巴克萊首席執行官希望通過戰略調整安撫投資者 - 彭博報道

C.S. Venkatakrishnan

攝影師：Hollie Adams/Bloomberg在過去的一年裏，巴克萊銀行的老闆C.S. Venkatakrishnan一直在審查公司的戰略。事實證明，只是在邊緣修剪就足夠了。

在週二進行的為期四個半小時的投資者電話會議上，該銀行的首席解釋了他為什麼抵制了一些股東施加的壓力，不進行重大戰略變革，比如經常被提出的將投資銀行分拆的想法。

“二十多年來，投資者一直在問巴克萊銀行投資銀行的規模和重要性的問題，” Venkatakrishnan告訴分析師。“我們應該擁有它嗎？它會競爭嗎？英國擁有投資銀行好嗎？等等。讓我非常清楚：我為我們取得的成就感到自豪。我們已經建立了一個領先的業務。”

相反，該銀行承諾至少返還100億英鎊（127億美元）的資本、更高的淨資產收益率目標、另一輪重大成本削減以及將組織架構重組為五個經營單位，而不是目前的三個。旗艦投資銀行及其市場特許經營權將繼續是該銀行業務模式的核心，儘管其資本份額將逐漸從63%下降到50%，因為巴克萊將在其本國市場和美國借貸方面進行更多投資。

目前來看，這已經足夠了：儘管該銀行還公佈了去年低於預期的業績，但巴克萊的股價上漲了多達9.4%，享受了三年多以來最好的一天。儘管該股票在過去一年中下跌了約7.5%。

“巴克萊現在在我們看來更像是一個‘等我來證明’的故事，特別是在新的目標出現在巴克萊錯過市場預期收入和税前利潤的季度之後，”花旗集團分析師安德魯·庫姆斯（Andrew Coombs）在一份備忘錄中寫道。

公司和投資銀行在週二完美地展示了這一點，報告顯示第四季度總收入下滑了7%，低於預期。最近，這個部門一直是巴克萊收入最多的部門，但也是利潤最低的部門，這要歸功於人員和資本需求。

“簡單來説，我們希望投資銀行增長並做出更多貢獻，同時消耗更少，”Venkatakrishnan説。

該部門在2023年以7%的有形股權回報率收尾，但公司計劃在未來幾年將其提高到12%以上。為了實現這一目標，巴克萊押注於從首席經紀業務到歐洲利率交易再到股票衍生品交易等一系列業務，這些業務應該會為公司增加11億英鎊。它還希望在全球股票承銷和公司諮詢收入中佔據更大份額，這一領域一直處於低迷狀態。

“公司和投資銀行（CIB）對巴克萊的投資案例至關重要，並將是投資者日宣佈的變化的核心，”彭博智庫的菲利普·理查茲説。

巴克萊銀行計劃向股東返還100億英鎊資本，並進行大規模削減成本。

儘管與剝離該部門相比，這是一個更漸進的轉變，但計劃仍然存在風險：CIB部門很快將不得不應對全球監管機構對更高資本要求的衝擊，Venkatakrishnan已經告訴高管們，他們不會從公司總部獲得額外的資本來應對這些新規定，這些規定被稱為巴塞爾協議。

“他們將不得不自行吸收巴塞爾3.1的影響，” Venkatakrishnan告訴分析師。“更好的收入不僅僅是更高的收入，而是更高質量的收入。”

其他業務線的風險加權資產增加了500億英鎊，而投資銀行將被期望利用其已有的大約2,000億英鎊的風險加權資產來應對這一情況。除此之外，預計投資銀行將在未來兩年內削減大約7億英鎊的成本，將其成本收入比從接近70%降低到60%以下。

停滯不前

巴克萊對未來幾年投資銀行業務的收入前景並不樂觀。它預計交易產品的全球費用池在2026年之前基本保持不變，這為參與者提供了很少的機會來增加市場份額，而不是從競爭對手那裏奪取份額。

在銀行業務方面，情況看起來稍微好一些，巴克萊預測今年全球收入將增加300億美元，達到700億美元，並在兩年內達到840億美元。

這可能解釋了為什麼該銀行還將專注於擴大其在全球信用卡和向全球消費者放貸的業務。巴克萊將很快向英國尚未成為該銀行客户的消費者提供無抵押貸款，該銀行還承諾將在2026年前將其美國信用卡餘額從320億美元增加到400億美元。

“只要他們定價合理，那就沒問題，這就是銀行的本質，你能做的最安全的事情就是不借錢，但那樣你就不是銀行了，”皇家倫敦資產管理公司的理查德·馬伍德在一次採訪中説。 “無抵押貸款是你能獲得更高利率的地方，所以你知道它對銀行來説是一項資產，但問題在於如何權衡這一點與壞賬風險。”