紐約市銀行的10億美元交易：姆努欽如何用老手法跳入銀行動盪之中 - 彭博社

史蒂夫·姆努欽

攝影師：丹尼爾·卡薩迪/彭博社史蒂夫·姆努欽結束了他作為唐納德·特朗普財政部長的任期並從海外投資者那裏籌集資金三年後，這位金融家和一位老盟友正在翻開他們從一個陷入困境的美國銀行中獲取利潤的老套路。

姆努欽的自由戰略資本領導了一組投資者，向紐約社區銀行注入了超過10億美元，同時有效地控制了這家陷入困境的向公寓房東貸款的銀行。週三宣佈的交易任命了前美國國家銀行監察長約瑟夫·奧廷為首席執行官。

這次干預使這家陷入困境的銀行的股價飆升，為他們的聯盟帶來了即時的紙面利潤，並有機會賺取數十億美元。

“資本注入的時機再好不過了，”家族辦公室GBT Capital Management的創始人加里·湯森德説。奧廷的任命“提供了一些監管上的防護”，他説，並補充説“擁有一位前財政部長的支持從來都不會有壞處。”

這是這對曾在特朗普政府中引起爭議並追求回報的二人組的又一次重聚。在他們在特朗普政府中任職之前，姆努欽領導了一個投資者團隊，購買了2008年金融危機後破產的抵押貸款公司IndyMac，並將奧廷任命為首席執行官，將其改名為OneWest。當他們以超過購買價格翻倍的價格退出時，這家銀行被指責傷害社區，被稱為“強制執行機器。”

姆努欽（Mnuchin），61歲，後來再次惹惱了他的批評者，離開財政部後，從中東主權財富基金（包括沙特阿拉伯的公共投資基金）籌集資金支持自由。

現在，他的公司獲得了今年最引人注目的美國銀行交易。

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與因發放住宅抵押貸款而陷入困境的IndyMac不同，NYCB的困境源於為辦公樓和公寓大樓融資。上週，該貸款人披露其在貸款監控方面存在“重大缺陷”，導致其股價和信用評級進一步下跌。隨着週三傳出NYCB正在尋求新股權的消息，股價從去年的13美元多下跌至1.70美元。

抓住俗語中的刀，姆努欽的公司和其他投資者為巨大的潛在暴利做好了準備。該集團將以每股2美元的價格購買普通股，並獲得一些轉換優先股，轉換價格也為2美元，總額為10.5億美元。儘管該銀行的聲明沒有提供完整條款，但該集團還將獲得行權價為每股2.50美元的認股權證。

投資引發了一波漲勢，股價收於3.46美元。這讓投資者獲得了紙面收益，幾乎在交易完成前翻了一番。如果他們設法將股價拉回僅僅兩個月前的水平，他們將獲得超過50億美元的集體收益。

‘艱難的抉擇’

自由公司將投資4.5億美元。其他投資者包括哈德遜灣資本的2.5億美元和尊敬資本合夥人的2億美元。肯·格里芬的對沖基金帝國中的Citadel Global Equities也支持這筆交易。

他們的注資可能會使NYCB的關鍵監管資本比率超過10%，使其與擁有超過1000億美元資產的類似地區銀行保持一致，被稱為第四類機構。截至2023年底，NYCB的普通股一級資本比率為9.1%，是同類銀行中最低的。然而，如果像上個季度那樣，如果不得不大幅增加準備金，導致虧損，該銀行可能會侵蝕這一緩衝。

雖然這筆交易“極大地”稀釋了現有股東的股權，但如果Otting成功扭轉公司局面，這可能對他們有利，彭博智庫分析師趙赫曼表示。

“對於一直持有股票的股東來説，這是一個艱難的抉擇，但如果Otting成功扭轉局面，這將給他們一些時間來解決所有問題，”他説。現在，Otting“有很多事情要做，進一步增強資本，減少對商業地產的風險，並確保員工和客户的留住。”

‘我們的危機品牌’

姆努欽在上世紀80年代初在薩洛蒙兄弟公司擔任見習生。他繼續在高盛集團工作了17年，擔任抵押貸款部門主管等職務。最終，他離開高盛，共同創立了對沖基金Dune Capital Management。多年來，他為好萊塢電影提供資金支持，擁有包括《神奇女俠》、《薩利》和《我們的危機品牌》在內的影片製作信用。

Dune領導了一個由投資者組成的聯盟，包括喬治·索羅斯、對沖基金經理約翰·保爾森和億萬富翁邁克爾·戴爾家族辦公室，他們在金融危機中收購了IndyMac，利用了數十億美元的政府激勵措施。該銀行在2015年以OneWest的名義出售。

姆努欽、奧廷和其他參與OneWest的人長期爭辯社區團體的指控，稱該銀行急於對符合貸款修改資格的房主進行強制執行，或者以其他方式忽視了未受關注的社區。買家CIT集團後來單獨表示發現了2.3億美元的會計赤字。

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經過參議院確認後，姆努欽基本上避開了困擾特朗普總統其他部分的許多爭議。當他的任期結束時，他追溯了前任們在金融領域的軌跡。例如，漢克·保爾森後來成為TPG Rise Climate的執行主席。蒂姆·蓋特納則繼續擔任私募股權公司華爾街皮卡斯的總裁，該公司去年進行了自己的陷入困境的銀行交易，幫助資助加利福尼亞銀行收購PacWest。

姆努欽的自由去年錯過了重大機會，因為地區銀行在利率上升後動搖並倒閉，導致它們資產負債表上的價值受到侵蝕。

紐約社區銀行的困境源於商業房地產，現在可能為他提供了他一直在等待的機會 —— 如果他能扭轉局面的話。過去的同事預測他會成功。

“在美國沒有比史蒂文·姆努欽更好的問題解決者了，”曾擔任過姆努欽手下的一家銀行的代理國家貨幣監察長的布賴恩·布魯克斯説，他也曾是OneWest的官員。

哈德遜灣的參與將另一位老盟友帶到了談判桌上：艾倫·普瓦爾斯基，他將加入紐約社區銀行的董事會。他在職業生涯早期在保爾森公司工作了十多年，在此期間他曾擔任OneWest的董事。

“一個成功的團隊再次回來並再次做到這一點是非常正常的，”珍妮·蒙哥馬利·斯科特分析師克里斯·馬里納克説，他對這支股票給予買入評級。“這有點像第二部 壯志凌雲 或者 洛基 的另一個版本。人們喜歡續集。”