Robeco的中國量化基金在中國股市拋售中變得乏味以擊敗同行 - 彭博社

一隻荷蘭Robeco量化基金在中國股市最近的拋售中找到了一種戰勝同行的方法 —— 購買最無聊的公司。

根據彭博社編制的數據，這家荷蘭資產管理公司的“保守”中國A股基金在過去一年中回報率為5.3%，而它所跟蹤的基準MSCI中國A股指數下跌了21%。該基金的表現優於大量配置在低波動性股票上，如銀行和鐵路公司。

Rotterdam的Robeco量化研究和投資主管周偉力表示：“低風險因子表現搶眼。”“突然之間，非常時髦和炒作的名字 — 動量名字 — 不那麼強勁，但低風險、無聊的名字表現搶眼。”

過去兩年對大多數中國股票投資者來説是懲罰性的，因為中國從疫情中復甦時遭遇了房地產危機和持續通縮。根據彭博社編制的數據，從2021年初的高點以來，中國和香港股市價值已經蒸發了近6萬億美元。大多數基於中國的量化投資者在動盪中遭受了損失，同時還面臨北京實施的官方限制以遏制市場下跌。遭受損失，同時還面臨官方限制。

量化基金，如Robeco的基金，根據數字分析和定製模型選擇其持有的股票。根據其事實表，該公司的保守型中國A股基金篩選因素包括低波動性、高股息率和積極的分析師修訂。

Robeco的量化研究和投資主管周偉力來源：Robeco澳大利亞這些標準取得了成功。該基金的頭號持股是中國工商銀行股份有限公司，其A股在過去一年上漲了27%，而第二大持股是中國農業銀行股份有限公司，漲幅為45%。

中國超配

Robeco還管理着一個在中國超配的新興市場量化基金，該基金也擊敗了同行。

Robeco以歐元計價的QI新興市場主動股票基金在過去12個月內上漲了18%，而其基準僅上漲了3%。根據其事實表，該投資組合在1月底的中國權重為25.7%，而基準的權重為24.9%。

周偉力表示，新興市場基金的表現證明了Robeco保持其中國持股與指數權重一致的策略的可信度。她表示，持有低配倉位將引入國家風險，如果市場突然轉向，可能會迅速影響績效。

尋求Alpha

儘管對中國持謹慎態度有理由，但其股市規模之龐大使得對新興市場投資者來説很難忽視。世界第二大經濟體約佔Robeco可投資的發展中國家股票約2000家公司中的三分之一。

“量化投資是關於玩大數定律，” 周説。“宇宙越廣闊，你可以從中選擇的股票就越多，alpha 就越好 — 中國在新興市場國家中一直是一個重要的 alpha 提供者。如果你對中國説再見，那麼你就在和一部分選擇性 alpha 説再見。”