比特幣評論家吹捧供應短缺，而流動性增加-彭博社
David Pan, Olga Kharif
加密貨幣市場的流動性自美國現貨比特幣交易所交易基金推出以來實際上有所改善，儘管有人建議ETF的激增需求將導致供應緊縮。
比特幣倡導者，如MicroStrategy董事長邁克爾·塞勒和加密貨幣交易所Gemini聯合創始人卡梅隆·温克爾沃斯表示，新推出的基金中積壓的需求至少是所謂的礦工挖出的新代幣數量的10倍，推動了今年最大加密貨幣的20%以上的漲幅。然而，市場數據顯示有大量代幣在流通。
“流動性充足，但偏向賣方的一面明顯，”量化交易公司Dexterity Capital的聯合創始人邁克爾·薩菲説道，指的是賣方願意接受的最低價格。“但雙方都有充足的流動性。”
流動性的一個衡量標準是市場深度，即市場吸收訂單而不會顯著影響價格的能力。根據CCData編制的數據，自1月11日美國現貨比特幣ETF推出以來，中心化加密貨幣交易所的流動性，以1%市場深度衡量，已經有所增加。
儘管現貨比特幣ETF吸引了數十億美元，但據交易員稱，其中相當一部分資金流入可能來自從Grayscale比特幣信託中贖回的資金被重新投入到成本更低的競爭對手。
這家價值240億美元的投資工具自從轉換為信託以來已經流出約70億美元。GBTC的最大持有者之一是破產的加密貨幣公司，如交易所FTX和借貸方Genesis。
“人們關注的另一個消息是最近法院裁定允許Genesis出售他們的GBTC持股，”數字資產主要經紀公司FalconX的衍生品負責人Ryan Kim説。
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隨着這些公司贖回股份並償還債權人，以及由於即將到來的比特幣代碼更新“減半”而導致的礦工出售增加，可能會帶來更多的拋售壓力。
最近漲勢的另一個原因可能是動量交易者對短期頂部的樂觀情緒，因為他們尋找着積極的宏觀事件，比如降息，市場參與者表示。
“我們還沒有看到BTC現貨市場出現經典的短缺跡象，”Kim説。“這主要是因為許多ETF做市商根本不能觸及現貨。相反，我們看到做市商正在使用在美國批准的交易所上的衍生品對其盤中價格風險進行對沖。”