Zara、Cos、Reiss填補了對有抱負的購物者的高級時尚空白 - 彭博社

Andrea Felsted

安靜的奢華。

來源：彭博社

多年來，Inditex SA的Zara一直落後於奢侈品牌。時尚界的頂級品牌會在T台上展示新款式，而這家零售商會迅速以更低的價格解讀這些款式。

但隨着設計師品牌推高價格，高端時尚行業受到疫情的擠壓，主流商店紛紛湧入填補中檔市場的空白 — 而Zara正引領着這股潮流。它現在銷售豪華的派對服裝和真皮夾克，可與價格更高的精品店相媲美。

Inditex的旗艦品牌一直以其廉價時尚而聞名。其規模，加上它在西班牙北部總部附近製造約60%的產品，包括在葡萄牙、摩洛哥和土耳其的工廠生產，意味着它可以以一小部分T台款式的價格在一個時尚季內交付服裝和配飾。

彭博社觀點美聯儲本來也不會很快降息尼日利亞的奈拉困境指向非洲的更大問題下一場英國國債危機可能會這樣開始諾丁山的富人不會搬到摩納哥然而，最近，Zara一直在利用所謂的渴望奢華市場的萎縮。包括LVMH的路易·威登、開雲集團的古馳、獨立的英國競爭對手博柏利集團以及美國的拉爾夫·勞倫公司在內的品牌正在向更高端發展，價格也相應提高。與此同時，疫情給美國的J. Crew和Gap Inc.的Banana Republic等高端零售商，以及歐洲的Hobbs（由南非的Foschini Group Ltd擁有）和私人持有的Jigsaw帶來巨大壓力，儘管這兩家最近又擴張了。這加大了超高端和超低端時尚之間的差距，而Zara正好抓住了這個機會。

儘管EDITED零售情報公司稱，與一年前相比，Zara在美國在線銷售的男裝和女裝的平均價格僅上漲了1%，但比2022年高出20%。這可以解釋為材料和運輸成本的通貨膨脹影響了所有零售商。例如，根據EDITED的數據，H&M的平均價格比2022年貴了12%。

但這也反映了Zara正在擴大其產品範圍。在其網站和一些實體店可購買的限量版真皮系列中，一件駱駝大衣售價為699美元，一條連衣裙售價為489美元。這與該品牌以30美元的上衣而聞名形成了鮮明對比。當然，你仍然可以找到這些——它備受歡迎的50美元的Marine牛仔褲就是一個例子——但如今它們可能會與羊絨毛衣和絲質連衣裙一起展示。

升級換代

Zara本季備貨更多奢侈品

來源：EDITED

時尚也可能起到了一定作用。過去一年左右，安靜奢華的興起，包括高級材料的西裝和外套，往往更昂貴。這些需要專注於面料和版型的服裝對於快時尚零售商來説難以模仿。但Zara的設計和生產技能超越了競爭對手，如H&M、Primark和Shein Group Ltd。其店鋪經理也以向總部傳達顧客購買情況而聞名。因此，隨着購物者需求更高檔的服裝，更多的高檔服裝被製造。

Zara並非唯一在高低端之間架起橋樑的品牌。

Cos，由競爭對手H&M Hennes & Mauritz AB擁有的極簡主義品牌，擁有高檔的Atelier系列，就像高端零售商Reiss一樣，後者由英國Next Plc的大部分所有。即使是更便宜的連鎖店也加入了這一行列，比如H&M的Studio系列和Primark的Edit系列。與此同時，Abercrombie & Fitch Co.首席執行官Fran Horowitz已經將該零售商的同名品牌從青少年時尚轉變為精緻的基本款。這一舉措取得了成功，公司的銷售額和股價都有所提高。

但在傳統快時尚集團中，Zara是為數不多有權利向高價零售商提供替代品的品牌之一，這要歸功於其位於Arteixo龐大總部內的設計和生產能力。

此外，還有Zara的合作項目，比如目前與Clarks合作推出的Wallabee鞋正在復興，以及去年與攝影師Steven Meisel合作的系列。再加上其關閉較小門店、開設更大門店的策略，購物感覺更像是一種高端體驗。在倫敦巴特西發電站的一家Zara店裏，展示鞋子和內衣的獨立房間看起來並不像是豪華百貨商店裏的場景。

最大的份額

Zara預計將在2024年1月結束的一年中產生Inditex近四分之三的收入

來源：彭博社分析師預期的共識

對於Inditex來説，從Zara獲得超過70%的銷售額和利潤，這反映了業務的持續發展而不是一個刻意的戰略。但自從40歲的Marta Ortega Perez於2022年4月接任主席以來，這種提升並非巧合，她是Inditex億萬富翁創始人Amancio Ortega Gaona的女兒。

這種方法正在取得成功。與超級富裕人羣不同，美國和歐洲的中產階級購物者面臨壓力。隨着大型奢侈品集團看到這些客户在緊縮，他們似乎正在選擇Zara — 以及姐妹品牌和安靜奢華最愛Massimo Dutti。

時尚迴歸

在五年前受到壓力之後，Inditex的收入增長加快

來源：彭博智庫

在Inditex的銷售增長放緩、追逐的趨勢減少以及競爭對手加快供應鏈速度的時期之後，再加上疫情的干擾，收入再次加速增長。該公司將在三月晚些時候公佈年度收益，去年十二月表示前六週的銷售額增長了14%，全年毛利率將比之前預期增加0.75個百分點，而不是保持穩定。該公司股價本週早些時候創下新紀錄。

不僅僅是裙襬

Inditex股價本週早些時候創下歷史新高

來源：彭博

但挑戰奢侈品牌並非沒有風險。去年一場昂貴夾克的廣告活動引發了強烈抵制。

但最大的危險是Zara的定位會疏遠注重成本的購物者，特別是在超級實惠的Shein在可能的900億美元上市之前擴張，以及英國聯合食品公司廉價品牌Primark瞄準美國 — Zara的第二大市場。

Inditex致力於保持Zara的歷史實惠。事實上，在本週早些時候倫敦切爾西的一家時髦店裏，有一款售價22.99英鎊的平底鞋展示。但該品牌不能失去對價值的關注，也不能讓其形象變得過於高端，以至於拒絕現金短缺的客户 — 即使它有產品來滿足他們。除了展示其在線系列的時尚跑道風格攝影作品外，Zara還需要確保其更具合理價格的商品也得到優先展示。

如果通貨膨脹減弱，利率下降，雄心勃勃的購物者受誘惑回到他們以前常去的地方，這將變得更加關鍵。目前，這仍然遙不可及。降級交易是正在接受Zara處理的最新趨勢。

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