科技基金擊敗了99%的同行，稱人工智能的漲勢才剛剛開始 - 彭博社
Jeanny Yu
人工智能股票的漲勢還遠未結束，這是今年表現最佳的科技基金經理的看法。
託尼·王（Tony Wang）管理的90億美元 T Rowe Price Science & Technology Fund去年也超過了99%的同行，他表示人工智能領域並沒有泡沫。作為人工智能熱潮的代表，今年迄今漲幅超過80%的英偉達公司是該基金的最大持倉。
王在一次採訪中表示：“目前倍數非常合理。我們最終會迎來一個下行，但我認為很難在這裏稱頂，我認為現在還為時過早。”
英偉達過去幾個季度的出色業績結果幫助引發了人工智能相關股票的激烈上漲，如其供應商台積電以及其他公司，如美光科技公司。他們押注加速計算已經到來的樂觀情緒。
但是，這次漲勢的速度和幅度引起了懷疑，並重新喚起了對上世紀90年代末互聯網泡沫的記憶，當時像瑞安·雅各布（Ryan Jacob）這樣的基金經理將炙手可熱的科技市場帶到了三位數的年度回報率。納斯達克綜合指數從1996年底至2000年3月的峯值幾乎翻了四倍，然後在2002年觸底前暴跌了近80%。
對於王來説，與互聯網泡沫時期相比，當前漲勢的一個關鍵區別在於有來自實際企業利潤的支持，而不是純粹的估值擴張。例如，英偉達的前瞻性收益約為35倍，低於2021年70倍左右的峯值。因此，他正在利用這種懷疑情緒。
“進入新的一年，我們之所以如此看好人工智能和英偉達，是因為每個人都對此表示擔憂，” 王説。“他們擁有巨大的自由現金流，資本充足，擁有真正的業務。”
英偉達的GPU
本週早些時候，英偉達的聯合創始人黃仁勳用一款新的GPU回應了批評者，Blackwell，這是其硬件的下一代，處理支撐人工智能的模型速度是原來的多倍。
王對所有事情都不看好。他今年賣掉了中國公司的股份，並將資金投資到美國公司。他的基金退出了中國最大的股票，包括百度公司和阿里巴巴集團控股有限公司 — 這些公司一直在增加對自己的大型語言模型的支出。現在他持有少量中國公司的股份。他指出機會成本是一個關鍵原因。
“美國有大量的創新，公司正在看到顯著的人工智能動力和收入加速，” 王説。“這就是我發現最多機會的地方。”