不要在意降息期權顯示市場擔心美聯儲會繼續加息 - 彭博社

華盛頓特區的馬里納S.埃克爾斯聯邦儲備大樓。

攝影師：塞繆爾·科倫/彭博社債券交易商已向美聯儲屈服，放棄了今年將大幅削減利率的希望。

在週五的期權市場上，猜測進一步轉變：有人在美聯儲收緊貨幣政策的可能性上打了一個不太可能的賭注。

這種被稱為看跌蝶式期權的結構，將在合約在12月到期前，如果中央銀行的隔夜利率在5.625%到5.875%的區間內，將獲得最大利潤。目前利率為5.33%。

這次賭注的保費僅為75萬美元，對於約30,000份與隔夜擔保融資利率掛鈎的期權頭寸來説是一個小數目。因此，這可能是一家大型機構或投資者只是在對抗外部風險，甚至是對已經存在的對沖進行調整。

交易員瞄準美聯儲更長時間的高利率

隔夜擔保融資利率期權交易有望從年底前的一兩次美聯儲加息中受益

來源：彭博社

但無論如何，這都是自高於預期的通脹數據顛覆了市場對美聯儲預期以來，美國債券市場上的焦慮情緒的另一個信號。儘管自7月以來它還沒有提高利率，市場仍在預計今年將有大約三次四分之一的降息，但也有一些猜測認為這可能過於樂觀。

2024年12月的SOFR期權在12月18日央行政策公告前一週到期。因此，如果聯邦儲備局在那時再次提高其基準利率一次或兩次，最大的利潤將會到來。

這並不是最近唯一與共識觀點相悖的交易。在過去兩天的國債期貨市場上，有一系列反對收益率曲線走勢加劇的區塊交易。如果聯邦儲備局開始推低短期利率，這樣的走勢加劇可能會發生。目前，收益率曲線是倒掛的，長期利率低於短期利率。