美國的IPO引擎似乎準備在第二季度加速前進 - 彭博社

Reddit IPO於3月21日在紐約證券交易所進行。

攝影師：Michael Nagle/Bloomberg美國首次公開募股的引擎重新啓動。

對於一個不斷增長的公司名單來説，現在的關鍵問題是能持續多久，這些公司正尋求在第二季度上市，這已經顯示出對華爾街最大費用池之一的許多希望。

上個月，半導體連接公司Astera Labs Inc.和社交媒體平台Reddit Inc.的成功首次公開募股之後，公司高管及其金融合作伙伴渴望在投資者興趣高漲的時候抓住機會。本季度早些時候，由微軟公司支持的數據安全初創公司Rubrik Inc.和安全測試檢驗公司UL Solutions Inc.已經申請上市，預計將為今年在美國交易所上市的首次公開募股增加超過10億美元，而今年已經通過首次公開募股籌集的96億美元。

“最近的交易為其他公司進入市場提供了一個良好的跳板，”摩根士丹利美洲科技股權資本市場聯席主管Lauren Garcia Belmonte表示。“投資者表現出了了解新業務的熱切願望，這使得交易商能夠在一個其他最近數據點偏向負面至中性的市場中推動首次公開募股。”

這種熱切願望已經使得今年首次股票發行的接待成為自2019年以來最好的開局。根據彭博社編制的數據，受到Astera和Reddit分別超過90%和約40%的推動，第一季度定價的48筆交易的加權平均漲幅約為25%。

美國上市公司開始復甦之路

在美國交易所定價的IPO價值

來源：彭博社

可以肯定的是，一大批首次發行人將密切關注Rubrik和UL Solutions在定價其IPO時是否能夠走上同一道路。在一個可能受到地緣政治逆風影響的年份，市場失誤的潛力仍然存在。

“此外，投資者情緒將受到企業盈利季、利率展望和選舉的影響，”Garcia Belmonte説。

本季度可能尋求激發投資者興趣的公司包括冷藏巨頭Lineage Logistics LLC、IT分銷商Ingram Micro Inc.、工業鋁製品製造商Novelis Inc.、數字營銷軟件公司Ibotta Inc.、共享汽車業務Turo Inc.、金融服務平台Marex Group Plc和醫療保健公司Contineum Therapeutics Inc.，彭博新聞報道。

‘退出途徑’

“根據我們最近幾個月看到的情況，IPO必須是一個現實的退出途徑，特別是對於擁有高質量資產的私募股權公司，”高盛集團美洲ECM主管Gabe Gelman説。“通常公司會繼續將完全銷售視為有吸引力的替代方案，但圍繞IPO市場的可信度的討論肯定又回到人們的首要關注。”

其中的可信度部分可能來自IPO機制。摩根士丹利的Garcia Belmonte，其銀行是Astera和Reddit發行的主承銷商，表示投資者關注整體交易規模，也關注浮盈相對於可能被主要投資者吸收的股份比例。對估值的建設性討論也可能是確保IPO引擎不會太早耗盡燃料的關鍵。

觀看：納斯達克全球上市主管卡倫·斯諾表示，第二季度將對首次公開募股市場健康。

“機構投資者正在積極尋找具有明確增長和盈利能力的公司，但他們在參與首次公開募股時仍然高度關注確定適當的估值倍數，”根據摩根大通公司美洲ECM主管基思·坎頓的説法。

交易商表示，儘管預計第二季度活動將加劇，但市場不太可能看到類似於2021年繁榮時期的大量發行，當時美國的首次公開募股創下了大約3400億美元的歷史紀錄，全球近6700億美元。

“儘管投資者的興趣和需求一直存在，但現在與我們在2021年底和2022年初看到的情況相比，現在有更多傳統的首次公開募股折扣在起作用，”格爾曼説。

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