中國的小茶壺煉油廠削減產量，因為工業對燃料的需求減弱 - 彭博社

bloomberg

2024-03-14

中國不確定的經濟前景正在給生產柴油的煉油廠帶來壓力，而柴油是該國許多工業活動的動力來源。

山東省集中的較小型私人煉油廠（被稱為小茶壺）的運營率已降至兩年來的最低點。除去上海的封鎖和疫情的開始，自2016年以來運行情況從未如此疲弱。柴油是小茶壺的主要產品。

煉油廠面臨的壓力在大宗商品市場上是司空見慣的，主要原因是房地產市場需求的崩潰。但自去年9月以來，中國製造業也一直處於萎縮狀態，政策支持也一直緩慢。本週結束的政府年度政策制定會議並沒有引發太多樂觀情緒，認為在沒有額外刺激的情況下，今年的5%增長目標可能無法實現。

運營率降至兩年低點

來源：Mysteel OilChem

卡車、挖掘機和起重機都使用柴油，工廠也經常用它作為備用發電機的燃料。價格已降至自去年7月以來的最低點。通過削減產量，小茶壺試圖保持利潤率在尊重的水平上 — 根據Mysteel OilChem的數據，它們大約維持在10年的平均水平 — 但作為後果，產量正在被犧牲。

“從採礦到基礎設施的柴油下游需求嚴重低於預期，” Mysteel OilChem的分析師張曉在週二的一次簡報會上表示。她説，物流行業的消費是唯一的例外，儘管液化天然氣正在迅速取代卡車運輸中的柴油。

山東的茶壺佔中國煉油能力的大約四分之一。它們沒有國有巨頭的規模，通常更加敏感於市場價格。它們還受到瀝青利潤較低和原油成本較高的困擾。

春季收穫可能會帶來一些緩解 — 柴油也用於農機設備 — 還有美國可能會恢復對委內瑞拉的制裁的威脅，據Energy Aspects Ltd.的分析師孫佳楠表示。

委內瑞拉石油的國際買家減少意味着茶壺可以以更低的價格購買，它們樂意購買受制裁的原油。

在一個世界中，電動汽車和大規模電池正在取代，不再依賴地緣政治對手提供最重要的原材料將是一件好事。

中國已承諾中央政府資金鼓勵消費者和企業更換舊設備和商品，這是其今年經濟增長計劃的支柱，預計增長約5%。

銅價飆升至11個月高點，中國冶煉廠承諾探索應對加工費暴跌的措施，包括可能的減產，這可能導致買家供應不足。

中國煤炭進口可能會在4月和5月受到國內價格下跌和海外供應成本上升的影響而受到抑制

(所有時間均為北京時間，除非另有説明。)

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