拜登與特朗普經濟對比，儘管選情激烈，但有明顯的贏家 - 彭博社

感受喬的痛苦。

攝影師：安德魯·卡瓦列羅-雷諾斯/法新社/蓋蒂圖片社

這是彭博觀點今日經濟的座右銘*。在週日，我們會回顧過去一週的主要主題，以及它們將如何定義接下來的一週。訂閲每日新聞簡報在這裏。*

這個愚蠢的世界

“這是經濟，蠢貨！”這是美國政治中的偉大口號之一。這也是一個徹頭徹尾的騙局。

對於那些年輕得不知道詹姆斯·卡維爾和瑪麗·馬特林的人1，這是比爾·克林頓1992年總統競選活動的座右銘，以及據稱喬治·H·W·布什執政期間經濟前景疲軟，推動了挑戰者贏得勝利。只有一個問題：這個信息在很大程度上是錯誤的。是的，從大約1990年中期到1991年春季，曾經有過一次短暫的衰退，由包括80年代末的儲蓄和貸款危機、薩達姆侵佔科威特及隨後的海灣戰爭的石油價格衝擊、由於國防開支下降導致製造業失業、蘇聯解體後最長的和平擴張結束後必然迴歸停滯等因素引起。但到1992年選舉日，幾乎一切都已經好轉：就業以每季度2%的速度增長；當前美元GDP年增長率接近6%；個人收入僅10月就增加了510億美元；通貨膨脹率為3%（略高於美聯儲當前的理想水平，但遠非危機）。聖路易斯聯邦儲備銀行發佈的國家經濟趨勢報告的標題在選舉前幾天是“擴張（終於）到來了”。

彭博觀點拜登的住房議程需要翻新最高法院仍然存在倫理問題特朗普主義正在導致教堂空無一人中央銀行成為黃金的最新持有者然而，四分之三的美國人不贊成布什對經濟的處理方式，幾乎沒有人對他在超市結賬隊伍中的行為表示同情。（我對布什對條形碼掃描儀感到困惑表示同情，因為我總是那個在哈德遜碼頭Whole Foods的自助結賬線上拖後腿的人。）然而，克林頓的“我感同身受”敍事不僅獲得了認可，而且讓選民不再考慮克林頓最近的其他感受，比如詹妮弗·弗拉爾斯。聖路易斯聯邦儲備銀行對經濟繁榮的預測是正確的，而尚未上任的那個人卻因此得到了讚譽。

這當然讓我們想到了喬·拜登總統和前總統唐納德·特朗普。根據上週五的就業報告，彭博新聞大肆宣揚“美國就業再次蓬勃發展，就業人數增加30.3萬人，失業率下降。”

美國就業人數增加30.3萬人，連續第四個月超出預期

自上個月以來月度就業人數最大增長，超過所有分析師的預期

來源：勞工統計局

注：數量 = 千

通貨膨脹再次約為3%，低於2022年的9%。到目前為止，我們已經避免了經濟衰退，這是在2022年末由彭博概率模型中的100%的經濟學家 — 我沒有編造！！ — 認為不可避免的。標普500指數創下歷史新高，家庭淨資產平均值也在增加。實際工資不平等正在縮小。如果你需要更多説服力，看看彭博觀點的大量數據分析，得出結論：“如果總統選舉取決於‘經濟，蠢貨，那麼拜登贏得第二個任期應該是易如反掌。” 不幸的是對於總統來説，那塊蛋糕似乎是巧克力做的。

巧克力危機

過去一年可可價格飆升超過250%，達到每公噸1萬美元 — 幾乎是46年前創下的最高紀錄的兩倍

來源：洲際交易所和彭博

約60%的美國人不滿意拜登的經濟管理，根據Real Clear Politics的數據分析。根據538.com的數據分析，他的整體支持-不支持差距為負16%。根據皮尤研究中心的數據分析，將“加強經濟”列為他們的首要政策優先事項的美國人約佔四分之三。密歇根大學消費者信心指數整年持平。美國會議局最新的消費者預期指數為73.8，“低於80的讀數通常預示着即將到來的經濟衰退。”2

《時代》雜誌最近告訴我們“總統支持率不再取決於經濟。” 這家新聞雜誌晚了幾十年才報道這個新聞。而 馬特·温克勒認為這種説法可能不適用於將決定11月選舉結果的七個州之一。 “佐治亞州，人口超過1100萬，是第八大州，自喬·拜登成為第46任總統以來，經濟像從未有過的繁榮，”馬特 寫道。“歷史學家們普遍認為總統不能因經濟而受到讚譽，但獨立分析師的越來越多的證據顯示，拜登政府的政策是二戰以來無與倫比的就業機器。”

正如美國經濟實力在那場衝突中拯救歐洲一樣， 莫哈邁德·A·埃爾-埃裏安現在看到“美國例外主義”正在發揮作用。“美國整體經濟數據比共識預測更強勁。另一個是 低於預期的 歐元區通脹數據，”莫哈邁德 寫道。“與歐洲相比，美國經濟正走在更健康的內生增長道路上。除了受到更有利的初始條件支持——從生產要素更大的靈活性到更靈活的創業精神——美國的增長還受到更大的財政刺激和更強烈的政策關注未來經濟增長驅動因素的支持。” 換句話説：

好吧，我們正在征服歐洲，佩奇州一切都很好，但其他49個州的工人怎麼樣呢？“就業數據很難準確獲取，一直都容易受到大幅修訂的影響，”約翰·奧瑟斯寫道。“疫情後，有理由不太相信官方數據，因為參與調查的公司數量急劇下降。我們最接近可靠實際指標的方法是每週的失業救濟申請，這表明不要過於興奮。將首次申請的數量與每兩週一次的繼續申請數據相結合，顯示自去年夏天以來總數保持在約200萬左右。看起來就業市場已經找到了一個水平。”

持續的申請

九個月來，失業救濟申請幾乎沒有變化

來源：彭博社

“在貨幣政策中，有一種觀點認為好事可能做得太多。太多的工作崗位，太多的工資增長，太多的經濟產出——這一切都可能導致通貨膨脹，”喬納森·萊文。“或者，至少在正常時期是這樣。在當今的背景下，這種思維可能是錯誤的……很難從上週的報告中看到任何消極的一面。”

無論拜登多少次按下開關，那盞燈都不會熄滅。此外，他是在與特朗普競爭，而不是歐洲。看起來情況不太妙，是嗎？上個月的一項CBS民意調查發現，55%的受訪者認為前白宮居民在處理經濟方面做得更好，而目前的佔據者為33%。然而卡爾·W·史密斯認為特朗普的成功被高估了：

2017年，圍繞唐納德·特朗普總統減税的辯論成為了一個案例研究，展示了一個圍繞合法政策討論如何迅速陷入黨派胡言亂語的過程。一方面，共和黨人發表了毫無根據的言論，聲稱這些減税將自負盈虧。 另一方面，民主黨人發表了同樣毫無根據的言論，聲稱只有大企業和富人會受益。

像往常一樣，事實落在中間某處……雖然這些減税為美國人帶來了各種收益，但這些收益最好被描述為適度。

現在，每個人都必須為卡爾實現了將“特朗普”和“適度”這兩個詞放在如此近的位置而鼓掌。

額外獎勵 超級愚蠢 閲讀：

• 抱歉，但喬·拜登 不能為您建造 充電樁 — 馬克·貢洛夫
• 市場正在 經歷週期性復甦。忘記着陸 — 約翰·奧瑟斯

世界未來會有什麼？

• 波音Q1訂單/交付，4月9日： 波音董事會 必須審視 自己以進行下一次重組 — 貝絲·科維特
• 美聯儲公開市場委員會會議紀要，4月10日： 美聯儲 對利率將降至何種程度 錯了 — 比爾·達德利
• 日本-菲律賓-美國峯會，4月11日***：*** 拜登通過與日本和菲律賓合作來對抗中國 — 哈爾·布蘭德斯

歡迎來到工作周

你有多少份工作？僅僅十年前，這可能聽起來像是一個愚蠢的問題 —— 尤其是對於那些每年花費數千美元來欣賞我在彭博終端上的幽默的人來説。你要麼有工作，要麼沒有。但後來出現了“零工經濟”，“兼職”成為年輕人（大多數是受過良好教育的）謀生的一種充實和創造性方式。這是一個真實的現象，即使它催生了一大堆關於“大規模辭職”、“躺平”、“悄悄辭職”等的可疑趨勢文章，以及其他一些Sarah Green Carmichael 所描述的“主要基於個別數據和一個引人注目的短語。” 但我從未真正考慮過這些兼職工作是否對宏觀經濟產生了重大影響，如果有的話，這種影響是好是壞。Claudia Sahm替我進行了思考：

一些評論家表示擔憂，兼職工作（每週不到35小時）而不是全職工作佔最近就業增長的大部分。這暗示着兼職工作質量較低，因此勞動力市場並不像總體數據所表明的那樣強勁。這些觀點忽略了兼職工作的關鍵特徵 —— 這些特徵強化了勞動力市場的實力以及可以進一步改善兼職工作質量的政策…

雖然兼職工作有着質量低劣的聲譽 —— 這些工作通常薪水較低，很少提供諸如健康保險之類的福利 —— 但它們為許多工人提供了必要的靈活性。例如，這種工作使一些有年幼子女的母親能夠在照顧責任和保持一腳踏入勞動力市場之間取得平衡，這對未來的就業機會至關重要。

但對於有幼兒的人來説好的東西也適用於有孫幼兒的人嗎？“美國需要開始更有創意地思考工作，”擁有自己的兼職退休經濟學家身份的艾莉森·施拉格寫道。更多創造性地思考工作，”3“提高退休年齡的討論變得如此政治上有毒的一個原因是太多人認為工作是二元的：要麼全職工作，要麼不工作。這毫無意義。美國可以找到辦法資助那些在60多歲時身體無法工作的人，並依然強烈鼓勵其他人延長工作年限。這可能是兼職工作，許多人可以一直做到70多歲。在勞動力市場中部分參與對財務和心理上都非常有價值。”這也可能是必要的。考慮一下艾莉森提供的這兩個圖表：

您的退休計劃是否在正確軌道上？

2022年認為他們的儲蓄在退休時足夠的美國工作者所佔比例急劇下降

來源：美國聯邦儲備系統

您需要多少錢才能退休？

美國人認為他們在退休後生活舒適所需的金額在四年內增加了50%

來源：2024年諾斯韋斯特互助銀行規劃與進展研究

因此，感謝零工經濟，因為我的孩子們將需要儘可能多的兼職來提供我一個我已經習慣的生活方式的晚年生活。4

注意事項： 請將喬治亞桃子和反饋發送至Tobin Harshaw，郵箱為[email protected]。