美聯儲傑斐遜警告稱通脹改善時放鬆過度-彭博社

美聯儲副主席菲利普·傑斐遜週期：適應新的全球範式。” 攝影師：尼塔西婭·約翰遜/彭博社美聯儲副主席菲利普·傑斐遜週四表示，美聯儲需要警惕在應對通脹下降時過度降息，以免損害其最終目標——價格穩定的實現。

他在為交付給彼得森國際經濟研究所準備的講話中表示：“我們始終需要牢記在通脹形勢改善時過度寬鬆的危險。” “過度寬鬆可能導致恢復價格穩定的進展停滯或逆轉。”

作為美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的重要傳聲筒，傑斐遜謹慎樂觀地認為，儘管一月份出現了小幅波動，通脹仍將走低，並表示美聯儲可能在今年晚些時候開始降息。這些言論與其他美聯儲官員最近的評論相呼應，表明美國央行不急於降低借貸成本。

傑斐遜認為前景存在三個關鍵風險。消費支出可能比他預期的更具彈性，從而阻礙通脹的進展。失業率可能隨着增長的減弱而下降。石油和其他大宗商品市場可能會因中東衝突擴大而動盪。

在講話中，傑斐遜回顧了過去的貨幣政策寬鬆週期。他得出的主要教訓是美聯儲在執行政策時需要靈活變通。

在討論前美聯儲副主席艾倫·布林德所稱的上世紀90年代中期經濟的“完美軟着陸”時，傑斐遜指出，中央銀行在通脹擔憂減輕時開始降息，然後在三次會議上將利率維持不變，然後恢復降息。

謹慎的態度

美聯儲官員普遍認為利率可能已經達到峯值，但他們似乎並不急於降息，一月份會議紀要顯示。鮑威爾在會後告訴記者，中央銀行下個月的會議上降息不太可能。

決策者的謹慎態度在那之後公佈的數據中得到了很大程度的驗證。一月份的消費者價格指數全面高於預期，美國生產者支付的價格也上漲。因此，經濟學家預測，下週公佈的美聯儲首選的核心通脹指標將以自2023年初以來最快的速度上升。

與此同時，就業市場仍然強勁，僱主在一月份增加了工資單，失業率維持在3.7%的多年低位。

市場已經顯著降低了對早期和快速降息的預期，結果，聯邦基金期貨市場的交易員現在打賭美聯儲將在6月首次降息。投資者還預計到2024年將會有三到四次降息，這一步伐更符合政策制定者在去年12月的中位數預測。

美聯儲官員將在3月19-20日的會議上更新他們對利率和經濟的預測。在那次會議之前，鮑威爾將有機會在3月初在國會作證時對展望提出新的看法。