埃克森（XOM）與雪佛龍（CVX）在圭亞那石油資源爭奪戰中玩強硬手段 - 彭博社

世界各大超級石油公司之間的糾紛很少公開發生。更罕見的是，其中一場可能導致損失530億美元。

但圭亞那沿海水域下的石油財富如此寶貴，以至於埃克森美孚公司願意就十年前簽署的合同的法律複雜性進行爭鬥，以保持大部分獎勵歸自己所有，遠離頂級競爭對手雪佛龍公司。

這場爭鬥的賭注——可能會破壞雪佛龍對赫斯公司的收購——幾乎沒有更高的了。

埃克森本週表示，正在考慮行使其收購赫斯在圭亞那一個巨大海上石油開發項目的股權的權利——這是吸引雪佛龍收購赫斯的關鍵資產。

對於埃克森的勝利，該公司於2015年發現了圭亞那，並擁有該項目的45%股權，將增強其從成為唯一擁有世界上增長最快的主要石油開發項目股份的西方超級大公司中獲得的股市溢價。雪佛龍的勝利將使其獲得赫斯在埃克森旗艦項目中的30%股權，縮小與其更大競爭對手之間的估值差距，併為未來幾年提供低成本的生產增長。

“這對赫斯及其價值來説是如此重要的問題，”加州大學法學教授阿弗拉·阿夫沙裏普爾説。“如果埃克森這樣做來挑戰競爭對手的交易，試圖在競爭對手的交易中找到漏洞，那將不會是什麼不尋常的事情。”

埃克森美孚圭亞那辦公室位於圭亞那喬治敦杜克街86號。攝影師：何塞·A·阿爾瓦拉多·Jr./彭博社圭亞那項目因其規模、快速增長和高盈利能力而獨具特色。這在現在是一種特別罕見的組合，因為除了埃克森之外，大多數石油巨頭都因環境問題、石油需求峯值以及投資者更青睞股票回購和股息而不願涉足大型項目。

主要生產區域Stabroek擁有110億桶石油，埃克森的快速開發計劃意味着到2027年產量將翻倍至每天120萬桶，使圭亞那與歐佩克成員安哥拉持平。由於1999年首次與政府簽署的有利的生產分成合同，提取圭亞那的石油在每桶不到35美元的價格時就能盈利，這幾乎比當前布倫特原油價格低了近50美元，部分原因是當時該盆地被認為是高風險的。

因此，埃克森希望保護一位高管曾形容為“童話般”石油發現的價值並不奇怪。

問題在於埃克森、赫斯和中海油之間關於圭亞那Stabroek區塊的私人合同。合同中包含“優先購買權”條款，意味着如果一方想出售其股份，必須首先向另外兩方提供購買權。

“在全球進行復雜的、涉及多方合作伙伴的、價值數十億美元的投資時，協議和合同的完整性至關重要。”埃克森在一份聲明中表示。

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雪佛龍本週在一份監管文件中表示，該條款不適用，因為它是在整體上收購赫斯，而不僅僅是圭亞那資產。埃克森則在一份聲明中表示，他們不同意這一觀點，並有責任向股東執行其在合同中的優先購買權，“以實現我們創造的重要價值。”

“埃克森/中海油似乎有可能阻止雪佛龍收購赫斯圭亞那，但不一定會自己收購它，” 摩根士丹利資本市場 分析師Biraj Borkhataria在一份備忘錄中表示。“這可能是爭議的焦點。”

埃克森收購赫斯股份的可能性似乎很小。如果爭端進入仲裁階段，雪佛龍獲勝，交易可以按最初意圖完成。如果埃克森獲勝，雪佛龍將取消收購，赫斯將保持獨立。

“在雪佛龍-赫斯交易中，埃克森或中海油無法收購赫斯在圭亞那的權益，”雪佛龍在一份電子郵件聲明中表示。

雪佛龍還表示，他們“完全致力於”這筆交易，並認為合同或與埃克森的討論不會阻止交易的完成。

埃克森可能持有這樣的立場，“‘我們不在乎，你得不到這個，我們只會行使我們的權利，’” 泰坦金融公司 首席執行官Haag Sherman表示，該公司管理着67億美元的資產。“如果我是埃克森，我也會這樣做。”

根據雪佛龍的文件，各方仍在討論中。這表明爭端可能在進入仲裁之前以協商解決的方式和解。

“這可能會破壞交易，儘管機會很低，” Pickering Energy Partners的研究總監凱文·麥克卡迪（Kevin MacCurdy）説。“如果這筆交易最終沒有達成，我會感到驚訝。”