Carlyle、KKR將交易者的薪酬更緊密地與投資結果聯繫在一起-彭博社

公司將員工管理資產的費用收入的一部分轉移到看重可預測利潤的股東手中。

攝影師：Hussein Faleh/AFP/Getty Images在交易荒期，私募股權巨頭給了業務拓展者新的動力來提供現金回報。

上週，凱雷集團跟隨較大的競爭對手KKR & Co.和阿波羅全球管理公司的步伐，將交易商和高級員工的薪酬與投資結果更緊密地聯繫起來。

公司將員工管理資產的費用收入的一部分轉移到看重可預測利潤的股東手中。他們正在調整薪酬公式，以加強業務拓展者對產生回報的關注。

這種權衡意味着在繁榮年份，交易商將賺取更多，而在艱難時期將遭受更嚴重的打擊。

彭博計算顯示，如果去年已經實施了這些變化，凱雷和KKR的員工去年將少賺約1.7億美元。2021年和2022年的總薪酬將擴大約3億美元。

薪酬變化反映了私募股權公司在轉變為巨型上市公司時所面臨的權衡。他們的領導人必須讓交易商專注於鉅額回報，同時滿足股東對穩定利潤和股息的渴望。

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Carlyle和KKR都表示，預計這些變化不會改變薪酬總額，Carlyle的一位女發言人表示，公司正在有條不紊地推出行業內已經在進行的變化。

“這並不是要改變薪酬總額，” Carlyle的新財務主管約翰·雷德特告訴分析師。他説，這是為了讓更多的薪酬由績效驅動。

薪酬波動

這些舉措將更多的利潤波動從股東轉移到員工。

如果Carlyle的新薪酬制度在多年前推出，員工在2021年本應多賺約1.9億美元，約增加8%，在2022年本應多賺約4000萬美元，約增加2%，根據彭博估計。KKR的員工在2021年本應多賺2000萬美元，約增加1%。。

與此同時，這兩家公司的員工總薪酬在2023年本應下降超過5%。

如果這些變化在像去年這樣的困難時期帶來更多痛苦，公司可能會面臨人才交流的風險。當借款成本在2023年上升時，交易商的回報有所減弱，很少有買家願意承擔他們的賭注。根據數據提供商PitchBook的數據，美國私募股權交易降至2016年以來的最低水平。根據數據提供商PitchBook的數據。

如果今年交易活動增加，薪酬變化最終將帶來更豐厚的回報。私募股權正在押注美聯儲將在2024年轉向降息，這可能緩解交易放緩，並帶來投資回報。