投資者聘請律師挑戰10億美元大學債券 - 彭博社

一羣投資者已經聘請了律師事務所Kramer Levin挑戰加利福尼亞大學理事會的10億美元退款交易，根據彭博社和知情人士看到的一封信。

這封信日期為3月20日，由Kramer Levin的合夥人Amy Caton發送給加利福尼亞大學官員，對Build America Bond再融資交易提出異議。該律所表示，他們代表持有或管理“數億美元”被新發行銷售所退款債務的投資者。

爭議的核心是，是否可以在發生特殊事件時根據召回條款用低成本的免税債券替換應税債務。

信中沒有提到該律所代表的投資者的名稱。它被髮送給加利福尼亞大學首席財務官Nathan Brostrom和學校的總法律顧問Charles Robinson。

“我們的團隊要求理事會重新考慮他們擬議的行動方案，並避免訴訟，要麼取消擬議的贖回，要麼繼續進行合法適當的贖回，支付持有人任何當前贖回應有的全額溢價，”Kramer Levin的信件説。

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加利福尼亞大學的代表在週三營業時間結束後未回覆評論請求。

根據市政債券監管委員會的説法，在贖回條款下，發行人向投資者提供一筆總額支付，以便買家避免在較早的贖回中面臨損失，根據克萊默萊文律師事務所的信件稱，這種情況將使大學至少比非凡贖回多支出1.2億美元。

這種挑戰在市政債券市場中很少見，加劇了投資者和發行人之間在建設美國債券的贖回機制上的激烈爭執。這些證券是通過一個債務發行計劃出售的，該計劃旨在在大蕭條後通過基礎設施支出刺激經濟增長。

由於最近免税債券市場表現優異，已經有一些建設美國債券的再融資交易正在進行中，這推動了這些收益率遠低於應税證券的收益率。至少有兩名投資者提出反對下週華盛頓州計劃出售的計劃。

非凡贖回

由於聯邦政府削減向出售建設美國債券的市政府支付的補貼，各州和地方政府正在尋求根據所謂的非凡贖回條款收回債券。通過該計劃，聯邦政府本應支付給投資者35%的利息。這種補貼已經通過預算削減略微減少。

近乎所有價值1000億美元的未償建設美國債券都包含了一項非凡的贖回條款。

Kramer Levin發送的信件指出，補貼變化並不重要。對於正在退還的R系列債券，減少的金額估計每年為872,000美元，這只是管理委員會預算的一小部分，這家律所表示。

這封信呼籲加利福尼亞大學理事會取消交易，或者支付全額贖回金額給持有人。這筆交易預計將於3月27日關閉。

“如果理事會未能取消贖回或支付全額贖回金額，我們代表的持有人保留追究違約、違反誠實信用和公平交易義務以及非正當得利的權利，至少如此，”信中説道。