Eli Lilly, Amgen, Novo Nordisk 尋求更多關於肥胖藥物的數據 - 彭博社

諾和諾德幾乎無法生產足夠的藥物。

攝影師：卡斯滕·斯內伯格/彭博社

肥胖藥物市場面臨的最大難題是，沒有人知道它會有多大。每個人都同意它會很大 - 目前，伊利莎白·莉莉公司的價值超過特斯拉公司。，而諾和諾德公司有時是歐洲最有價值的公司。但最終會有多少人服用Wegovy和Zepbound等藥物，這些藥物更為人熟知的是它們的糖尿病對應藥物Ozempic和Mounjaro？患者需要長時間服用這些藥物嗎？市場只會是巨大的，還是真正的龐大？

這些對於投資者以及為藥物付費的任何人來説都是關鍵問題，這些藥物也被統稱為GLP-1類藥物。這不僅包括患者，還包括僱主、保險公司和州政府。本週出現了一系列跡象，表明市場應該在2024年開始形成更明確的形狀。

僱主們試圖弄清楚這些藥物的近期和長期成本，他們正在應對幾個重大未知因素。其中最重要的是：市場上有兩個良好的選擇，還會有更多選擇嗎？人們應該長時間服用這些藥物嗎？除了減肥之外，是否還有短期和長期的好處，這些好處既可以幫助患者，也可以為支付者帶來意想不到的節省？

支付方面的一個關注點是他們是否能從目前昂貴的藥物中獲得任何長期節省。在本週接受彭博採訪時，諾和諾德首席執行官拉斯·弗魯爾加德·約爾根森認為，隨着這些藥物得到更廣泛的覆蓋，好處將變得集體化。

但首先，藥企將不得不解決供應短缺的問題。諾和諾德和禮來公司都在花費數十億美元增加庫存。本週，諾和諾德斥資$110億從卡特倫特公司購得三個製造工廠，通過一項複雜的交易來幫助其大量生產Wegovy和Ozempic。與此同時，禮來公司高管在本週二的收益電話會議上告訴投資者，公司正在進行“歷史上最雄心勃勃的擴張計劃”，以滿足Zepbound和Mounjaro的需求。

兩家公司都承認今年需求將繼續超過供應，但每種藥物應該會有更多供應。例如，禮來公司認為，到下半年，成品的生產量應該比去年同期至少增加“1.5倍”。

這不僅對於匆忙尋找藥物的患者重要；對於試圖估計某人需要或願意使用這些新的肥胖藥物的平均時間的支付方來説，這也很重要。到目前為止，供應限制幾乎使這幾乎不可能確定。許多人甚至無法開始治療，那些開始治療的人經常很難找到他們每週的劑量，導致治療中出現了不計劃的中斷。其他人因為無法忍受副作用而中斷了治療，還有一些人似乎在達到目標體重後嘗試降低劑量或跳過劑量。

最後，這意味着我們還不知道有多少人會長期接受這些治療，而不是短期接受。對於Wegovy的依從性估計，這種已經上市將近三年的藥物，各種説法都有。

“今天沒有一個數據點不受到我們一直在處理短缺供應的影響，”Aon諮詢公司藥房實踐團隊的高級副總裁Michael Manolakis説道。

公司可以通過開展更多關於減重維持階段的研究來填補數據空白。儘管諾和禮來都已經表明，人們在停藥後很快會重新增加體重，但目前我們還不知道是否有些患者可以通過減少劑量或減少藥物使用頻率來防止這種情況。禮來正在進行一項試驗，可以回答前者，但不能回答後者。

如果這聽起來像一個瘋狂的建議——公司有什麼動機證明人們需要更少的產品呢？——請考慮患者和他們的醫生正在進行自己的臨時實驗，試圖尋找長期治療的退出途徑。與此同時，保險公司、政府和僱主可能更願意支付昂貴的藥物費用，如果他們知道他們不必無限期地支付它。

而下一代藥物已經將維持階段融入到他們的策略中。例如，安進本週表示，服用其實驗性肥胖藥AMG 133最高劑量的人可以在停藥後維持大約15%的體重減少長達五個月。

當然，試驗規模很小，這種藥物的作用方式獨特，可以產生更持久的效果。但安進目前正在進行第二階段試驗，探討如果人們完全停止服用藥物與採取較低或較少的劑量會發生什麼。

如果以減重手術幾十年的證據作為指南，有理由相信只要體重保持下來，更廣泛的健康益處將持續存在，安進全球開發高級副總裁Narimon Honarpour表示。

而且我們已經開始更清楚地瞭解潛在的廣泛健康益處。去年，諾和諾德提供了里程碑式的數據，顯示Wegovy可以降低患心血管疾病風險的人心臟病發作和中風的風險。本週，Lilly提供了首批數據，表明Zepbound可能是治療一種稱為MASH（代謝功能障礙性脂肪肝炎）的脂肪肝病的有效治療方法。這種藥物消除了這種疾病，並且在74%的受試者中，似乎阻止了與該病症相關的肝臟漸進性瘢痕形成。

除了正式研究，人們終於服用這些藥物的時間足夠長，一些更微妙的健康影響可能開始在數據中被發現。Manolakis表示，他在2024年最關注的是篩選健康保險索賠數據，以尋找人們是否獲得了超出體重數字之外的益處。例如，他們是否減少了其他慢性病的藥物使用，如高膽固醇或高血壓？最終，我們甚至可能會看到關節手術和心臟病發作的減少。

競爭也應該使慢性護理的價格稍微不那麼痛苦。 莉莉已經將 Zepbound 的定價折扣到 Wegovy 的水平，其他藥物——來自諾和諾德的藥丸、莉莉和諾和諾德的下一代治療方法，以及它們之後的許多其他藥物——都在路上。 今年應該是製造商努力爭取在保險公司的處方目錄中獲得優先位置的第一次機會，這個目錄是他們願意覆蓋的藥物清單。

我們仍處於減肥革命的最初階段，但每一點數據都讓我們更好地瞭解它在完全開花時會是什麼樣子。

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