特斯拉（TSLA）股票價值和埃隆·馬斯克的七大人工智能競爭對手-彭博報道

特斯拉弗裏蒙特工廠外，加利福尼亞。

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倫敦，遭受空襲。

攝影師：倫敦快報/赫爾頓檔案館/蓋蒂圖片社

如果你正在列出市場上最重要的股票清單，特斯拉公司必須在其中。但是真的嗎？

這是華爾街上越來越激烈的辯論的一部分，埃隆·馬斯克的電動汽車製造商的股票價格正在下跌，而市場的其他部分正在上漲——該公司正在警告事情可能要過一段時間才會好轉。作為一家一直在推動標普500指數創下新高的所謂的七大科技股之一，交易員們現在在思考特斯拉的名字是否應該與其他強大公司並列。

去年翻了一番後，特斯拉的股價在2024年初下跌了22%。將這與英偉達公司46%的漲幅或者Meta平台公司自年初以來的32%的漲幅相比，很容易看出問題出在哪裏。事實上，它是今年七大科技股中表現最差的。

對於這家電動汽車製造商來説，問題在於這七家公司中有六家受益於圍繞新興人工智能技術的熱情。根據彭博社編制的數據，即使特斯拉股價下跌，該集團上週在標普500指數中的權重達到了創紀錄的29.5%。但儘管馬斯克努力將他的公司定位為人工智能投資，現實是特斯拉麪臨着一系列獨特的挑戰。

埃隆公司：特斯拉股價下跌（播客）

“儘管埃隆·馬斯克可能不同意，但投資者並不像大多數其他七巨頭股票一樣將特斯拉視為人工智能公司，”米勒塔巴克公司首席市場策略師馬修·馬雷表示。“特斯拉和其他七巨頭公司的背景大不相同——特斯拉產品的需求趨勢正在下降，而與人工智能更相關的公司的需求卻在迅速增長。”

前景黯淡

這種分歧的核心是電動汽車前景的黯淡。預計2024年以及之後電動汽車的需求將放緩，這引發了人們對特斯拉能否以投資者習慣的快速速度增長的懷疑。

大約三分之一的分析師建議購買特斯拉股票，而其他七巨頭公司的平均建議購買比例為85%。此外，分析師在過去12個月內將特斯拉2024年的平均利潤預期幾乎削減了一半，而其他公司的盈利預期則上升或保持不變。

“挑戰在於特斯拉已經成為一家單一產品公司——Model Y，而其他任何舉措要麼對收入和盈利沒有實質性貢獻，要麼仍然是一個科研項目，”高盛的傑弗裏·奧斯本表示。“成為一家單一產品公司並且管理產品週期的時機不當可能會導致痛苦的時期，這正是我們現在所處的情況，直到明年或2026年下一代車型推出為止。”

電動汽車需求放緩和人工智能憑證不穩定的雙重困境使得投資者難以接受特斯拉的高估值。即使在今年的拋售之後，該股票的交易價格仍然超過未來收益的60倍。第二昂貴的七巨頭股票是英偉達公司，交易價格約為未來收益的36倍，而其他股票的交易價格在低二十和低三十之間。

“在這一年中，麥格七中的其他公司展示了人工智能如何推動真正盈利的業務增長，”巴克萊前汽車分析師、Metonic Advisors創始人布萊恩·約翰遜在接受採訪時表示。“特斯拉的投資者只是得到了一些隨機的Optimus視頻，馬斯克承認Dojo是一個月球計劃，還有另一次全自動駕駛的發佈，這可能是一個改進，但離出租車機器人的能力還有很長的路要走。”

相比之下，其他大型科技公司擁有多樣化和穩定的收入來源，這在大多數情況下意味着增長略慢，但股價波動也較小。

未來賭注

特斯拉的支持者表示，該公司作為唯一盈利的大規模純電動汽車製造商，使其有資格加入精英俱樂部。儘管預計需求在短期內將下降，但專家普遍預計電動汽車最終將主導汽車行業。對於任何願意押注未來的人來説，特斯拉仍然是唯一真正的選擇，這也解釋了其高企的市值以及公司股價的走勢——在2021年飆升50%，在2022年暴跌65%，然後在2023年飆升102%。

“我可以理解交易員對股票的短期負面看法，”Zacks Investment Management的客户投資組合經理布萊恩·莫爾貝里説。“但長期投資者可能更為積極，因為沒有其他電動汽車製造商能夠像特斯拉一樣盈利地生產純電動汽車。”

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看漲的特斯拉投資者還指出，預計該公司在2024年之後的收入增長將超過所有“輝煌七人”之外的公司，僅次於英偉達公司。預計其收益在今年下降後將在2025年反彈，並且將以比大多數其他大市值公司更快的速度增長。

儘管如此，特斯拉對週期性汽車行業的重大敞口使其在“輝煌七人”中脱穎而出，特別是考慮到圍繞自動駕駛汽車技術的不確定性。儘管馬斯克經常聲稱所謂的機器人出租車將很快成為常態，但大多數行業專家認為這仍然需要多年，甚至幾十年的時間。

“特斯拉是我們覆蓋的風險較高的公司之一，因為其基礎業務具有週期性，而自主權部分是二元的，” Spear Invest的首席投資官伊萬娜·德萊夫斯卡説道。“他們要麼會突破自主權難題，要麼這個問題將拖延多年，直到有人找到解決方案。”

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