歐洲央行官員上個月看到降息的理由在增強

歐洲央行總部位於德國法蘭克福。

攝影師：Alex Kraus/Bloomberg歐洲央行官員上個月看到了足夠令人信服的證據，得出結論稱降息的時機已經快到了，他們最新一次政策會議的記錄顯示。

在法蘭克福召開的決策者表示，通脹正在朝着他們的2%目標取得“令人鼓舞”的進展 — 儘管他們還沒有準備好發出全面解除警報的信號，根據3月6日至7日會議的記錄，該記錄於週四發佈。

“雖然等待即將到來的數據和證據是明智的，但考慮降息的理由正在增強，”歐洲央行表示，援引其最新預測、對其評估的三項標準的進展以及潛在風險。它表示，首次降息的日期現在“更加清晰地顯現出來。”

歐洲央行已確定6月為開始降低利率的月份，隨着通脹迴歸2%目標，結束了歐元區歷史上最嚴重的價格飆升。投資者現在正在尋找貨幣寬鬆將會如何迅速展開以及何時結束的線索。

一些官員擔心，如果他們行動太快，通脹可能會反彈，而另一些人擔心，歐元區經濟可能會在高借貸成本的壓力下遭受不必要的痛苦。

賬户中的其他關鍵評論：

關於利率

• “有共識認為，在當前會議上討論降息是為時過早。相反，重申了在通貨緊縮過程中更進一步並積累額外證據對於決策委員會足夠自信地認為通脹將及時、可持續地迴歸目標是重要的。”
• “成員強調政策需要保持數據依賴性，並繼續基於已經傳達的反應功能要素。”
• “強調了除了新的員工預測外，決策委員會將在6月會議上擁有更多數據和信息，特別是關於工資動態。相比之下，4月會議時可獲得的新信息將更有限，這將使得到那時對通貨緊縮過程的可持續性足夠自信變得更加困難。”
• “還提醒到歐洲央行的焦點和授權是歐元區的價格穩定，儘管來自其他主要政策領域的溢出效應自然會被考慮在內。”

關於市場

• “指出了金融和融資條件——從而有效的貨幣政策立場——已經有所放鬆，並且可能會繼續放鬆，因為市場重新定價其利率預期。此外，傳輸被認為對服務業通脹更為疲弱和緩慢，因為服務業傾向於較少依賴資本，因此對外部融資的依賴較小。”

關於通貨膨脹和工資

• “通貨膨脹持續朝着2%的目標下降，這一良好進展被視為令人鼓舞。”但是“更不確定、更緩慢和更顛簸的去通貨膨脹過程可能在前方等待。”
• “對工資-利潤-生產率關係對國內通貨膨脹影響的持續不確定性凸顯了謹慎的必要性，需要更多證據表明核心通貨膨脹將繼續下降。與此同時，有跡象表明工資增長開始趨緩。此外，利潤正在吸收部分上升的勞動成本，減少它們的通貨膨脹效應。”
• “關於去通貨膨脹過程的可持續性仍存在疑問，特別是在服務業和國內通貨膨脹方面，由於工資增長、生產率增長和利潤率前景不明朗。”

關於經濟

• “自上次理事會會議以來可獲得的數據證實了歐元區經濟觸底回升，得到外需復甦的支持以及美國經濟持續穩健增長，最近還有一些關於中國的積極消息。”
• “成員們普遍承認短期內增長疲弱於預期。經濟活動已經連續五個季度停滯不前，預計將在接下來的兩個季度保持疲弱。”

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