對公司提起訴訟，指控前Atos主席Bertrand Meunier欺騙和披露不充分。

1月3日，公司宣佈正在恢復與空客就出售其最戰略部門BDS的談判，交易金額高達18億歐元。在同一公告中，Atos表示正在考慮其他籌集現金的方式，包括進一步出售資產，遠遠超過之前的4億歐元目標。

它將如何應對迫在眉睫的債務牆？

公司明年有24億歐元的銀行債務到期。週一，Atos表示已請求法院指定調解人，即“mandataire ad hoc”協助進行再融資談判。

“mandat ad hoc”下的討論是機密的，沒有時間限制，通常代表着和解之前的最後一步，和解是法國法律下的一種重組過程。和解是機密的，可以長達五個月，對於債務人來説是進入加速保護程序之前的必要步驟。在保護選項下，如有必要，不同意的債權人可能會被強制執行。

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Atos還必須解決到期的5億歐元可轉換債券，截至明年11月到期的7.5億歐元債券，以及2028年至2029年間到期的約12億歐元債券。銀行債務和債券均為無抵押。

公司考慮的一個選擇是進行一項責任管理行動，以解決近期到期的債務，該行動將恢復循環信貸額度，將2024年和2025年的貸款和債券交換為在2028年到期的其他工具，具有更高的優先權但隱含減記。該選擇還將包括約3億歐元的增發以及從BDS處置時（如果發生）的一些現金支付。

據知情人士稱，Atos SE和捷克億萬富翁丹尼爾·克雷廷斯基的EP Equity Investments就出售陷入困境的法國公司的傳統IT服務業務的討論已經陷入僵局。

阿託斯董事長讓-皮埃爾·穆斯蒂耶原定於一月的第二週會見這位捷克億萬富翁，但自那時起一直在推遲會面，知情人士透露，他們不願透露姓名以討論私人信息。