鮑威爾表示美聯儲已接近削減利率所需的通脹證據 - 彭博社

傑羅姆·鮑威爾

攝影師：Al Drago/Bloomberg在將利率提高至二十年來的最高水平八個月後，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其同事們正逐漸接近放緩通脹對抗的步伐。

在上週的國會證詞中，鮑威爾強調中央銀行需要“再多一點證據”表明通脹正朝着其2%的目標發展，然後再降低借貸成本。“我們離目標不遠，”他説。

預計美聯儲將在3月19-20日的政策制定會議上連續第五次維持利率不變。投資者的關注重點將主要集中在聯邦公開市場委員會對利率的季度預測上，包括新的就業和通脹數據是否引發了任何變化。

如果美聯儲官員在2024年預計將三次每季度降息0.25個百分點，那將為投資者預期的六月份降息打下基礎。

美聯儲3月的信息將是：“我們正在朝着正確的方向前進，”德雷福斯和梅隆的首席經濟學家文森特·萊因哈特説。“他們離擁有適當的信心並不遠。”

決策者們一致投票決定在1月將利率維持在5.25%至5.5%的範圍內，並且Powell和其他美聯儲官員表示3月降息的可能性不大。

官員們能夠慢慢行動的部分原因是經濟增長仍然穩健，勞動力市場繼續創造大量就業機會，包括2月份超出預期的27.5萬個工作崗位。

該報告還顯示持續趨緩的跡象，之前幾個月的就業增長數據有所下調，工資增長放緩，失業率上升至3.9%，達到兩年來的最高水平。

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“數據可能減輕了美聯儲不得不推遲和縮減降息的風險，”LH Meyer/Monetary Policy Analytics的經濟學家Derek Tang表示。“Powell認為‘離降息的信心還不遠’的評估仍然有效。”

在會議之前，美聯儲將獲得一個關鍵的通脹指標。根據彭博社調查的經濟學家的説法，消費者價格指數可能仍然高企，較一年前上漲了3.1%。1月份的驚喜讓央行家們震驚，而2月份的另一次驚喜有可能改變美聯儲官員對2024年利率路徑的看法。

彭博經濟學觀點…

“FOMC對負面數據驚喜反應迅速，正如美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在去年12月勞動力市場略微疲軟後迅速轉向鴿派政策一樣。鑑於我們預計勞動力市場將更快降温，我們預計美聯儲將在5月降息 — 早於市場對6月的預期。”

— 安娜·王，斯圖爾特·保羅，伊麗莎·温格和艾絲特爾·歐

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美聯儲官員關注另一個通脹指數，由個人消費支出測得，1月份為2.4%，不包括食品和能源為2.8%。除了頭條數字，一些美聯儲官員對最近商品改善的狹窄性表示擔憂。

點陣圖

美聯儲的“點陣圖” —— 一組政策制定者對利率的個人預測，顯示出12月份異常廣泛的分散。只需兩名政策制定者改變其預測，就可以改變中位數。

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里週三表示，他正在考慮減少他對降息的預測，今年可能減少一次，他補充説，“這將由我們看到的通脹數據決定。”

美國通脹已從峯值大幅放緩

但消費者價格仍在上漲，消費者感受到了壓力

來源：勞工統計局，彭博社

儘管鮑威爾一直對委員會保持嚴格控制，儘管前景變化和不確定性，一年多來沒有任何異議，但隨着央行轉向降息，他可能面臨挑戰。

“我們開始看到在如何執行降息方面的共識出現裂痕，”畢馬威LLP首席經濟學家黛安·斯旺克説。“在預期降息如此近的情況下，對於軌跡的共識可能沒有人們期望的那麼緊密。”

美聯儲還將在即將召開的會議上開始深入討論其7.5萬億美元資產負債表的持續縮減，這個過程被稱為量化緊縮。預計不會就可能的縮減或減緩資產清算做出決定，儘管鮑威爾可能會在他的新聞發佈會上就這些討論的進展發表評論。