俄羅斯在選舉前關注通脹率保持利率不變-彭博社

俄羅斯央行自去年下半年以來首次將利率維持不變，這標誌着它正在從一輪貨幣緊縮週期轉向。在過去一年半中，借貸成本翻了一番多。

在3月總統選舉之前的最後一次會議上，決策者們於週五將主要利率維持在16%，與彭博社調查的所有經濟學家的預測一致。在附帶其決定的聲明中，俄羅斯央行沒有就其下一步可能的方向提供任何指導。

通貨膨脹的放緩在上個月意外地停滯，導致其在水果和蔬菜價格飆升後仍幾乎是4%目標的兩倍。儘管弗拉基米爾·普京在俄羅斯入侵烏克蘭近兩年後尋求新任期時幾乎面臨着很少的挑戰，但生活成本的上升是一個問題。在最近一項調查中，受訪者將通貨膨脹列為今年僅次於嚴重健康問題的最大恐懼。民意調查中。

“通貨膨脹在2024年迴歸目標並在接近4%的水平上進一步穩定，這意味着經濟中將長期保持緊縮的貨幣條件，”央行在聲明中表示。“在中期內，通貨膨脹風險的平衡仍然向上傾斜。”

納比烏利娜州長將在莫斯科時間下午3點舉行的新聞發佈會上就這一決定發表評論。在上次12月的會議後，她表示政策制定者“接近結束”加息週期，但發誓將保持緊縮立場，直到通脹迴歸目標。

在週五的利率公告之際，俄羅斯央行還公佈了其更新的展望，今年的通脹預測保持不變，並預測利率將走高。

俄羅斯央行2024年展望
最新預測
GDP
年末通脹率
基準利率（平均）
經常賬户盈餘

今年的第一次會議正在引入央行決策和理據溝通方式的變化，作為努力，以使貨幣政策更加透明。首次，央行將開始發佈在利率會議之前和期間舉行的討論摘要，並在每次決定後的第六個工作日發佈。

彭博經濟學表示…

“俄羅斯央行決定將政策利率維持在16%不變，意味着俄羅斯經濟將步入放緩。央行無需急於降息，因為經濟仍然火熱——去年12月零售銷售同比增長10%，失業率處於俄羅斯現代歷史最低水平。”

—亞歷山大·伊薩科夫，俄羅斯經濟學家。

去年消費成本飆升後，俄羅斯利率已回落至2022年2月入侵烏克蘭後頭幾個月的水平。納比烏利娜警告稱，貨幣寬鬆的空間最早要到2024年下半年。

只有在通脹得到控制並且國內需求放緩的情況下，6月之前才有可能降息，Astra Asset Management的投資總監Dmitry Polevoy表示。

“通脹壓力在減小，但目標仍然遙不可及，通脹預期仍然較高，”Renaissance Capital的經濟學家Sofya Donets表示。

由於政府大舉投入戰爭努力，過去三個月寬鬆政策對通脹的貢獻超過了與商品受限制進入有關的供給方面問題，這是彭博經濟學指出的。

較弱的盧布也給從汽車到雞蛋等產品的價格帶來壓力，加劇了消費者需求增加的壓力，而這是由工資增長和信貸繁榮引起的。

戰爭的外溢效應將繼續是通貨緊縮的障礙，因為嚴重的勞動力短缺推高了工資。儘管家庭的價格預期在2月份降至12%以下，但從歷史標準來看，它們仍然較高，並且根據Donets的説法，這對於啓動寬鬆週期構成了“阻礙”。下降。

年度通貨膨脹在截至2月12日的七天內略有加速，從一週前的7.27%上升至7.57%，經濟部估計。

“直到去年年底，預期是利率可能需要進一步上調，但自那時以來通貨膨脹勢頭明顯減緩，”德國商業銀行經濟學家塔薩·戈斯在一份報告中表示。儘管如此，上個月價格增長的回升“是央行很可能不會很快開始降息的一個重要原因。”