Siemens Energy遭遇股東逆風：彭博報道的五大主題

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風力百億坑

2月初，西門子能源雖然報告新財年良好開局，但今天對於這家燃氣和風力渦輪製造商來説，首要議程是許多股東的堅實不滿。在慕尼黑的股東大會上，首席執行官克里斯蒂安·布魯赫將會面對那些事先已經表達了不滿的股東。原因是風力渦輪部門Gamesa對西門子能源而言已經演變成了一場災難。

Gamesa的葉片就像鉛一樣堆放在貨架上。圖片：達倫·斯台普爾斯/彭博社Gamesa渦輪存在嚴重的質量問題，導致創下46億歐元的年度虧損紀錄，股價暴跌，最終甚至需要一項數十億歐元的國家擔保援助計劃。除了自身的失誤之外，結構性問題也給整個風能行業帶來了壓力 —— 像太陽能行業和電動汽車一樣，風能行業也受到了信貸和原材料成本上升、政策不利以及供應瓶頸的影響。

“這是一次‘重大烏龍’”，聯合投資的基金經理阿內·勞滕貝格批評説Gamesa的“完全高價收購”。德卡投資的英戈·施派赫認為問題“像鉛一樣沉重地壓在股票上”。他們將拒絕對董事會進行批准，這是德國股權法中最嚴厲的武器之一。他們不會成功，因為他們的股份遠遠小於西門子集團的核心股東。但這表明，布魯赫在資本市場上仍有很多信任需要重建。

什麼可能會影響市場參與者，Rainer Bürgin、Boris Groendahl、Alexander Kell和Verena Sepp會告訴您：不要在六月之前，債權人，現在購買，中國困境，寧願多過少。

不要在六月之前

在根特舉行的非正式歐洲經濟財政理事會為邊緣參與的歐洲央行官員提供了機會，他們可以更加堅定地反對過度寬鬆預期。即使像希臘央行行長斯圖爾納拉斯這樣的鴿派也向彭博社強調，到第二季度結束之前不會有足夠的信息來決定是否降息。愛爾蘭人馬赫魯夫和拉脱維亞人穆勒詳細闡述了尤其是勞動力市場和工資增長帶來的擔憂。關於這方面的硬數據將在四月份才會出現，這使得六月成為可能的最早降息時間。據彭博社稱，工資跟蹤器顯示2024年工資增長趨於穩定。理事會成員還討論了央行的新貨幣政策框架，並且據説他們即將達成一致。他們希望通過這一框架重新激活銀行間市場。據稱，歐洲央行在新體系下運作正常可能需要兩年時間。

債權人，現在購買

在由René Benko掌控的Signa集團的兩個主要破產房地產部門中，今天將舉行債權人會議（在奧地利官僚語中稱為“報告和審查會議”）。Signa Prime（KaDeWe、Elbtower、Selfridges）的破產管理人和Signa Development（漢堡/弗呂格爾霍夫、柏林/舍恩豪瑟大街、法蘭克福/齊爾）的開發商將説明已經申報的債權數量以及目前認可的債權數量。由於Benko迷宮般集團內部現金和信貸流動不明朗，控股公司Signa Holding的管理人一開始否認了99%的債權。此外，他們還必須報告他們是否認為繼續進行重組（兩年內30%的比率）仍然可能。對於外部人士來説，尤其引人關注的是關於房地產出售方面取得了哪些進展。Signa Prime已經將一些奧地利最有價值的建築（Park Hyatt、Golden Quartier）作為整體組合擺上櫥窗，而Signa Development則有一系列較小的開發項目待售。

Signa-Projektgesellschaften, die bereits insolvent sind

來源：公司文件

現在購買

如果房地產大亨“以鉅額折扣出售一流資產”，那在奧利弗·貝特看來，“現在是購買的時機，而不是賣出的時機”。 儘管房地產市場動盪，安聯集團首席執行官對該行業持樂觀態度，正如他在彭博社採訪中所解釋的那樣。 安聯是德國最大的房地產投資者之一，擁有約584億歐元的投資組合。 即使在當前環境下，安聯仍可能獲利，貝特表示，安聯仍將是一位機會主義的買家，因為：“我們在過去十年中通過房地產投資獲得了非常非常強勁的回報”。 與此同時，愛爾蘭銀行對其商業地產組合“特別謹慎”，因為根據首席執行官邁爾斯·奧格拉迪的説法，“商業地產價格可能下跌10%”。至少在這位銀行首席財務官馬克·西班對彭博社表示的看法中，綠島的宏觀經濟環境對商業地產是“有利的背景”。

中國困境

據悉，瑞士信貸投資銀行為瑞士信貸在中國尋找了一個新的潛在買家，該買家出價更高。 然而，該買家來自中國大陸，北京監管機構希望將該部門出售給外國買家。 阿里巴巴聯合創始人馬雲帝國的金融科技巨頭螞蟻集團提出的報價使蘇黎世的管理層陷入困境。 與美國Citadel Securities達成交易在監管方面更容易達成，但可能會讓中國的合資夥伴不滿，因為這將為其帶來更少的資金。 瑞士信貸必須擺脱瑞士信貸在中國的投資銀行業務，因為該銀行已經控制了中國的一家證券公司，不能擁有相同業務的兩個許可證。 由於違反消費者保護規定和反洗錢法規，螞蟻集團去年被中國監管機構處以超過9億歐元的罰款。 瑞士信貸還在與中國合資夥伴討論出售瑞士信貸在土耳其的投資銀行業務。

寧願多一點也不願少一點

支付養老金的人必須養活越來越多步入退休年齡的人 —— 這是一個問題，瑞士也無法倖免。瑞士自由民主黨的年輕議員之一安德里·西爾伯施密特因此發起了一項關於提高退休年齡的全民公投。為了彌補養老金基金中不斷增長的缺口，瑞士人應該在2033年之前多工作一年 —— 直到66歲 —— 之後根據預期壽命再多工作一段時間。然而，他在下週日能夠取得成功的可能性並不是很高。根據一項調查，目前支持率僅為35%，相反，53%的選民傾向於支持工會提出的提高養老金的倡議。該倡議承諾提供13個月的額外支付，這將使單身人士的國家養老金每年最多增加約8%，達到31850瑞士法郎。誰會拒絕呢？“問人們是否願意延長工作時間，是在公投中可以提出的最困難的問題之一，”西爾伯施密特承認。

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