高盛認為印度銀行的盈利能力將面臨壓力 - 彭博社

高盛在二月底下調了印度ICICI銀行、印度國家銀行和Yes銀行。

攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg訂閲印度版新聞簡報，Menaka Doshi撰寫——這是一個內幕指南，介紹新興經濟強國、背後的億萬富翁和企業，每週發送一次。

高盛集團認為印度銀行面臨越來越多的逆風，並預計它們的資產回報率將在未來幾個季度下降。

根據高盛亞太金融研究聯席主管Rahul Jain的説法，印度銀行在過去幾年處於一個“金髮女郎”時期，在這段時間內，放貸人改善了他們的收入，並享受到貸款增長的提振。然而，這種時期已經結束了。“我們預計他們的資產回報率會開始適度下降，”他在週二接受Haslinda Amin的採訪時説。

Jain表示，銀行面臨着更緊縮的流動性條件和對其無抵押貸款的更嚴格審查。他們需要投資擴張，並增加他們的能力以動員更多存款。“顯然，所有這些對於收入來説都不是很有利，”他補充説，還表示投資者在選擇印度金融股票時需要謹慎。

高盛在二月底下調了印度工商銀行有限公司、印度國家銀行和Yes銀行有限公司，並對該國更廣泛的金融部門給出了“市場權重”建議。Jain表示，該公司已將這些銀行的盈利預期下調了中單位數百分比，降至低於共識水平。

Jain表示，從長期來看，貸款增長的結構性驅動因素已經就位，與國內生產總值增長相匹配或高於其水平。但在短期內，“我們看到消費者零售領域出現了一些整合，因為我們發現家庭資產負債表正在變得過度槓桿化，”他説。

Jain表示，由於信貸週期的發展，貸款人可能會經歷增長放緩，這將影響其收入利潤率和費用收入。他補充説，惡化的信貸質量也將影響銀行的底線。

印度銀行資產的70%至80%是由存款資金支持的。“我們正處於銀行體系貸款存款比率的峯值，”Jain説，並補充説，這也表明增長放緩。

高盛對印度銀行業的看法與JPMorgan Chase & Co.的研究分析師形成鮮明對比，後者在本週的一份報告中表示，印度的企業貸款人是亞太金融股票中“最大的機會”。