美國就業報告：非農就業人數和家庭調查均有所增加，但差距仍然存在 - 彭博社

一名工人在猶他州西喬丹進行結構鋼樑的焊接。

攝影師：George Frey/Bloomberg美國就業的關鍵指標在3月份出現了較好的平衡，但它們仍然相差甚遠，這引發了對勞動力市場哪個信號更強的質疑。

儘管就業報告中非農就業人數的主要指標在3月份增加了30.3萬人，創下近一年來的最高水平，但另一個家庭就業的衡量指標卻增加了約50萬人，這是連續三個月的下降後的激增。這在一定程度上縮小了差距，但兩個指標仍然相距甚遠，截至上週五的最新數據。

美國就業調查呈現不同的故事

企業報告的就業增長強於家庭

來源：美國勞工統計局，彭博社

由美國勞工統計局發佈的就業報告由兩項調查組成：一項是來自企業的調查，用於薪資和工資數據，另一項是用於計算失業率的家庭調查。家庭調查是一項規模較小且誤差較大的調查，這也是經濟學家傾向於更喜歡企業調查的一個重要原因。

此外，其他指標仍然強勁，如失業救濟申請和消費支出，證實了就業人數數據的持續強勁。

儘管這兩個系列有時會出現分歧，但富國銀行的高級經濟學家薩拉·豪斯表示，家庭調查數據通常最終會迴歸到工資表，而不是相反。但考慮到差距的巨大，她在得出結論時持謹慎態度。

“這比任何事情都讓我擔憂，”豪斯在一次採訪中説道。鑑於就業率強勁增長，“我希望看到家庭數據趨勢上升，至少縮小目前的差距。”

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自然原因

有一些自然原因導致這些指標出現分歧。家庭調查是對人口的衡量，而建立調查是對就業崗位的衡量。因此，如果有更多人從事多份工作——這是三月份出現的一個指標，自2020年底以來一直在穩步上升——那麼這可能會提升工資表數據。

上個月家庭調查數據上升的一個原因是自僱人數增加，目前是自2021年8月以來最高。

還有關於移民影響的問題。 勞工統計局表示，“兩項調查很可能都包括一些非法移民”，但都無法確定工作者的合法身份。許多經濟學家表示，最近移民激增正在推動工資表增長的基礎速度，儘管一些人持不同意見。

由於移民更有可能以現金支付，並從事園藝、清潔和油漆等技術性行業，他們的工作可能不太可能被大型企業的建築調查所捕捉到，Santander US Capital Markets LLC的首席經濟學家Stephen Stanley説。

家庭就業激增縮小了調查之間的差距

但工資數據一直相對較強，尤其是最近幾個月

來源：勞工統計局

注：數據代表每月變化

至於兩項調查之間的差距，他説現在推斷出任何超出家庭調查樣本規模較小引入的波動的東西還為時過早。

“我們目前談論的是長達六個月的時間。對我來説，這還不足以將其歸因於更為基本的原因，” Stanley説。“如果我們在六到十二個月後仍在討論這個問題，我們需要更認真地考慮一下，想一想這可能告訴我們什麼。”