《彭博社》：朱庇特提前購買美元以加快股票結算

Jupiter Asset Management計劃通過提前購買美元來應對更快的美國股票結算，這是全球資金管理者為了限制交易失敗風險而不得不做出的變化的一個例子。

這家總部位於倫敦的公司管理着522億英鎊（663億美元）的資產，擁有500多名員工，Jupiter Asset Management的交易主管邁克·普爾在接受採訪時表示，在下達美國股票買單之前，公司將確保手頭有美元。他説，公司還將在一個新的財務團隊上安排兩名員工來幫助管理現金餘額。

從5月28日開始，美國股票將在僅一天內結算 —— 這一系統被稱為 T+1。這一變化將使股票與外匯市場不同步，外匯交易通常需要兩天才能完成。這意味着除美元以外的貨幣交易者現在正急於弄清如何設置他們的運營，並確保交易結算所需的現金及時到位。

包括 Baillie Gifford在內的一些公司正在將員工調往紐約，或延長美國股市收盤後的工作時間，即使這意味着在市場上一段聲名狼藉的流動性較差的時間購買美元。與此同時，目前在倫敦以外沒有交易員的Jupiter公司認為，提前資金預付的可能成本更高的方法是最佳解決方案。

“我們不會開設美國交易台或試圖在倫敦時間晚上9點進行交易，”普爾説。“下午6點後流動性的下降是極具挑戰性的。”

但是長時間保持現金餘額可能會抑制績效並佔用資本，因此朱庇特的新財務部門將旨在更有效地管理多餘資金。

“如果由於某種原因交易未完成，可能會導致一些績效拖累，”他補充説。“我們正試圖通過這個新的集中式財務部門來緩解這一問題，該部門可以主動管理現金，如果我們有現金餘額，我們將利用貨幣市場基金。”

普爾指出，預先為交易提供資金的模式在印度得到了充分測試，印度在去年一月轉向T+1結算制度，資產管理人通常必須提前獲取印度盧比以進行交易。

“印度市場經常需要預先提供資金，因此結構已經建立起來，”他説。“印度轉向T+1的進展非常順利，以至於他們已經在討論t-zero，指的是當日結算。”