拉丁美洲的通貨膨脹進展受到食品價格壓力的制約-彭博社

智利聖地亞哥拉維加中央水果和蔬菜市場的一個小販攝影師：Cristobal Olivares/Bloomberg巴西和智利的消費價格在一月份上漲超出預期，而墨西哥的年通脹率連續第三個月加速，這些國家的政策制定者面臨着食品成本壓力的回升。

根據週四公佈的數據，巴西的年通脹率意外地超出了央行的容忍範圍，達到4.51%，而智利的消費價格超出了預期，同比上漲至3.8%。墨西哥的生活成本在12個月內上漲了4.88%，連續第三次上漲。

這三個國家都受到主食商品價格的大幅上漲的衝擊。巴西的食品和飲料價格在一個月內上漲了1.38%，因為胡蘿蔔、土豆和豆類變得更加昂貴，而智利的食品價格上漲了1%，肉類、麪包和穀物價格上漲。墨西哥的水果和蔬菜成本單獨激增了9.53%。

消費價格數據凸顯了拉丁美洲政策制定者面臨的挑戰，因為他們在調整未來的利率下調。該地區大多數主要的通脹目標央行已經開始降低借貸成本，而墨西哥已經暗示將考慮啓動自己的寬鬆週期。然而，更昂貴的食品在許多國家都構成了風險，因為作物受到厄爾尼諾天氣模式引發的洪水和乾旱的威脅。

彭博經濟學表示

食品，主要是新鮮農產品，在墨西哥、智利和秘魯上漲，這導致了通貨膨脹。這些結果支持了人們對厄爾尼諾可能帶來額外上行壓力的擔憂。政策制定者已經承認，食品通貨膨脹只有在存在污染其他商品和服務價格或通貨膨脹預期的風險時才是一個大問題。

— 費利佩·埃爾南德斯，拉丁美洲經濟學家

通貨膨脹責任

由羅伯託·坎普斯·內托領導的巴西政策制定者在過去的五次會議中每次下調了基準Selic半個百分點，並承諾至少在接下來的兩次會議中保持這個速度。坎普斯·內託在週二的一次活動中表示，全球食品和能源價格正在顯示出一些穩定。

然而，厄爾尼諾在南美夏季迴歸，並在該國部分地區引發了暴雨，使其他地區異常乾旱。大米和土豆是受影響最嚴重的作物之一。

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彭博經濟學表示

“一月份CPI報告中核心通貨膨脹的上升和服務價格的一些壓力應該會阻止巴西央行加快其50個基點的降息速度。”

— 阿德里安娜·杜皮塔，巴西和阿根廷經濟學家

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墨西哥的中央銀行，即墨西哥銀行（Banxico），普遍預計將在週四晚些時候保持借貸成本穩定，然後在3月份進行首次降息。總裁維多利亞·羅德里格斯表示，該機構將考慮在未來幾個月內降息，董事會成員強調降息應該是逐步的。

巴克萊銀行拉丁美洲首席經濟學家加布裏埃爾·卡西利亞斯表示，番茄價格推動了墨西哥1月份幾乎一半的生活成本增長，這是由厄爾尼諾現象和氣候變化所致。不過，他表示，鑑於備受關注的核心通脹對整體價格增長的影響已經回到疫情前的水平，政策制定者們得到了一些喘息。

智利政策制定者上週將利率下調了整整一個百分點，而其中一名董事投票支持更激進的125個基點的降息，最初引發了市場對進一步加速寬鬆的預期。不過，週四交易中掉期利率上漲，因為今天的報告和新的消費者價格指數的實施可能會限制短期內的政策靈活性。

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在該地區其他地方，哥倫比亞中央銀行行長萊昂納多·維拉強調了在國內利率削減方面的謹慎性，表示厄爾尼諾仍然存在風險。

對於潘西昂宏觀經濟首席拉丁美洲經濟學家安德烈斯·阿巴迪亞來説，食品價格壓力是該地區的共同特點。“厄爾尼諾是所有這些國家的罪魁禍首。”