芯片製造商台積電110%人工智能推動的漲勢引起投資者甚至多頭的警惕 - 彭博社
Jeanny Yu
台積電在一月份表示，其人工智能收入每年增長50%，到2027年應占到“高十幾個百分點”。
攝影師：Mike Kai Chen/Bloomberg台灣積體電路製造股份有限公司（TSMC）的快速崛起使得即使是其最堅定的支持者也難以忽視這家全球最大的代工芯片製造商的風險。
自2022年10月低點以來，TSMC的股價已經飆升超過110%，全球投資者對人工智能的狂熱使其難以忽視，這一漲勢也與主要客户英偉達公司的漲幅相一致。儘管去年人工智能相關收入僅佔TSMC總收入的6%，但市場已經在預期需求激增的承諾下定價了這一數字的大幅增長。
股票的相對強弱指數在過去兩個月的大部分時間都處於超買區域，表明漲勢過快過遠。它還大幅超過了分析師平均目標價的歷史最高溢價。
晨星公司分析師Phelix Lee擁有街上最高的目標價之一，但承認對人工智能增長能夠保持在高水平多久感到有些緊張。
“如果我看訂單簿，我會對未來三到五年人工智能需求能夠持續多久感到有些擔憂，因為你不能每年在數據中心上花費數百億美元，” Lee説。
台積電在一月份表示，其人工智能收入每年增長50%，到2027年應占到“高十幾個百分比”。該公司正在美國、日本和德國建廠，以滿足亞馬遜和微軟等全球巨頭數據中心中使用的人工智能芯片需求。
地緣政治擔憂使前景蒙上陰影，考慮到華盛頓與北京的貿易緊張關係以及今年美國總統大選可能帶來的影響。晨星公司的李表示，尚不清楚台積電強勁的訂單是否主要受到人工智能產品的最終需求推動，還是美國客户為了規避政策不確定性而進行的庫存備貨。
另一個風險是蘋果公司——佔台灣晶圓廠銷售額的20%以上——能夠多快應對智能手機行業的下滑，併成功地為其設備增加人工智能功能，據瑞穗證券亞洲有限公司的分析師Kevin Wang表示。
“對於iPhone，我們確實看到中國的需求實際上正在減弱，因此這可能對他們的訂單構成一些潛在風險，”Wang説。
儘管存在這些擔憂，晨星和瑞穗仍對台積電的股票持樂觀態度，該股票有35個買入評級和僅一個持有建議，沒有賣出呼籲。
儘管關於過熱的討論繼續跟蹤全球人工智能持續上漲，分析師似乎一致認為估值對於台積電並不構成問題。該股票以預計明年盈利的16倍交易，大致與其五年中位數相當，並且在主要全球芯片同行中排名接近最低。
“很難得出結論認為人工智能股票存在泡沫，”台北凱基證券投資信託基金的投資經理Daniel Liang説道，該基金持有台積電是其最大的持股之一。“對於任何一家收入中有超過10%來自人工智能的公司，30倍市盈率對我來説並不過分。”
科技頭條
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