$DJT基於政治而非投資基本面進行交易-彭博社
Joshua Green, Tom Maloney
唐納德·特朗普。
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唐納德·特朗普過去幾周過得很艱難，涉及刑事案件、可能的法官命令的資產查封以及喬·拜登在民意調查中的（輕微）復甦。
光明的一面是，特朗普看起來是自“貓貓股”羅詠貓以來最大的迷因股票贏家。上週，他的社交媒體公司特朗普媒體與技術集團股份有限公司的股票交易在如此高的水平上，以至於將這位前總統推上了彭博億萬富翁指數500名最富有的人名單。
週一，這筆財富中的10億美元化為烏有。擁有他的Truth Social平台的公司報告去年虧損5800萬美元，僅有410萬美元的收入。
哎呀。
從某種程度上説，這不應該是一個巨大的驚喜。我是一名政治記者。我整天都在與政治人士交談。很多人是共和黨人。沒有人會在Truth Social上花費有意義的時間，大多數人根本不會在那裏花費任何時間。如果你非得關注特朗普的動態——也許是為了他愉快的復活節信息——在Twitter（X，無論如何…）通過像@TrumpDailyPosts這樣的轉發賬户更容易。
真相社交網站。攝影師：Gabby Jones/Bloomberg另一方面，正如彭博觀點的Matt Levine和其他人指出的那樣，模因股往往是基於它們為買家產生的情感和樂趣因素進行交易，而不是對未來現金流等進行仔細解析。如果世界上最愚蠢的加密貨幣dogwifhat能夠保持超過$40億的市值，為什麼昨天的SEC備案會導致特朗普的公司股價暴跌呢？它只是確認了每個人都已經知道的事實：真相社交網站的使用率很低，收入微薄。
我詢問的華盛頓人沒有給出任何好答案。所以我閲讀了SEC備案，這是一個令人大開眼界的經歷——即使對於像我這樣對特朗普的投資風險和陷阱以為自己瞭解一切的人來説，也是如此。對於那些認為擁有該公司股票（股票代碼：DJT）會很有趣並實際購買了一些的人來説，這可能是一個更大的打擊。
備案的大部分內容都用來披露特朗普漫長的法律歷史以及他目前面臨的挑戰，這些挑戰可能會影響他的社交媒體公司。讓我們只説，我對特朗普不太光彩的商業記錄的評估遠遠沒有對他的公司向SEC報告的驚人事實做出公正的評價。以下是一小段：
在過去的三十年裏，特朗普總統及其企業在美國聯邦和州法院至少參與了3500起法律訴訟。在這大約3500起訴訟中，特朗普總統或他的公司有1900起作為原告，1450起作為被告，150起破產、第三方或其他。特朗普總統在聯邦法院至少被個人提起訴訟169起。…在記錄確定結果的1300起案件中，特朗普總統達成了175次和解，輸掉了38次，贏得了450次，另外137起案件以其他結果結束。
關鍵在於：
您不應依賴或推斷任何趨勢，基於此前針對特朗普總統的案件處理方式，因為無法保證待決法律程序的結果。
我並不幻想特朗普的粉絲會仔細解析證券交易委員會文件的腳註。但我不得不想象，那些大肆宣揚鉅額損失、微薄收入、沒有明顯商業計劃以及特朗普法律風險的頭條新聞，確實會讓擁有他公司股票的樂趣大打折扣。對於他的許多粉絲來説，擁有 DJT 似乎是一種政治支持的表達，類似於競選捐款（儘管在這種情況下，錢直接進入特朗普口袋，他擁有公司的 57%，而不是進入他的競選活動）。這種支持，不僅僅是股價，將在未來幾周受到考驗。
對於 DJT 投資者來説，未來將變得更加艱難。特朗普在週一設法提交了一份 1.75 億美元的上訴保證金，暫時避免了紐約民事欺詐訴訟中可能被查封財產的可能性。4 月 15 日，他的第一場刑事審判在紐約開始。然後我們就要開始了。
也許特朗普扭轉局勢，再次領先拜登。人們變得興奮。他們開始再次購買 DJT。但如果你只是為了樂趣，投資那個帶着小狗帽子的硬幣很快可能會成為更好的選擇。只是請不要拿你的退休儲蓄打賭。—Joshua Green，彭博商業週刊政治記者
那麼，特朗普如何兑現？
特朗普前述的法律糾紛耗費了律師費用，總統競選籌款出現了巨大的赤字，他的股票暴利的時機似乎再好不過。但是將特朗普媒體的紙面利潤變現是一件複雜的事情。赤字與拜登相比，特朗普受到了限制，他無法在大約六個月內出售、轉讓或將股份用作貸款抵押。
一方面，特朗普受到一項稱為封鎖的協議的約束，該協議阻止他出售、轉讓或將股份用作貸款抵押約六個月。
喬治亞大學法學院的教授烏莎·羅德里格斯表示，當公司上市時，封鎖協議是很常見的。它們確保大股東“不會使市場氾濫，從而壓低股價。”如果投資者認為特朗普會在合併完成後立即清算他的股份，他們會對購買股份感到謹慎。
特朗普媒體的董事會可以放棄該協議。但是如果他們“允許他放棄至少一部分封鎖協議，他出售了比如一百萬股，股價下跌了，那麼會有來自憤怒股東的訴訟，”羅德里格斯説。她補充説，特朗普本人也可能被起訴，因為他是控股股東，對公司負有受託責任。
為了在訴訟中提高勝算，董事會需要遵循最佳程序，例如獲得獨立董事委員會的批准，然後將其提交給不包括特朗普股份的股東投票，羅德里格斯説，但所有這些可能需要花費很多時間，以至於幾乎比等待封鎖期結束更快。
是否訴訟的可能性足以阻止董事會放棄鎖定期是值得商榷的。董事會成員包括特朗普的幾位親信，包括他的前貿易代表羅伯特·萊特希澤、他的兒子唐納德·特朗普和前國會議員德文·努涅斯。
如果特朗普等待六個月，他就有可能看到特朗普傳媒的估值從目前的驚人水平下跌，可以看看週一發生了什麼。“這些股票並不是基於任何信息交易，它們只是基於崇拜價值交易，”斯坦福大學法學教授邁克爾·克勞斯納説道，他曾撰寫過有關SPAC交易的文章。
目前，鎖定協議限制了可供交易的股票數量，這是推高價格的因素，他説。通常情況下，一旦鎖定期結束，你會看到特朗普傳媒等新上市SPAC交易的股價下跌，尤其是如果特朗普本人選擇出售。
“這假設存在真正的經濟基礎，”克勞斯納説道。“由於不存在，所有的賭注都是無效的。”—湯姆·馬洛尼，彭博新聞
縮小足跡
- 80億美元這是破產的聯合辦公公司WeWork將通過放棄約150個地點並與房東重新談判另外150個地點的租約來節省的未來租金。聯合創始人亞當·紐曼正試圖買回這家公司，該公司目前正受法院保護。
加沙的悲劇
“這不僅僅是對WCK的攻擊，這是對人道主義組織的攻擊，這些組織出現在最危急的情況下，食物被用作戰爭武器。這是不可饒恕的。”
Erin Gore
首席執行官，世界中央廚房
世界中央廚房的七名援助工作者在以色列軍隊對加沙的一次空襲中喪生，這家由名廚何塞·安德烈斯創立的救災組織表示。在他們運送食品援助時，有外國公民在遇難者中。### 更多來自彭博社的內容
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