英鎊多頭堅守陣地，對英國陷入衰退毫不動搖-彭博社

英鎊有望恢復其作為今年表現最佳貨幣之一的地位，儘管英國經濟陷入衰退，但根據美國銀行和法國農業信貸SA的市場觀察人士的觀點。

他們指出經濟上的復甦跡象和通貨膨脹率是英國央行目標的兩倍，這支持了利率維持較高水平更長時間的觀點。在這種背景下，他們認為英鎊將扭轉其最近的疲軟。

這得到了投資者押注貨幣的數據的支持。對進一步走強的押注已經增加，但仍低於七月份的水平——當時英鎊兑美元交易在1.30美元以上，而當前約為1.25美元——這表明交易者有空間增加他們的敞口。

對歐元，英鎊打破了七週的漲勢，受到週四數據的拖累，顯示英國經濟去年陷入了衰退。但美國銀行甚至稱其為“歐洲的美元”，這是對近年來美元的非凡表現的稱呼，它擊敗了所有其他主要貨幣。

這種樂觀情緒與對英國普遍的悲觀情緒形成鮮明對比，那裏的增長看起來疲弱，經濟受到罷工和勞動力短缺的困擾，難以適應脱離歐盟的生活。

“英國已成為G10國家中的低水平標杆，2023年經濟所面臨的所有問題使其如此，”法國農業信貸銀行(G10)貨幣研究和戰略主管瓦倫丁·馬裏諾夫表示，他預計英鎊將升值至0.83歐元。該貨幣對週三首次跌破0.85，降至六個月來的最低水平。

“儘管如此，數據並非全都糟糕，”他補充道。“英鎊可能會變得更具吸引力，特別是隨着貨幣緊縮趕上美國經濟並進一步拖累歐元區的增長前景。”

英國商業調查暗示着活動正在加速，儘管起點較低。標準普爾全球公司採購經理人指數(PMI)在一月意外上升至七個月來的最高水平。週五的零售銷售數據顯示，月度增長創下近三年來的最大幅度。

與此同時，勞動力市場表現出驚人的韌性，儘管貨幣緊縮將關鍵利率提高至5.25%，創下16年來的最高水平。失業率維持在3.8%，接近歷史低點，而工資增長正在放緩。

這一切都暗示着可能會出現軟着陸，不會迫使英國央行過快降息，朱庇特資產管理公司固定收益替代主管馬克·納什表示。貨幣市場預計英國央行將從8月開始降息，而歐洲央行將從6月開始。

2024年艱難的六個月後，英鎊開局強勁

到目前為止，只有美元表現優於英鎊，與最近的損失形成鮮明對比

來源：彭博社

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“如果活動數據正在改善，通貨膨脹正在下降，這在英國是事實，那麼就説明某些事情正在朝着正確的方向發展，”納什説。

這一觀點與官員最新的信息相一致。英國央行行長安德魯·貝利上週表示，他更加重視最近顯示經濟正在復甦的指標。

當然，如果緊縮政策對增長造成更大的影響，長期來看可能會對英鎊構成壓力。英國央行官員特別擔心服務業通脹上升。

上個月末建議賣出歐元買入英鎊的日本三菱日聯銀行在英鎊未能升值超過0.85支撐位後，考慮上週關閉該交易。該貨幣對週五倫敦時間12:30的交易價為0.8555。

目前，該銀行仍堅持看跌至0.8275的預測，因為歐洲全球市場研究負責人德里克·哈爾彭表示，4月歐洲央行的降息“不容忽視”。

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期權市場顯示，交易員對歐元上週的復甦並不信服。歐元兑英鎊三個月風險逆轉率下降至自2022年3月以來的最低水平，這表明交易員願意為低行權價的期權支付更高的溢價。

“對於現在來説，英鎊對歐元的流動看起來相當有韌性，”全球託管機構State Street Global Markets的宏觀策略負責人邁克爾·梅特卡夫説道。“長期投資者流動”表明投資者仍然認為歐元還有進一步貶值的空間。

美國銀行的看漲觀點與不到兩年前的立場形成鮮明對比，當時分析師們警告可能出現“存在性”英鎊危機。

現在他們預測英鎊將是2024年表現最佳的主要貨幣之一，策略師卡瑪爾·夏爾馬預測今年的匯率為0.84，而之前為0.88。除美元外，英鎊今年迄今已對所有G10同行取得了漲幅。

“儘管美國的增長已經比英國強大了很長時間，但這裏的微妙之處在於對英國宏觀經濟的預期一直非常低，”他説。“隨着國內經濟持續改善，對英國增長的悲觀看法更難以協調。”