歐洲央行預計從6月開始每季度降息一次 - 彭博社

歐洲央行將於6月開始一條穩健而逐漸的降息道路，根據彭博社對經濟學家的調查，這種降息將至少持續到明年年底。

受訪者預計在4月11日歐洲央行政策會議後的會議上，存款利率將首次下調一個百分點，目前為創紀錄的4%。類似的舉措將每季度進行一次，使利率在2025年底達到2.25%。

來源：彭博社官員們似乎已經基本一致同意6月是開始放鬆政策限制的月份。隨後的放鬆步伐尚不明確，歐洲央行行長克里斯汀·拉加德堅稱，放鬆將嚴格受經濟表現指導，而其他人已經忙於規劃他們偏好的路徑。

“由於未來降息的開始似乎已經幾乎決定，注意力現在將轉向決定貨幣寬鬆速度的因素，”德卡銀行經濟學家克里斯蒂安·託德特曼説。“理事會成員似乎對數據依賴沒有共同理解。”

希臘的亞尼斯·斯圖爾納拉斯上個月表示，考慮到前景，今年夏季前兩次降息和全年共四次降息是“合理的”。他的奧地利同事羅伯特·霍爾茲曼長期主張2024年不要採取任何行動，但本週表示，只有在經濟允許的情況下才會同意6月初的一步行動。

最近出現了一些積極跡象，暗示在去年下半年20個國家聯盟勉強避免陷入衰退之後，增長勢頭正在加速。商業信心也在提高。

歐元區經濟面臨的風險

來源：彭博經濟學家於3月27日至4月3日進行的調查

注：經濟學家被要求評估風險，從1=無風險到5=重大風險

“歐洲央行面臨的挑戰將是不要聽起來太鷹派，”ING宏觀負責人卡斯滕·布熱斯基説。“相反，它將不得不解釋，6月份的降息不是歐洲央行想要支持經濟的結果，而是一個‘他們只是能夠’在一定程度上使貨幣政策立場趨於正常化的跡象。”

這是可能的，因為通脹在3月份比預期更快地放緩，未來收益的消費者預期也有所減弱，這表明歐洲央行正在努力實現明年達到2%的目標，甚至領先。

彭博經濟學家的觀點…

“我們預測6月、9月、10月和12月將進行25個基點的降息，使存款利率在年底達到3%。我們認為低於目標的通脹和國內成本壓力的減少將在7月暫停後促使更快的寬鬆速度。”

— 大衞·鮑威爾，高級歐元區經濟學家。閲讀 完整預覽

調查中的大多數經濟學家認為，歐洲央行對增長和通脹的最新預測風險大致平衡，儘管約三分之一的人認為2025年和2026年通脹存在上行風險。

對歐洲央行3月份預測的風險是…

來源：彭博經濟學家於3月27日至4月3日進行的調查

注：由於四捨五入，百分比可能不會加起來為100

“歐洲央行應該開放於今年6月進行降息的可能性，但同時向金融市場傳遞過於激進的降息預期是不合理且適得其反的信號，”Scope Ratings的高級主管丹尼斯·沈説，強調了金融條件過早寬鬆的風險。

目前市場預計今年將有大約90個基點的寬鬆，而美聯儲的基點約為70個。這種差距重新引發了一個與歐洲央行本身一樣古老的爭論 —— 歐洲能否制定自己的政策路線或最終被迫跟隨美國。

只有四分之一的受訪者表示他們確信美聯儲的決定不會對歐洲央行的利率路徑產生任何影響，而有36%的人表示他們不應該。

事實是，歐元區面臨的最大經濟風險之一源自美國的總統選舉。經濟學家同樣擔心全球地緣政治緊張局勢和通脹壓力。

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