EZB委員會在3月份看到了降息的越來越多的理由 - 彭博社

Jana Randow

2024-04-04

EZB委員會成員在上個月看到了足夠令人信服的證據，表明降息的時機已經接近。這是根據歐洲央行3月6日/7日貨幣政策會議記錄得出的結論。

在通脹方面，貨幣監管者們指出朝着2%目標取得了“令人鼓舞的”進展。但他們並未對通脹問題放心。

會議記錄中表示：“儘管等待新數據和證據是明智的，但越來越多的跡象表明應考慮降息。”該記錄是在今天星期四提交的。記錄中提到了歐洲央行工作人員最新的整體歐元區預測，以及更低的預測誤差和風險現在更加平衡的評估。因此，首次降息的時機“更加引人關注。”

歐洲央行已經表示6月將是他們預計開始降息的月份。儘管通脹再次明顯接近貨幣監管者的2%目標，但歐洲央行委員會中的鷹派仍擔心，如果貨幣政策過早放鬆，通脹可能會再次上升。

歐洲央行會議記錄的其他重要要點：

“所有委員都同意Lane先生的建議，將歐洲央行的三個主要利率維持在當前水平。他們一致認為，在當前會議上討論降息為時尚早。相反，他們強調，通貨緊縮進程必須進一步推進，必須收集更多證據。只有在那之後，歐洲央行才能足夠確信通脹將及時且持續地回到目標值。”
“委員們強調了繼續根據數據採取貨幣政策的必要性，並且未來的政策仍將基於已經傳達的反應功能要素。”
“強調了在6月會議上，除了新的預測外，歐洲央行將有更多數據和信息，特別是有關工資發展的信息。相比之下，4月會議前提供的新信息將大大有限。”
“此外，提醒歐洲央行理事會的焦點和任務是價格穩定，儘管當然會考慮來自其他重要政治領域的傳導效應。”

“有人指出，金融和融資條件已經放鬆，有效貨幣政策走勢也已經放鬆，這種趨勢可能會繼續下去，因為市場正在重新評估其利率預期。此外，在服務業通脹的情況下，傳導過程較弱且較慢，因為服務業傾向於資本密集度較低，因此對外部融資依賴較小。”

“通脹率如預期的那樣繼續朝着2%的目標值下降 - 這是一個良好的進展，被視為令人鼓舞。” 然而，通貨緊縮“可能未來會更加不確定，緩慢且曲折。”
“對於工資、利潤和生產率之間的相互關係如何影響內部通脹的不確定性，表明需要謹慎，並需要更多證據來證明核心通脹進一步下降的必要性。同時，有跡象表明工資增長已經開始放緩。此外，利潤將部分抵消不斷增加的勞動成本，從而減少相應的通脹效應。”
“由於工資增長、生產率增長和利潤率的前景不確定，關於通貨緊縮過程的可持續性仍然存在疑問 - 特別是涉及服務業價格上漲和國內通脹的情況。”

“與此同時，也有人指出，自上次歐洲央行理事會會議以來公佈的數據證實，歐元區經濟已經觸底反彈。這一發展受到對外需求再度增長以及美國經濟持續強勁增長以及最近來自中國的積極消息的支撐。”
“與會者大多認為，短期內經濟增長可能會低於預期。經濟已經連續五個季度停滯，預計還將有兩個季度疲軟。”