RBA辯論表明央行獨立性可能過高-彭博社

Daniel Moss

央行崇拜過度。

攝影師：Lisa Maree Williams/Bloomberg現代經濟不應該由崇拜的人物來運行。央行對價格和就業變化的應對能力，以及對抗金融災難的能力，已經成為自治的代名詞。貨幣當局的權力來源於立法者，但必須被視為超越政治。他們的信譽和效力取決於對全能的看法 — 有時達到了不健康的程度。

因此，澳大利亞議會正在為所有人做一個忠告，抵制央行運作方式的重大變化。這些變化是由工黨政府推動的，之前它委託外部審查批評了央行的文化，並敦促進行一些具有很大價值的改變。其他需要立法的改變則是得不償失的。最近，一位前財政部長和兩位前澳聯儲行長的證詞對計劃中的修訂進行了嚴厲批評，其中包括取消經濟監督部長否決央行決策的權力。

Bloomberg觀點三月瘋狂即將席捲全球航運業美聯儲的數據依賴在數據不可靠時失效澳洲聯邦儲備銀行給自己一些折扣OpenAI可以通過減少保密性重建信任你可能會認為澳洲聯邦儲備銀行的校友們會全力支持放棄否決決策者的能力。然而，反對這一舉措的兩人觸動了一根敏感的神經。任何非選舉機構都不應該擁有過分的權力和優先權，壓倒選民代表。換句話説，獨立也是有限度的。太多獨立是存在的。

包含否決權的先前鮮為人知的法律部分產生了一個不太可能的聯盟。中右翼保守派集團和通常不會站在一起的綠黨都不贊成擬議的改變。但是，受人尊敬的曾任澳洲聯邦儲備銀行行長的伊恩·麥克法蘭和伯尼·弗雷澤的反對最為嚴厲。他們曾坐在那個位置上，拉動過借貸成本的槓桿，並與政治家打交道。這讓他們反思了民主中權力的本質：誰擁有權力，以及那些行使權力的人應該受到什麼限制？

自從澳洲聯邦儲備銀行在上世紀60年代建立以來，否決權從未被使用過，而且使用門檻極高。在審查之前，很少有人甚至聽説過這個條款。純粹中央銀行獨立的支持者希望廢除它，然而，珍視自治始終是相對的現實主義者希望保留它。後者是正確的。儘管在美國和歐洲等地方賦予獨立以圖騰般的價值，但它從來都不是絕對的。

辨別是安排的特徵，而不是錯誤。歐洲央行最接近絕對的獨特性，儘管它保護歐元，這是政治的產物。美聯儲更擔心國會而不是與白宮的聯繫；主席傑羅姆·鮑威爾在每次新聞發佈會開始時都會強調國會山賦予的任務。前主席本·伯南克在2014年準備接替他的珍妮特·耶倫時給她的建議是：“國會是我們的老闆。” 政府觀察員參加日本央行會議，英格蘭銀行也是如此。如果英格蘭銀行未達到通脹目標，行長必須寫信給財政部解釋發生了什麼。泰國領導人在説到經濟疲軟需要立即降息時有道理；央行拒絕跟進。

“我們必須認識到，中央銀行的獨立性雖然是一件好事——沒有人像我這樣大力提倡它——但這並非上帝賜予的。” 麥克法蘭在2月22日告訴參議員們。“中央銀行被選舉政府授權，因為他們得出結論認為這將導致更好的決策。但是衝突可能會發生，通常是小衝突… 最終，如果問題足夠大，選舉政府必須優先考慮。”

麥克法蘭和弗雷澤並非完全無私。他們告訴立法者，如果法案的相關部分被刪除，未來的領導者可能會實施更糟糕的事情來確立統治地位。弗雷澤提到了唐納德·特朗普第二個總統任期的可能性，他曾考慮在2018年解僱鮑威爾，因為他對美國利率上升的厭惡如此之深。“不會有程序；你必須建立一個程序。這可能是臨時的，” 弗雷澤説。 換句話説，熟悉的魔鬼總比陌生的好。

這次RBA改革的其他方面也遇到了困難在議會中。財政部長吉姆·查爾默斯希望成立一個新的政策小組來制定貨幣價格，並將銀行的管理交給一個類似現有董事會的團體。他正在尋求跨黨派支持。但反對派聯盟正在推動現有董事會成員，他們傳統上管理銀行並制定利率，僅僅過渡到新的團體。這似乎是一個程序問題，但對現狀的批評是董事會成員中缺乏足夠能夠挑戰RBA官僚體系的人才。

對RBA的尊重已經消失。也許在全國選舉前一年，對像貨幣事務這樣敏感的問題期望兩黨合作已經太多。這場紛爭至少帶來了一個好處。過去引導經濟的人明確表示：公眾不應該把貨幣政策的控制權交給君主。自2007-2009年全球金融危機以來對經濟的重大幹預意味着中央銀行現在屬於每個人。當然是強大的。神明？並不是那麼多。

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