美國聯邦預算赤字為何再次成為一個令人擔憂的問題，並將繼續如此 - 彭博社

Rich Miller

華盛頓的美國財政部大樓。美國選民和經濟一直關注的聯邦預算赤字問題又回來了。

攝影師：Nathan Howard/Bloomberg聯邦預算赤字問題，一直是美國選民和經濟時而關注時而不關注的問題。在唐納德·特朗普減税後，喬·拜登總統的支出激增，使得政府籌集的收入與承諾的資金之間的差距擴大，正值利率飆升，債務負擔加重。隨着預測顯示未來幾年赤字將持續擴大，並且華盛頓的政客們在這個問題上反覆玩火，對赤字的擔憂開始引發金融市場的震動。

1. 聯邦赤字有多大？

在2023財政年度，聯邦赤字達到$1.7萬億美元，比2022年的1.38萬億美元增加。這種激增通常只會在政府處於對抗經濟衰退模式時發生，而不是在經濟以良好速度增長時發生。即使在美國經濟的背景下，赤字也是巨大的。2023年，赤字佔國內生產總值的6.3%，這一水平在2008年全球金融危機之前已經有六十年未曾出現。每年的赤字預計會繼續增長，到2034年將達到2.6萬億美元。而每一筆赤字都會增加已經龐大的公共債務——截至4月1日，已達到$27.6萬億美元，幾乎等同於經濟規模。

2. 那真的是一個問題嗎？

當美聯儲將利率維持在零併購買數千億美元的美國國債時，眼看着鉅額赤字似乎是可以控制的。但是隨着聯邦基金利率超過5%，政府的賬單以及它需要出售的債券供應增長得如此之快，以至於人們擔心這已經超過了長期被認為是對世界最安全投資需求的無法滿足。支出激增往往會激勵所謂的債券維護者 — 像銀行和保險公司這樣的固定收益投資者，當借款激增時，他們的投資組合會受到影響 — 要求更高的收益率，這可能會擠壓公司和消費者。美聯儲發出的信號表明，為了遏制通脹，利率可能會維持“較長時間較高”的水平，這引發了人們對國家債務可持續性的新擔憂。

3. 造成了什麼後果？

對赤字的擔憂，加上其他因素，導致了十月初長期利率飆升，標準30年期國債收益率達到16年來的最高點。Fitch評級公司於8月1日決定剝奪美國的最高級AAA信用評級，這凸顯了政府財政狀況的危急狀態。持不同政見的共和黨人將赤字擴大視為罷免眾議院議長凱文·麥卡錫的動機之一，後者曾與民主黨達成預算協議。美國現在每年用於支付債務利息的金額與用於資助軍事的金額幾乎相當。

4. 我們是怎麼到這裏的？

事實是政府很少平衡財政。自1960年以來，美國只有六次錄得年度盈餘，最後一次是在2001財政年度。一個長期的挑戰是美國人口老齡化：隨着更多人退休，政府必須支付更多的社會保障養老金和醫療保險福利。但這種情況被兩次緊急情況加劇。2008年全球金融危機引發了嚴重的經濟衰退，導致了四年的萬億美元赤字。然後，從2020年開始，大流行病需要政府向家庭和企業提供大量資金以維持經濟運轉。特朗普在2017年實施的1.5萬億美元減税，未經支出削減，也擴大了赤字，拜登簽署的重要國內立法也包括數千億美元用於資助清潔能源項目和應對氣候變化。

5. 赤字該如何解決？

提高税收的經濟繁榮將有所幫助。例如，自10月1日開始的財政年度的赤字可能會縮小，因為税收將反映2023年金融市場的良好表現。另一個願望清單項目將是緩解華盛頓的僵局，民主黨人反對削減龐大的安全網支出項目，而共和黨人堅決反對增加税收。根據皮尤研究中心的年度民意調查，將赤字列為首要任務的美國人比例在2013年達到72%，到2021年下降到42%，但在2024年升至54%。（非黨派的國會預算辦公室在2月發佈的最新預測顯示，聯邦政府債務從去年的國內生產總值的97%將在2034年達到116% —— 高於二戰期間。）

6. 這只是美國的問題嗎？

完全不是。根據代表世界上最大銀行的國際金融協會的數據，全球政府債務在過去十年中攀升了30萬億美元，截至2023年第二季度達到了87.3萬億美元。根據國際貨幣基金組織的數據，作為各自經濟體的比例，2022年日本（214%）、意大利（141%）、希臘（192%）和新加坡（136%）的中央政府債務比美國（110%）更高。巨大的赤字是歐洲2010年主權債務危機的根本原因，幾乎使歐元沉沒，而這個問題再次成為一個問題，特別是在法國和意大利。

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這個故事的早期版本在第一個答案中將“億”更正為“萬億”