Milei看到實現他承諾的阿根廷改革任重道遠 - 彭博社

他執政100多天後，Javier Milei正在推遲他雄心勃勃的改革計劃，以考慮阿根廷的政治和經濟現實。

允許地鐵票價為0.12美元的消費者補貼將需要長達三年的時間才能取消，導致經濟癱瘓的貨幣管制將在中央銀行資產負債表清理後才會解除，自由主義領袖在接受彭博社總編輯約翰·米克爾思維特採訪時表示，阿根廷的“不誠實”政客阻止了美元化。

“我們必須區分短期問題和長期問題，”Milei週四在總統府表示。“我們説情況很複雜，需要在短期內採取非常強有力的措施。我們將會有痛苦，然後我們會擺脱困境。”

儘管Milei將關閉中央銀行和實施貨幣化作為他政治競選的核心內容，但自12月10日上任以來，他一直無法確定實施日期。

在被追問具體細節時，他承認計劃需要比他預期的時間更長。

他提出的4000項放鬆對阿根廷國家的管制的改革將等到明年中期選舉後再進行，如果他現在無法推動這些改革。取消慷慨的能源和交通補貼也將等待，以便工資能夠支付隨之而來的鉅額成本增加。他表示，美元化仍然是一個長期計劃，但市場將在中央銀行資產負債表清理後，並在他改革金融系統之後決定其時機。

米萊，一位53歲的火爆人物，去年在投資者們驚訝之際成為領先者，他認為這些延誤只是小挫折。他認為自己是將阿根廷改造成資本主義和商業堡壘的多年過程的火炬傳人。為了緩解這種轉變可能給選民帶來的短期痛苦，需要做出一些讓步。

“這是20年民粹主義的後果，”米萊説。

彭博經濟學表示

“哈維爾·米萊總統在2024年餘下時間內對阿根廷經濟的下一步舉措將至關重要。總統需要推進他的長期財政調整和經濟放鬆的提案。這需要在國會擴大他的支持。只有這樣，米萊才能着手取消貨幣控制或讓阿根廷實行美元化 —— 這是他所宣稱的長期目標。”

— 阿根廷和巴西經濟學家阿德里安娜·杜皮塔

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根據米萊的説法，這種轉變已經開始。當被問及阿根廷今年是否會有自由浮動匯率時，他表示比索的平行市場匯率已經扮演了這個角色 —— 並慶祝平行匯率和官方匯率之間的差距已經縮小。他補充説，中央銀行的赤字已經減半，避免了惡性通貨膨脹。

目前，Milei 優先考慮不需要立法者支持或法院批准的舉措，但他確實需要國會來改革國家，以實現他整個計劃所依賴的財政盈餘。根據諮詢公司 Alberdi Partners 的聯合創始人 Marcos Buscaglia 的説法，他需要立法者提高所得税、私有化臃腫的國有企業，並通過新的養老金公式，該公式已經通過法令進行了改革，但可能會在法院被否決。

“投資者意識到拉丁美洲的少數政府總體上並不成功，因此他需要一個信號表明他通過立法的能力存在，”Buscaglia 説。“他還需要國會通過一項非常重要的結構性勞動改革，因為儘管政府正在裁員，一些公司也因為經濟衰退而裁員，但你需要新的增長來源。”

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到目前為止，市場給予他利好。主權債券今年在新興市場中表現出色，2030年到期的債券躍升至上次債務重組時發行時的最高水平。

上個月，JPMorgan Chase & Co. 分析師建議投資者押注於阿根廷到期於2035年的美元債券，稱這是一個對於困境主權國家和 Milei 緊縮政策的有利環境。與此同時，摩根士丹利的分析師最近推薦購買該國的一些短期債券，稱其為“值得留下的結構性調整。”

“如果我們的中央方案得以實現，阿根廷將不會違約，未來一年還有33%的上漲潛力，”他們在三月中旬的報告中寫道。“需要關注的關鍵風險是政府在短期內的政治資本。”

選民們，就像市場一樣，也在支持Milei。即使通貨膨脹飆升至276%，支持率與他四個月前上任時幾乎沒有變化。政治分析人士表示，他正與時間賽跑，努力降低消費品價格並保持這種受歡迎程度。

儘管通貨膨脹已經從一月和二月的最高點回落，但消費品價格的飆升已經侵蝕了比索的價值。這引發了另一次一次性貶值的猜測，或者政府會加速一種爬行匯率制，使比索每月貶值約2% — Milei認為這是一種“愚蠢”的想法。

儘管有人呼籲罷工和抗議他的措施，Milei表示經濟有跡象可能出現強勁反彈，這將增加他的政治資本並推動國會支持他的改革議程。他説，他想要的是像愛爾蘭一樣的經濟自由度，以及與美國相媲美的增長。

“他們現在不讓我通過的每一項改革，我將從2025年12月11日開始通過，”他説。“我們將繼續努力推動更多的改革。”