美國銀行的樂觀情緒在美聯儲前抵禦悲觀者 - 彭博社

Lisa Abramowicz

2024-03-19

美國銀行首席執行官布萊恩·莫伊尼漢是當節目走進銀行紐約交易大廳時的監控嘉賓之一。

攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg一位進步的民主黨人，喜歡打獵，熱愛足球，並相信美國屬於所有人。

攝影師：Anthony Souffle/Star Tribune via Getty Images

普通人先生。

攝影師：Hannah Foslien/Getty Images North America *歡迎來到彭博監控通訊，這是對彭博電視旗艦早間節目中最佳訪談和見解的每日回顧，由喬納森·費羅、安瑪麗·霍德恩和我共同主持。*在這裏註冊 如果您還不是訂閲者。

‘這個韌性的經濟’

也許馬克·卡巴納今天早上總結得最好。問題不是股票是否在聽債券。問題是債券是否在聽股票，而股票似乎在大聲清晰地喊着美國經濟表現良好，公司即使在更高的借貸成本下也能蓬勃發展。

不僅僅是股票。根據與監控節目在美國銀行紐約總部的嘉賓交談，大多數指標都在發出經濟強勁的信號。如果在10年期國債利率為4.3%的情況下如此強勁，為什麼美聯儲要降息呢？

“美聯儲相信，傑伊·鮑威爾一次又一次地説：貨幣政策已經設定在限制性領域，”卡巴納説。“金融條件並沒有告訴你這一點。”

這是在紐約布萊恩特公園1號早晨的最終收穫：外面有着令人難以置信的樂觀情緒，這給想要降息的美聯儲帶來了真正的問題。這基本上是一次全美銀行的展示——一個聽取一家不在華爾街的華爾街銀行首席執行官的機會，並與來自各行各業的眾多嘉賓交談。

時機也很有用，因為美聯儲政策制定者開始了他們在華盛頓的為期兩天的會議。（説到特別節目，我們將在明天紐約時間下午1:30開始我們的常規美聯儲報道，持續到下午2點的公告，鮑威爾下午2:30的新聞發佈會和後續分析。）

“這是我們所處的緊張局勢——這個韌性的經濟，”首席執行官布賴恩·莫伊尼漢承認。

薩維塔·蘇布拉馬尼安，負責美銀美國股票和量化策略運營的負責人，以及美國小型和中型公司戰略負責人吉爾·凱里·霍爾表示，任何過度的樂觀情緒——稱之為狂熱，儘管我們今天很難定義這意味着什麼——可能僅限於像人工智能這樣的領域。

“這些人工智能公司需要多少才能繼續超越收益，以便繼續上漲？這就是我擔心的地方。我堅信我們可能會看到市場某些部分的修正，”Subramanian説，他對標準普爾500指數的目標為5400點，是華爾街最高的目標之一。

她補充道：“這不是一個像1999年那樣的市場，大家都在告訴你要全力投資所有股票。他們説要全力投資少數幾隻股票。”

BofA與人類

Moynihan列舉了一些令人印象深刻的生產力統計數據：BofA在2010年有10萬人在消費業務工作，而今天只有6萬人——在此期間，存款從4000億美元激增至9000億美元。

那麼，BofA及其他地方的那些人類會在機器人浪潮中被沖走嗎？他表示不會。

BofA未來“將會有更少的勞動內容。這些人會得到更多的報酬嗎？會的，因為勞動內容的變化，”Moynihan説。“所以如果你考慮一下，它將會有更少的勞動內容，因為那是昂貴的部分，但它將會有更多的勞動增值，因為這就是數學的運作方式。”

他有合適的背景來闡明他的觀點：我們在BofA的交易大廳，隨着早晨的推移，交易大廳逐漸被填滿。但同樣也是真的，規模更小、更高效的勞動力需要更少的空間，這給那些與BofA不同、對商業房地產貸款暴露更大的貸款機構帶來了壓力。

坎達斯·布朗寧，美國銀行全球研究部負責人，即使在人工智能擴散、私營市場蠶食公共競爭對手、指數投資和其他ETF擠壓股票選擇的情況下，仍對人類的角色持樂觀態度。她表示，華爾街研究的性質正在改變，首先是分析ETF的重要性——以及單隻股票分析的基礎。

喬恩問今天的大學生是否仍應考慮華爾街的這個領域作為職業。“絕對應該，”她説。“這是一份很好的工作。你知道為什麼嗎？因為你每天都能得到報酬來思考。”

混合動力車為何迴歸

歡迎回來，混合動力車。這是美國銀行汽車分析師約翰·墨菲的總結，他向我們介紹了他所看到的美國電動車市場正在衰退，而海外市場增長速度較慢的新現實。歡迎回來，豐田汽車公司，這家曾因過於緩慢而被輕視的汽車製造商。普鋭斯及其後代再次看起來像是贏家。

墨菲説：“我們將看到市場朝着混合動力車發展。豐田的定位非常好。福特的定位也不錯。通用汽車正在追趕。其他公司也在追趕。豐田在這方面已經領先。”

豐田在2024年設定了步伐

投資者正在獎勵這家汽車製造商對混合動力汽車的關注

來源：彭博社

注意：自1月4日以來的表現

簡單性——對消費者而言——是關鍵，”他説。“駕駛者正在轉向提供50%更好燃油經濟性的混合動力車，其動力系統與他們所替代的汽油動力車型沒有區別。續航焦慮？忘掉它吧。

墨菲還提供了一個有助於理解中國電動車開始向其本土市場之外擴展的框架，這一現象使該國的淨汽車出口在大約三年內達到了500萬輛。

墨菲表示，汽車製造是如此基礎，以至於可以激發一個國家的經濟。而中國在內燃機汽車方面從未真正立足，電動車成為了一個可以利用的細分市場。“他們在推動行業發展和建立國家冠軍方面有着真正的地位，他們正在通過電動車做到這一點。”

更多來自彭博社

供應線提供關於供應鏈和全球貿易的每日見解
能源日報提供關於推動全球經濟的能源和商品市場的每日指南
Bw日報每個工作日提供來自《商業週刊》著名記者的獨特視角、原創報道和深刻分析
加密貨幣每週兩次直接送到您郵箱的關於加密宇宙的重要閲讀
在 Bloomberg.com 上探索更多新聞通訊。

自週二副總統卡馬拉·哈里斯介紹明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲作為她的競選搭檔以來，共和黨人已減少了對哈里斯的種族和性別的初步攻擊。相反，他們將目標轉向了沃爾茲男性氣質的傳統標誌。

這並不令人驚訝。任何簡歷上有足球教練、軍人和精準射手經歷的自由派民主黨人，都是對MAGA神話的挑戰，該神話認為自由主義和女權主義威脅傳統男性氣質，因此你最好投票給共和黨，以免被侵略性的亞馬遜奪走你瀕危的男性身份。

彭博社觀點紐約市的反老鼠運動從未如此正常巴菲特的股票出售帶來了一些不好的氛圍奇怪的生牛奶趨勢正在讓孩子們面臨風險最年長的奧運選手可能掌握減緩衰老的關鍵在他們滿座的競選啓動活動中，哈里斯讚揚了“教練”沃爾茲，表彰了他的退伍軍人身份，併為沃爾茲“被譽為國會山上最優秀的射手之一，年復一年贏得兩黨射擊比賽”而感到自豪。

這些傳統的男性特質本身就足夠令人威脅。但是，如果這樣一位射手、州冠軍足球教練和普通人能夠愉快地充當一位競選總統的黑人女性的配角，那麼這對MAGA試圖逆轉21世紀的努力意味着什麼呢？畢竟，如果一位中年、異性戀的白人男性喜歡打獵，他不必生活在失去地位的持續恐懼中，也不需要傳統的性別和種族等級來驗證他的生活選擇，那麼他為什麼需要唐納德·特朗普和JD·範斯呢？

對於一個除了怨恨、憤怒和限制對手自由與民主權力的承諾之外幾乎沒有其他選擇的共和黨候選人來説，這是一個可怕的問題。這解釋了為什麼範斯立即開始抹黑沃爾茲的軍事記錄，聲稱——當然沒有證據——沃爾茲在競選國會時“拋棄”了他的部隊，而該部隊在他競選之前被派往伊拉克。

“快速船”是指針對2004年民主黨總統候選人約翰·凱瑞發起的有組織的謊言運動。沃爾茲在國民警衞隊服役24年的經歷並不等同於凱瑞作為越南快速船船長在戰鬥中表現出的非凡勇氣。但與凱瑞的英雄主義一樣，沃爾茲的軍事記錄威脅到了共和黨的刻板印象。快速船的抹黑是被規定的解藥。

沃爾茲的射擊能力帶來了類似的問題。上個月在CNN上與安德森·庫珀的對話中，沃爾茲嘲諷了範斯。“我保證他無法像我一樣射擊雉雞，”沃爾茲説。

NRA立法行動研究所的執行董事蘭迪·科祖赫，對《華盛頓郵報》表示，“一頂迷彩帽無法掩蓋卡馬拉·哈里斯和蒂姆·沃爾茲是支持從守法獵人和槍主手中沒收槍支的激進分子的事實。”

科祖赫的“搶槍”説法是荒謬的，因為沃爾茲自己拿槍去打獵。但沃爾茲支持NRA反對的流行槍支法規，他作為一個戴着迷彩帽的獵人這樣做。NRA和範斯一樣對此沒有答案，因為它的成功依賴於讓看起來像沃爾茲的人害怕那些看起來不像他們的人。

目標是產生懷疑，認為沃爾茲不真實——或者至少不是一個真正的男人。“你得追溯幾十年才能找到一個真正能展現”隨意、粗獷的白人男性氣質的政治家，時尚作家德里克·蓋伊寫道。他説，沃爾茲“傳達了一種類似的力量”，就像劈柴和騎馬的羅納德·里根。

當然，這並不完全是關於外表。這是關於選民如何對這些文化信號作出反應。匹茲堡大學歷史學家拉拉·普特南研究基層政治，她告訴我，沃爾茲在賓夕法尼亞州的農村和郊區有能力獲得支持。她引用了民主黨人和退伍軍人康納·蘭姆的例子，他在2018年贏得了特朗普支持的賓夕法尼亞西部地區的國會特別選舉。普特南説，對於那些為蘭姆拉票的人來説，“蘭姆的軍隊服役是進入考慮門檻的最重要因素。這就是為什麼對沃爾茲的軍隊服役進行迅速抹黑的即時和全面努力。那種生活經歷和資歷在這裏是超級有意義的。”

自共和國成立以來，男性氣概的競爭一直在進行。幾十年來，投票中的性別差距持續存在，以及對“媽媽黨”（民主黨）和“爸爸黨”（共和黨）的刻板印象。在1980年代末，猶他州的共和黨參議員奧林·哈奇稱民主黨為“同性戀者的黨”。

令人驚訝的是，三十多年後，今天聽到一位共和黨政治家發表類似的言論並不奇怪。共和黨，僵化、倒退，沉溺於懶惰的偏見，指向過去。哈里斯，奔向未來，激發了支配MAGA的恐懼。

沃爾茲對特朗普和範斯的威脅恰恰在於他有能力平息這種恐懼。然而，如果哈里斯公開激發，沃爾茲也在微妙地指控。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未來。你為什麼害怕呢？

更多來自彭博社觀點：

蒂姆·沃爾茲是個普通人。這正是哈里斯所需要的。：帕特里夏·洛佩茲
哈里斯和民主黨落在一個“奇怪”的信息上，這個信息有效：蒂莫西·L·奧布萊恩
哈里斯需要做什麼才能贏得賓夕法尼亞州：弗朗西斯·威爾金森

想要更多彭博社觀點？終端讀者請前往OPIN <GO>。或者你可以訂閲我們的每日通訊。

副總統卡馬拉·哈里斯任命明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲為她的競選搭檔，為競選團隊帶來了一個具有鄉土魅力的熟練執行官，他已經證明自己不怕擁抱依賴政府改善人們生活的政策。

沃爾茲，60歲，在許多方面是哈里斯的完美平衡。他作為州長擁有深厚的經驗，憑藉六屆國會議員的任期建立了與眾議院的聯繫，並且有着一個平民化的背景故事，使他在通常的精英律師候選人中脱穎而出。

彭博社觀點紐約市的反老鼠運動從未如此正常巴菲特的股票出售帶來了一些不好的氛圍奇怪的生牛奶趨勢讓孩子們面臨風險最年長的奧運選手可能掌握着減緩衰老的關鍵僅僅用一個詞 — “奇怪” — 沃爾茲完成了少數候選人能做到的事情。他重新構建了整個民主黨的信息。唐納德·特朗普不再被描繪成威脅民主的黑暗領主。相反，沃爾茲嘗試了一種老派的操場策略 — 將惡霸和他的幫派描繪成怪人。這一嘲諷縮小了特朗普的形象，使他處於一種新的嘲弄光環之下。

社交媒體沸騰了，採訪請求蜂擁而至，不久之後，“奇怪”成為每個民主黨人嘴上的詞。

但沃爾茲帶來的遠不止機智。他有一種哈里斯明智地利用的力量：強大的成就記錄，向選民證明他能夠交付。

對哈里斯來説，更重要的是，沃爾茲知道如何以一種與中美洲人產生共鳴的方式來傳達這個信息 — 並且在全國範圍內。民主黨人常常被共和黨的攻擊嚇倒，過於害怕完全擁有他們的議程，無論問題是生育權、氣候變化，還是削減富人和企業的税收優惠。

沃爾茲採取了不同的方法。“這不是為了積累政治資本以備下次選舉，”他在簽署幾項歷史性立法後説道。“這是為了消耗政治資本來改善生活。”

在最近的一次CNN採訪中，傑克·塔珀指出，在沃爾茲的領導下，明尼蘇達州已經合法化了娛樂用大麻，實施了槍支背景檢查，擴大了LGBTQ保護，為低收入的明尼蘇達人提供了免學費的大學教育，並批准了學校兒童的普遍免費早餐和午餐。塔珀問，這樣的記錄是資產，還是僅僅讓特朗普將沃爾茲標記為另一個大政府自由派？

這是一個讓許多民主黨人結結巴巴的問題。沃爾茲只是微笑着。“真是個怪物！”他説。“孩子們吃得飽飽的，這樣他們才能學習，女性可以做出自己的醫療決策……而我們是前五大商業州之一……我很樂意接受這個標籤。”

自從沃爾茲開始頻繁出現在媒體上，他似乎觸動了那些厭倦了特朗普在國家舞台上所表現出的誇張消極和無政策內容的選民。他們在他身上看到了自己——一個在需要時穿西裝，但在其他時候則戴上棒球帽來遮住禿頂，穿着一件磨損的Carhartt夾克（這是中西部的風格）和法蘭絨襯衫，開始工作的傢伙。蜜月期可能不會長久，但目前，他的支持者們在社交媒體上湧現出各種幽默的“美國爸爸”主題變體，有人猜測沃爾茲會在副總統面試中開始回答國家安全問題，最後則戴着頭燈修理白宮閣樓的電線。

沃爾茲説話、行動和穿着都像個普通人，因為他就是個普通人。我從2006年他首次競選國會議員時就開始關注他，那時他剛從曼卡託西高中畢業。口才了得、理想主義且興奮，他成功地擊敗了一位長期的共和黨現任者，將該地區從紅色翻轉為藍色。他宣揚“一個明尼蘇達”的信息，模糊了城市與鄉村之間的界限，最終成為州長併成功連任。

他在內布拉斯加州的一個小鎮長大，畢業班只有25名學生。高中畢業後不久，他加入了陸軍國民警衞隊，擔任重炮兵，經過24年服役後退役，達到了指揮軍士長的軍銜。

沃爾茲是位教師的兒子，自己也成為了教師，並娶了一位教師。儘管共和黨副總統候選人JD·範斯推動私人代金券，沃爾茲卻深受公立學校的倫理影響，知道學校是社區的命脈，尤其是在美國鄉村地區。

當他還在高中時，沃爾茲的父親被診斷出肺癌，並很快去世。州長回憶起他家在依靠遺屬福利生活時的掙扎，以及他母親花了多少年才還清保險未覆蓋的醫療債務。所有這些經歷使沃爾茲成為一個不為政府幫助普通美國人和那些不幸者的能力感到抱歉的人。他也會帶來脆弱之處，正如任何競選搭檔一樣。他將被期待為他對疫情的嚴格處理以及在喬治·弗洛伊德抗議期間使用國民警衞隊的決定辯護。明尼蘇達的共和黨人多年來一直在磨練針對他的論點。

哈里斯就她對國家的願景尚未做出定義。這是可以理解的，畢竟她的競選才剛剛開始兩週。然而，沃爾茲的選擇可能提供了一些路線圖。

共和黨擅長將民主黨的優先事項，如可負擔的健康保險、兒童保育、帶薪家庭假和更高的最低工資，描繪為保姆國家的證據。明尼蘇達州則形成對比，已經實施了許多這些目標，並且仍然被評為頂級州之一，適合商業發展。這並非偶然。從機場和道路到勞動力，企業知道在沃爾茲的領導下，明尼蘇達州對自身和其人民進行了投資。它已成為尋求生育自由的女性的避風港，而其鄰州則實施了嚴格的墮胎禁令。當其他州在禁書時，明尼蘇達州則禁止了禁書。帶薪家庭假在明尼蘇達州不是一個空想，而是法律，始於2026年。在明尼蘇達州參議院僅有一票優勢的情況下，沃爾茲和其他民主黨領導人的強有力和堅定支持使這些想法變成了法律。

邁克爾·布羅德科布，一位前共和黨活動家轉型為播客主持人，最近表示沃爾茲“能夠軟化批評者、贏得人心並在共和黨地區獲勝，是他政治基因的一部分。”這對哈里斯來説可能至關重要，因為她鞏固藍色防線州，特別是威斯康星州、密歇根州、賓夕法尼亞州和明尼蘇達州，而特朗普誓言要翻盤這些州。

現在在特朗普對美國的反烏托邦版本作為一個有着操控機構和脆弱民主的可怕地方，以及哈里斯-沃茲票意圖建立一個新的自由和公平定義，擁抱這個國家的多樣性，追求公平且不讓任何人被排除在外之間的選擇應該是明確的。