歐洲央行必須在暑假前降息兩次，斯圖納拉斯表示 - 彭博社

歐洲央行必須在8月暑假之前兩次降低借貸成本，並在年底前再降低兩次，不受美聯儲的影響，根據理事會成員雅尼斯·斯圖納拉斯的説法。

“我們需要儘快開始降息，以免我們的貨幣政策變得過於緊縮，”斯圖納拉斯在倫敦接受採訪時説道。“在暑假之前進行兩次降息是合適的，全年進行四次調整似乎是合理的。在這方面，我同意市場的預期。”

雅尼斯·斯圖納拉斯攝影師：Yorgos Karahalis/Bloomberg歐洲央行上週保持政策不變，這是連續第四次會議，官員們一致認為6月是開始放鬆的合適時機。他們越來越有信心通脹正在朝着2%的目標前進，但在決定降息之前仍需要進一步的保證。

總部位於法蘭克福的央行已經安排了4月11日、6月6日和7月18日的貨幣政策決定。之後直到9月12日才會再次開會。斯圖納拉斯是理事會中一個知名的鴿派，儘管他最近在等待到6月的必要性上與更鷹派的成員達成了一致。

“在四月會議之前，我們將只有很少的新信息，特別是在2024年初的工資方面 — 但在六月會議之前我們將獲得更多數據，” Stournaras説道，與上週歐洲央行行長克里斯汀·拉加德的評論相呼應。“我認為要在四月就降息，我們需要看到經濟崩潰，而我並不指望會發生這種情況。”

Stournaras表示，“歐元區的經濟增長遠低於預期，風險偏向下行，而通脹已經顯著下降，風險是平衡的。”

他還淡化了仍然強勁的名義工資增長，強調實際工資將直到2025年才能達到疫情前的水平。

“因此工資仍在追趕，而不是引領通脹。我們不應誇大工資價格螺旋的風險，”他説。尤其是因為“名義工資增長正在趨緩，而利潤正在吸收部分工資增長。”

更多關於歐洲央行的閲讀：
歐洲央行更有可能在六月而非四月降息，維勒羅伊表示歐洲央行公佈政策改革，將利率鎖定在地板制度上歐洲央行官員支持六月降息，但仍有人敞開四月的大門

強調需要儘快降低借貸成本，斯圖納拉斯提到希臘銀行估計“過去利率上漲的30%仍在管道中。”

“此外，歐洲央行資產負債表將在今年縮減約8000億歐元，通過TLTRO償還和APP以及PEPP再投資的逐步退出，”他補充道。“就像利率上漲本身也會導致金融條件收緊一樣。”

斯圖納拉斯堅決反對討論歐洲央行在美聯儲之前放寬貨幣政策可能存在問題或風險。

“我完全不認同我們在美聯儲之前不能降息的論點 — 幾乎所有同事都同意這一點，”他説。

奧地利的羅伯特·霍爾茲曼多次表示，他認為歐洲央行不應該率先行動 — 即使拉加德堅稱她的機構“將獨立行事”，其他人也支持她。

“我們完全獨立，歐元區是一個具有靈活匯率的大型開放經濟體，”斯圖納拉斯説。“我們必須為歐元區經濟做必要的事情 — 沒有別的。”

他表示，20個國家地區的情況“與美國的情況非常不同”，在美國，經濟正在增長，也得益於擴張性財政政策，通脹較為頑固，他説。“相比於美國，歐元區降息的理由更加確鑿。”

他預計，目前創紀錄的存款利率4%“將在2025年底或2026年初逐漸降至2%。”他認為這是一箇中性水平。“目前我看不到利率會降至2%以下，就像在大流行病之前那樣。”

歐洲央行過剩流動性僅在緩慢減少

來源：歐洲央行

通過本週對歐洲央行所謂的運營框架的重新思考，“我們從最近幾年的經驗中吸取了教訓，並使歐洲央行成為了一個更現代化的中央銀行，”斯圖納拉斯説。

他強調，目前沒有人知道銀行準備金和歐洲央行資產負債表的適當水平是多少。

“最終，銀行會告訴我們並確定他們需要多少流動性，”他説。“我們將逐步達到這一點，一步一步地進行，以免引發任何意外的動盪。”

他預計歐洲央行的資產負債表會比今天小，但比過去大，稱“我們不會在未來一到兩年內達到那一點。”

他説，一個設想中的新結構化債券組合“將有助於穩定經濟。”

他説，細節仍需討論，“但該組合還將包括政府債券，”他説。“我們將確保它不違反歐盟條約中的貨幣禁止融資。”融資。

他強調“不同的參數來做到這一點 — 成熟度、資本關鍵、發行人和發行限制。”

不同觀點

還在討論未來長期再融資操作的細節。

“我和其他人傾向於在長期操作中堅持固定利率全額撥款 — 其他同事持有不同觀點，”他説。“我們將深入研究然後做出決定。”

如果需要的話，歐洲央行將毫不猶豫地採取行動，Stournaras説。

“如果由於某種原因，短期貨幣市場利率偏離存款利率太遠，我們將通過提供更多流動性來干預，”他説。我們始終保持靈活，並將隨時做出適當的反應。