中國股市因量化基金管制和房地產支持而上漲-彭博社

中國股市在當局打擊量化基金交易的同時出現了反彈，這是最近一系列支持措施的一部分，旨在結束市場暴跌。

恒生中國企業指數最高漲幅達到了7周以來的3.5%。在國家媒體報道稱自1月以來銀行已經批准了1236億元人民幣（170億美元）的房地產項目貸款“白名單”。房地產開發商是最大的贏家之一。

當局最近加倍努力拯救股市，包括國家基金的進一步購買，而週一出人意料的大幅削減抵押貸款基準利率也提振了市場情緒。中國的兩大股票交易所承諾加強對量化交易的監管，特別是槓桿產品，這些產品被指出加劇了市場波動。

“監管機構打擊量化交易有助於削弱做空力量，”北京長頌投資董事孟深表示。他補充説，投資者也在期待與即將召開的政策會議相關的公告。

銀行和科技股在香港也大漲，美團股價上漲超過7%。

與此同時，A股基準CSI 300指數最高上漲了1.9%。根據彭博編制的數據，截至週二中午，外國投資者通過與香港的交易通道搶購了超過100億元人民幣的A股。

大科技拖累了股市脱離了歷史最高點，華爾街正在等待週三的 Nvidia Corp.財報，以確認這家芯片製造商能否滿足人工智能熱潮所設定的高期望。

Nvidia財報倒計時攝影師：I-Hwa Cheng/Bloomberg儘管目前的財報季節已經再次確認了美國企業狀況良好的觀點，但對於“七巨頭”來説，這一報告期的情況卻是參差不齊。在這家芯片製造商發佈財報之前，一些交易員決定鎖定利潤 —— 市場也在權衡一份 報告，其中提到 Microsoft Corp.正在開發一款替代Nvidia供應的網絡卡。

這家處於人工智能革命核心的公司面臨着很高的期望 —— 在2023年股價翻了兩番之後，今年在標普500指數中表現最佳。預計Nvidia的收入將受到其數據中心業務需求的推動。人工智能應該會保持強勁，特別是隨着 Meta Platforms Inc.和 Tesla Inc.大量採購圖形處理單元，Susquehanna表示。

對Miller Tabak + Co.的Matt Maley説，儘管有人打賭英偉達會報告出色的收益和預測，但要記住的一件事是，該股票並不總是對出色的業績做出良好的反應。

“有時他們的期望是如此之高，以至於我們會看到‘賣出消息’的反應，”Maley説。“我們不知道這週會得到什麼樣的反應，所以如果投資者和交易員坐等他們在本週三晚上報告之前，我們也不會感到意外。”

收聽 • 10分鐘6秒

重要觀點：2023年頂級對沖基金賺家（播客）

在公佈結果之前，英偉達股價下跌了超過4%。Nasdaq 100下跌了近1%，而S&P 500跌破了5,000點。芯片製造商的指數下滑了1.6%。沃爾瑪公司在公佈強勁收益後上漲。10年期國債收益率基本持平於4.27%。美元出現波動。

“今天我們看到了人工智能高飛股的實質性調整，”資產管理公司Navellier & Associates的首席投資官Louis Navellier寫道。“調整是遲早的事，儘管人工智能主題並沒有破裂……但今天確實是一個防禦性的日子。”

人工智能狂潮推動了與該技術相關的股票，但英偉達是少數幾家在人工智能領域實現了顯著收入增長的公司之一。

由於在AI訓練芯片方面的無可爭議的領先地位，英偉達的市值已經膨脹到約1.7萬億美元，短暫地超過了亞馬遜公司和Alphabet Inc.的市值。雖然其他大型科技公司在2024年表現並不差，但與英偉達的飆升相比，它們似乎被排斥到了緩慢的車道。

這次漲勢在一定程度上得益於英偉達輕鬆擊敗分析師的預期 —— 這是它連續幾個季度都做到的事情。公司現在可能又要做到這一點。但分析師估計，第四季度銷售額翻了兩番多，他們預計最新時期的增長將幾乎一樣大。

“在我們看來，這是本週值得關注的市場事件，”美林財富管理公司的安東尼·薩格利姆貝內説。“雖然一家公司通常不會左右市場，但英偉達對整體股票看漲敍事、主要科技公司和更廣泛的指數的影響力日益增長，值得密切關注。”

除了其業績，投資者尤其渴望知道英偉達首席執行官黃仁勳如何看待今年餘下時間需求的發展，據Forex.com和City Index的馬修·韋勒説。

“任何跡象表明人工智能繁榮可能放緩都可能導致股票大幅下跌，因此交易員在發佈前理所當然地心神不寧，”韋勒説。

科技巨頭預計引領增長

與同行不同，Mag 7的利潤前景自盈利開始以來已明顯改善

來源：彭博智庫

注：柱狀圖顯示季度每股收益同比增長

2023年是自90年代互聯網初期以來最大的科技轉型的開始，“投資者需要看到企業支出增加，以證明這些估值的合理性，並展示2024年及以後的增長路徑，” Wedbush Securities的Dan Ives表示。

英偉達的快速擴張支持了牛市一直在提出的論點，即這些科技巨頭將實現比當前估值所 contemplation 的更大利潤，從而使它們看起來比實際便宜。

儘管本月股價飆升至新高，並帶動整個股市一起上漲，但英偉達的前瞻市盈率僅回到了上次盈利報告發布前的水平，並且比去年第四季度盈利報告發布前低了約三分之一。由於利潤更低，該股已成功地實現了更低的估值。

英偉達投資者可能在本週的盈利報告中押注了近2000億美元的市值，根據期權頭寸。

根據彭博編制的數據，短期認購和認沽期權的價格暗示着芯片製造商的股價在週四（盈利報告後的交易日）可能會有10.6%的波動，這將使英偉達的市值波動約1800億美元，這是有記錄以來最大的單日波動之一，仍然落後於 Meta Platforms 創下的記錄 —— 既有最大單日跌幅，也有最大單日漲幅。

這家總部位於加利福尼亞聖克拉拉的公司的股票也成為了華爾街最受喜愛的之一。根據彭博跟蹤的分析師數據，有60個買入評級，5個持有評級，只有一個賣出評級。

即使在週二的損失之後，標普500指數今年仍上漲了超過4%，部分原因是人工智能的樂觀情緒和經濟彈性的跡象。

瑞士銀行集團AG自去年12月以來第二次提高了對標普500指數的年底預測，因為華爾街策略師們難以跟上2024年初市場的強勁勢頭。這一更新發生在高盛集團自去年底以來第二次提高對美國股市的看法幾天之後。

“儘管我們看漲，但似乎我們還不夠看漲，”瑞士銀行集團的策略師在一份致客户的備忘錄中寫道。儘管市場在上週強勁的消費者和生產者價格數據上出現拋售，“我們的工作表明，這些需求驅動的數據對未來的回報是有利的。”

Piper Sandler的Craig Johnson指出，2月份的表現迄今為止比其歷史季節性要強得多。目前，標普500指數也正朝着連續第四個月的上漲邁進。

“我們懷疑本月下半月將是公牛休息和削減一些利潤的時候，”他説。“我們預計在未來幾周內，隨着標普指數在5,000點左右盤整，會有很多顛簸。”

對於自由資本市場的傑伊·伍茲來説，股票指數顯示出了疲態跡象，需要暫停一下。

“它確實做到了，但仍然穩步上漲，”他指出。“任何回落到4,900點附近的情況都應該被視為例行和正常。”

對股票的熱情接近歷史高位

我們問：您預計在未來一個月內哪種資產的波動調整後回報會更好？

來源：彭博MLIV脈衝調查

根據最新的MLIV脈衝調查，大多數受訪者認為美國股票將在未來一個月內繼續勝過國債。

自2022年8月首次提出有關股票和債券相對錶現的問題以來，股票多頭的比例是第二高的。預計股票將在盈利季節過後以及進入美聯儲3月會議之後繼續擊敗債券。

公司要聞：

• 沃爾瑪公司還表示同意以約23億美元收購智能電視製造商Vizio Holding Corp。
• 梅西百貨公司表示，來自激進投資者Arkhouse Management Co.的九項提名已提交至其董事會，後者正領導一項收購該百貨公司的努力。
• 家得寶公司報告了連續第五個季度的可比銷售額下降，突顯出由於高抵押貸款利率和建築業放緩而導致對房屋改善的需求下降。
• 知情人士表示，拜登政府正在就向英特爾公司提供超過100億美元的補貼進行談判，這將是該計劃下迄今為止最大的獎勵，旨在將半導體制造帶回美國本土。
• 美國計劃向GlobalFoundries公司撥款15億美元，這家公司是美國最大的定製半導體製造商，這是拜登政府加強國家芯片生產努力的一部分。
• Capital One金融公司同意以350億美元的全股票交易收購Discover金融服務公司，從而創建美國最大的信用卡公司（按貸款額計算），使合併實體在與華爾街巨頭競爭方面更具競爭力。
• KeyCorp首席執行官克里斯·戈爾曼吹捧了公司在商業房地產貸款方面的受控敞口，這是投資者在美國地區銀行中對於利率上升和房地產空置率上升的擔憂領域。

觀看：AlTi Tiedemann Global的Nancy Curtin談論Nvidia的收益預期。

本週重要事件：

• 歐元區消費者信心，週三
• Nvidia，滙豐銀行收益，週三
• 美聯儲發佈一月會議紀要，週三
• 亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克發表講話，週三
• 歐元區標準普爾全球服務採購經理人指數，標準普爾全球製造業採購經理人指數，消費者價格指數，週四
• 美國初請失業金申領人數，美國現有住房銷售，週四
• 歐洲央行發佈一月會議紀要，週四
• 美聯儲理事麗莎·庫克和明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里發表講話，週四
• 中國房地產價格，週五
• 德國IFO商業景氣指數，國內生產總值，週五
• 歐洲央行發佈1年和3年通脹預期調查，週五

觀看：黑石iShares投資策略美洲負責人Gargi Chaudhuri談論市場。

市場主要變動：

股市

• 標普500指數截至紐約時間下跌0.6%
• 納斯達克100指數下跌0.8%
• 道瓊斯工業平均指數下跌0.2%
• MSCI世界指數下跌0.3%

貨幣

• 彭博美元現貨指數基本持平
• 歐元兑美元上漲0.3%，至1.0810美元
• 英鎊兑美元上漲0.2%，至1.2624美元
• 日元兑美元基本持平，每美元149.98日元

加密貨幣

• 比特幣上漲0.2%，至51,993.67美元
• 以太坊上漲0.3%，至2,976.66美元

債券

• 10年期美國國債收益率基本持平，為4.27%
• 德國10年期債券收益率下降四個基點，至2.37%
• 英國10年期債券收益率下降七個基點，至4.04%

大宗商品

• 西德克薩斯中質原油下跌1.3%，至每桶78.18美元
• 現貨黃金上漲0.4%，至每盎司2,024.69美元

本故事是利用彭博自動化技術生成的。