瓦列裏·扎盧日尼辭去烏克蘭陸軍總參謀長一職 - 彭博社

比特幣交易所交易基金由黑石集團和富達投資發起的比特幣交易所交易基金正在贏得比Grayscale投資有限責任公司更大的流動性優勢，根據摩根大通公司的策略師。

黑石和富達的投資組合是1月11日開始交易的九個新的美國現貨比特幣ETF之一。超過十年曆史的Grayscale比特幣信託 —— 該代幣最大的基金 —— 在同一天轉變為ETF。發行者現在正在爭奪競爭優勢以吸引投資。

摩根大通團隊包括尼古拉斯·帕尼吉爾佐格盧在內表示，黑石的iShares比特幣信託和富達Wise Origin比特幣基金在兩項流動性研究中表現更好。其中一項分析使用了Hui-Heubel比率，據稱可以衡量移動價格所需的交易次數。另一項比較了ETF的收盤價格和其淨資產價值。

儘管這些指標並未捕捉市場流動性和深度的所有維度，“我們發現證據表明，相對於Grayscale比特幣信託，黑石和富達比特幣ETF在某些與市場廣度相關的流動性指標上已經具有優勢，”摩根大通團隊在一份備忘錄中寫道。

對於黑石和富達產品，Hui-Heubel指標約低了四倍，“這意味着這兩個ETF表現出了明顯更多的市場廣度，”團隊表示。

來源：摩根大通公司的流動性研究筆記。摩根大通摩根大通的策略師表示，第二個指標是基於ETF收盤價與淨資產價值的平均絕對偏差，偏差越低表示流動性越高，反之亦然。

摩根大通表示，截至2月7日的五日移動平均值對於黑石和富達ETF來説較低，接近550億美元的SPDR黃金股份基金的讀數。

“如果我們審視交易額——用於跟蹤ETF流動性的最常用指標——很明顯GBTC自推出以來一直是流動性市場的領導者，” Grayscale的ETF副總裁Louis Hsu在一份聲明中表示。

自ETF開始交易以來，GBTC的總交易額約為156億美元，而黑石和富達基金分別為73億美元和59億美元，彭博編制的數據顯示。

自首次上市以來，9只新的現貨比特幣ETF吸引了約80億美元的淨流入，而彭博編制的數據顯示，格雷度基金流出60億美元。後者仍然是最大的，資產規模為210億美元，其次是黑石ETF的34億美元和富達的29億美元。

烏克蘭總統沃洛迪米爾·澤連斯基更換了他的陸軍參謀長，結束了數週的有關該國戰時領導層分歧加劇的猜測，引發了人們對與俄羅斯衝突方向的不確定性。

瓦列裏·扎盧日尼（Valeriy Zaluzhnyi）50歲的離職是由於總統和他的最高將領之間的不和，這是一位知情人士的決定，該知情人士要求匿名。指揮烏克蘭陸軍的奧列克桑德爾·斯爾斯基（Oleksandr Syrskyi）將取代他。

2023年，弗拉基米爾·澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）中間，奧列克桑德爾·斯爾斯基（Oleksandr Syrskyi）。來源：烏克蘭總統辦公室“現在是進行這樣一次更新的時候了，”澤連斯基在社交媒體平台X上説。他在會見這位軍官後補充説，扎盧日尼將繼續“成為團隊的一部分”，但沒有説明這位將軍的新角色是什麼。

這是自戰爭開始以來最大的軍事重組。總司令的離職對於烏克蘭來説是一個艱難的時刻，他是士兵和烏克蘭人民廣泛崇敬的人物，而烏克蘭國家正處於俄羅斯戰爭機器的壓制之下，西方援助也日益短缺。

澤連斯基表示，58歲的斯爾斯基，曾向扎盧日尼彙報工作，將在未來幾天內提出一個“重置”武裝部隊的團隊。出生於蘇聯俄羅斯的斯爾斯基在2022年2月普京下令入侵後，對烏克蘭成功保衞基輔發揮了關鍵作用。

這位將軍在2014年後在東部頓巴斯地區與親俄分裂分子作戰中獲得了戰鬥經驗，他還參與了2022年在東北城市哈爾科夫周圍戰略解放被佔領領土的行動。更具爭議的是，斯爾斯基負責保衞巴赫穆特，俄羅斯在經過數月圍攻後去年奪取了該地，雙方造成數千人傷亡。

隨着美國國會對烏克蘭的超過600億美元的資金陷入僵局在美國國會，拜登總統的政府已經敦促澤連斯基加強軍事計劃，以驅逐俄羅斯的入侵。這在一定程度上是因為華盛頓官員對烏克蘭領導人和他的高級軍事官員之間的分歧感到擔憂。

重組並不順利

澤連斯基和扎盧日尼之間的摩擦在11月公開化，當時陸軍參謀長在接受《經濟學人》採訪時直言不諱地表示戰爭已經陷入僵局，這一表述激怒了他的上司。

至少部分分歧——緊張局勢可以追溯到戰爭的最初幾個月——是因為澤連斯基傾向於更大膽的軍事計劃，而扎盧日尼更為謹慎，這是一些熟悉軍事領導層的人士所説的。

總統的重組計劃並不順利。根據熟悉討論情況的人士，這位將軍在1月29日與澤連斯基會面時拒絕下台。扎盧日尼的支持者對此公開反應，給基輔增添了更多的戲劇性。

扎盧日尼是第一位畢業於獨立烏克蘭軍事學院而非蘇聯的軍事學院的軍官，他被認為廢除了傳統的蘇聯軍事戰術，試圖使烏克蘭的戰鬥力現代化。

澤連斯基和他的將軍
烏克蘭最受歡迎的人成為澤連斯基的問題俄羅斯削弱烏克蘭防禦，澤連斯基與將軍交鋒澤連斯基要求烏克蘭最高將領辭職，他拒絕了

他被廣泛認為策劃了一項戰略，出乎大多數觀察者的意料，迫使俄羅斯軍隊從克里姆林宮在全面入侵的第一年佔領的一大片領土中撤出。

烏克蘭士兵的激烈抵抗促使俄羅斯從首都周圍和南部赫爾松地區的部分地區撤軍，以及在2022年底迫使東北部哈爾科夫地區混亂投降。

瓦列裏·扎盧日尼攝影師：Genya Savilov/AFP/Getty Images但去年烏克蘭軍隊未能利用這些收穫，一場旨在突破俄羅斯陣線，向亞速海前進並解放更多領土的反攻失敗了，使烏克蘭士兵不得不對抗沿着東部頓巴斯地區延伸約1500公里（932英里）的前線上 entrenched 的俄羅斯軍隊，一直到第聶伯河口。

陸軍總參謀長還與總統就一項新的徵兵法發生了衝突，該法旨在補充陸軍的減員，但在烏克蘭民眾中不受歡迎。扎盧日尼批評新兵徵召的速度太慢，而澤連斯基則抵制軍方要求動員多達50萬名額外部隊。

但最重要的是，扎盧日尼在烏克蘭普遍享有超過90%的普遍支持率，這對澤連斯基構成了政治風險。根據基輔國際社會學研究所12月份的民意調查，總統的支持率從戰爭初期的90%下滑到了77%。