黃金礦工錯過了黃金創紀錄的漲勢 - 彭博社

William Clowes

2024-03-12

秘魯卡哈馬卡的Yanacocha金礦的一名工人。

攝影師：彭博社

歡迎來到能源日報，我們的指南，介紹推動全球經濟的能源和大宗商品市場。今天，記者威廉·克洛斯調查為什麼黃金生產商的股價沒有與價格同步上漲。要將此新聞簡報發送到您的收件箱，請在此處註冊*。**.*

自去年年初以來，現貨金已經上漲了近20%，在中國和新興市場的強勁央行購買的推動下，追蹤主要生產商的基金幾乎沒有動搖，甚至有所下降。

VanEck黃金礦工ETF在2023年開始時的位置完全沒有變化，而 S&P/TSX黃金指數在同一時期略有下降。

“在過去的15個月裏，黃金和黃金股票完全脱鈎，”Equinox Gold Corp.主席Ross Beaty告訴Kitco News，形容這種情況“近乎荒謬”。

Newmont Corp.，最大的黃金礦商，警告今年產量將會低於預期，而第二大生產商 Barrick Gold Corp. 最近報告稱產量達到數十年來的最低水平。

Barrick Gold Corp. 在阿根廷聖胡安省的 Veladero 礦山。攝影師：彭博社這兩家公司都渴望增加對銅的曝光，這將增強它們在能源轉型中的作用，但會稀釋它們的黃金溢價。

“過去幾年來，資源型基金已經找到了新的投資商品，”BMO Capital Markets 的金屬和礦業研究主管Raj Ray表示。黃金行業“與其他一些行業相比不夠競爭力。”

如果價格保持上漲，一些投資者認為礦商的股票最終會上漲。億萬富翁 Stanley Druckenmiller 的家族辦公室在去年最後一個季度收購了價值合計 5000 萬美元的 Newmont 和 Barrick 股份。

一些股票已經開始上漲，Harmony Gold Mining Co. 和 Anglogold Ashanti Plc 今年均上漲近 20%。Ray 表示，如果價格保持穩定，其他股票也會繼續上漲。

“這為他們提供了額外的餘地，讓他們説，‘我們有更好的自由現金流，這可能會帶來更好的資本回報，同時也提供了更多的餘地來進行更多的勘探，至少保持生產。’”

但黃金股市反彈的時機遠非明朗，不確定性只會助長他們多樣化的努力。

--William Clowes, 彭博新聞

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來源：摩根士丹利

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