歐洲央行利率保持不變，通脹疲弱引發降息可能性增加 - 彭博社

克里斯汀·拉加德於3月7日。攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社歐洲央行在第四次會議上將利率維持不變，因為通脹和經濟增長前景疲軟，加強了人們對從6月開始降息的預期。

存款利率保持在創紀錄的4%不變 —— 正如彭博社調查的所有經濟學家預測的那樣。理事會重申，保持這一借貸成本水平“足夠長時間”將對將消費者物價增長恢復到2%目標做出“重大貢獻”。

主席克里斯汀·拉加德表示，通脹明顯放緩，但她和她的同事目前還不“足夠有信心”降息。

“我們顯然需要更多證據，更多細節，”她週四在法蘭克福告訴記者。“我們知道這些數據將在接下來的幾個月內出現。我們將在4月知道更多，但我們將在6月知道更多。”

歐洲央行宣佈後，交易員加大了對貨幣寬鬆的押注，現在預計2024年的利率降低幅度為整整一個百分點，而之前約為93個基點。歐元兑美元下跌0.2%，而德國10年期債券收益率下降了6個基點，至2.26%。

歐洲央行、美聯儲和英格蘭銀行都在考慮何時宣佈通脹已經解除警報，並開始撤銷為抑制通脹而採取的史無前例的貨幣緊縮政策。儘管歐元區20個國家的物價增長接近目標，但那裏的政策制定者們仍然擔心過早降息，並希望確保工資增長受到控制。

歐洲央行下調通脹預測

來源：歐洲央行

注：歐洲央行在12月會議上發佈了2026年的首次預測

他們最新的季度展望將今年的通脹率定為2.3%，低於去年12月的2.7%，並將2025年的預測下調至2%。與此同時，預計經濟將在2024年擴張0.6%，而之前的預測為0.8%。

“行政委員會將繼續採取基於數據的方法來確定適當的限制水平和持續時間，”歐洲央行在一份聲明中表示。“儘管大多數基礎通脹指標進一步放緩，但國內價格壓力仍然較高，部分原因是工資增長強勁。”

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大多數官員已經開始收斂到6月的削減時間表周圍 — 即使一些人希望更快地採取行動，因為歐洲經濟難以擺脱一年多的停滯。

出於這個原因，許多政客也渴望更寬鬆的金融條件。“降息可能有助於提振增長，而歐洲各地的增長都很低，”意大利財政部長吉安卡洛·焦爾傑蒂上週表示。“我認為我不是唯一持有這種觀點的人。”

來源：彭博經濟學儘管決策者更有信心通脹正在持續下降，但大多數人認為現在宣佈勝利還為時過早，並希望在放鬆貨幣政策之前看到更多支持撤退的數據。

2.6%的二月通脹率略高於預期，支持那些不希望急於降息的人。然而，由彭博經濟學編制的現值預測顯示，三月的通脹率為2%，這表明歐洲央行比它所認為的更接近目標。

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無論現實如何，大多數決策者都渴望在採取行動之前仔細研究未來幾個月即將公佈的工資數據。甚至包括像希臘的雅尼斯·斯圖納拉斯這樣的鴿派，他最近表示歐洲央行在六月之前“不會有足夠的信息”來決定是否降息。

在美國，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三表示，“在獲得更大信心，通脹持續朝着2%發展之前，降低目標範圍將不合適。”

國際清算銀行同樣謹慎，本週警告稱，服務業在整體價格增長中的主導地位可能導致更頑固的通脹，並需求更嚴格的政策。