美國2023年1月CPI：消費品價格上漲超出預期-彭博社

Augusta Saraiva

2024-02-13

美國消費者價格在年初大幅上漲，降低了通脹持續下降的希望，可能推遲美聯儲降息。

所謂的核心消費者價格指數，不包括食品和能源成本，根據週二公佈的政府數據，比去年12月增加了0.4%，超出預期，為八個月來最高。與去年同期相比，它上漲了3.9%，與上個月持平。

經濟學家更青睞核心指標作為潛在通脹的更好指標。該指數比去年12月上漲了0.3%，比去年同期上漲了3.1%。

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核心價格指標出現意外強勁，降低了美聯儲很快降息的可能性

來源：勞工統計局，彭博

超核心服務價格不包括住房和能源

這些數據進一步降低了美聯儲官員很快開始降息的可能性，任何額外的重新加速可能重新引發他們將恢復加息的討論。一些政策制定者表示，他們希望在降息之前看到更廣泛的價格壓力放緩。

勞工統計局發佈數據後，股指期貨下跌，國債收益率上升。交易員推遲了美聯儲開始降息的押注，並將三月份的可能性幾乎降至零。

“美聯儲將把這視為等待到5月或6月的另一個理由，但趨勢仍然是向下的，” 查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）首席固定收益策略師凱西·瓊斯（Kathy Jones）表示。“由於大部分增長是由房屋造成的，現在只能等待看看這些成本何時會下降。”

這些數據反映了食品、汽車保險和醫療保健價格的上漲，住房成本佔整體上漲的三分之二以上。門診醫院服務和寵物服務在當月均創下有史以來最大漲幅。

二手車價格因更新了計算方法而出現自1969年以來的最大月度跌幅。更廣泛的商品價格和能源價格也繼續下跌，突顯了決策者對最近的通貨緊縮集中在少數幾個類別的擔憂。

上週，勞工統計局的年度修訂確認通脹在2023年底初報告的速度一樣快地減退。但新的權重——自1月份的數據起生效——將更加強調服務業，而減少對商品的側重，經濟學家表示這將略微提振今年CPI的前景。

住房價格是服務業中最大的類別，上漲了0.6%，與近一年來的最高水平相匹配。經濟學家認為，這一領域的持續調整對於將核心通脹降至美聯儲目標水平至關重要。

除了住房和能源之外，根據彭博計算，服務價格從去年12月上漲了0.8%，這是自2022年4月以來最高的。儘管決策者強調在評估國家通脹軌跡時看這樣的指標的重要性，但他們是基於一個單獨的指數進行計算的。

這個指標被稱為個人消費支出價格指數，它對住房的權重沒有CPI那麼大。這就是為什麼PCE趨勢更接近於美聯儲的2%目標的一個原因。

本週五發佈的生產者價格指數將提供更多線索，因為該報告中的幾個類別直接影響PCE的計算。1月份的PCE數據將在本月晚些時候發佈。

與服務不同，過去一年大部分時間商品價格持續下降，給消費者帶來了一些緩解。所謂的核心商品價格，即不包括食品和能源商品的價格，下降幅度是自7月以來最大的。

在3月19-20日下次政策會議之前，美聯儲官員將可以獲得多個通脹報告，包括另一個CPI數據。儘管華爾街一直在推動央行開始降息，但決策者已表明他們可能會繼續保持利率不變，這將是第五次連續會議。

這在一定程度上是由於就業市場的強勁。週二的另一份報告顯示，實際收入按年計算增長了自七月以來最多，延續了數月來工資增長略高於通貨膨脹的趨勢。