亞馬遜投資者關注現金儲備增加，股價接近紀錄高位 - 彭博社

Jeran Wittenstein, Ryan Vlastelica

2024-04-04

包裹在美國新澤西州羅賓斯維爾的亞馬遜履行中心的傳送帶上移動。攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg多年來，亞馬遜公司一直是科技巨頭中最吝嗇向股東返還資本的公司。現在，它正在創造如此多的現金，以至於華爾街上的一些人預計會有更慷慨的回報。

根據彭博編制的數據，亞馬遜去年創紀錄地獲得了320億美元的自由現金流，預計2024年這一數字將近翻一番。彭博智庫的高級信用分析師羅伯特·希夫曼表示，隨着大型科技公司的收購越來越多地面臨監管反對，亞馬遜在選擇如何部署這筆現金方面的選擇變得更少。

希夫曼説：“這不僅意味着股票回購增加，還意味着更積極的資本回報政策，可能包括股息。”“如果回報不增加，現金餘額可能在今年晚些時候飆升至1000億美元以上。”

截至2023年底，亞馬遜的現金超過860億美元。

在其存在的三十年中，亞馬遜大多選擇將現金投入業務。最後一次股票回購是在2022年，金額為100億美元，與同等規模的同行相比微不足道。

根據彭博編制的數據，2023年，谷歌母公司Alphabet Inc.回購了超過600億美元的股票。Facebook母公司Meta Platforms Inc.在同一時期花費了超過200億美元進行回購，並在2月份承諾額外回購500億美元，同時啓動了其有史以來的季度股息。

亞馬遜相比之下，在2023年沒有回購任何股份。其資本回報政策的變化將標誌着該公司在首席執行官安迪·賈西的領導下發生變化，他於2021年接替聯合創始人傑夫·貝索斯的職位。

即使沒有大規模的股票回購，亞馬遜股票仍然表現出色。今年股價上漲了20%，將其市值推高至1.9萬億美元，分析師繼續上調利潤預期，交易員對人工智能幫助亞馬遜網絡服務重新振興增長持樂觀態度。

納斯達克100指數在同一時期上漲了8%。

儘管亞馬遜即將創下新的歷史高點，但在五家最大的美國科技公司中，它是唯一尚未進入創紀錄領域的公司。例如，微軟公司的股價目前比2021年的最高點高出約20%，而Meta的股價比同年的最高點上漲了30%以上。

ClearBridge Investments的高級研究分析師納文·賈亞松達拉姆預計，亞馬遜將在今年某個時候宣佈回購數十億美元的股份，但認為分紅是不太可能的。

“我認為亞馬遜認為自己在增長週期中比字母表和Meta更早，因此如果今年分紅，我會感到驚訝，”賈亞松達拉姆説道。“然而，這似乎是未來四到五年可能出現的事情。”

預計亞馬遜將在本月晚些時候公佈第一季度收益。儘管該公司仍在削減成本，但它有很多支出。亞馬遜計劃在未來15年內向數據中心投入近1500億美元，以處理與人工智能相關的數字服務需求的預期激增。

這種類型的支出對於亞馬遜保衞其領土免受競爭對手的侵害至關重要，並且應該優先於資本回報，根據Helium Advisors的首席投資官Cyrus Amini的説法。

他説：“如果它進行股票回購，我不會感到失望，但我會感到驚訝。”“亞馬遜仍在增長，它需要繼續支出以保護自己的護城河。”

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