以色列面臨利率難題，戰爭陰影籠罩經濟前景 - 彭博社

士兵們在耶路撒冷的馬哈內耶胡達市場。

攝影師：Kobi Wolf/Bloomberg以色列銀行將在週一進行一次關鍵的利率決定，分析師們幾乎對是否會降息以刺激受戰爭影響的經濟以及是否會保持政策穩定以保護謝克爾的看法持平。

由彭博社調查的經濟學家中，佔多數的是認為中央銀行將在第二次貨幣政策委員會會議上將基準利率維持在4.5%的9位中的一部分。花旗集團和摩根大通等公司也持有相同觀點。

另外8位，包括高盛集團在內的經濟學家認為貨幣政策委員會將把利率下調25個基點至4.25%。

共識在上週向維持方向轉變，此前伊朗誓言要對以色列對大馬士革領事館的襲擊進行報復。這次襲擊造成至少13人死亡，其中包括兩名伊朗將軍。以色列部隊處於高度戒備狀態。以色列股市下跌，而謝克爾今年第二糟糕的一週。

貨幣在週一上午9:40時回升了1.1%，達到每美元3.72美元，部分原因是伊朗週末沒有進行報復。

不斷升級的緊張局勢導致以色列通脹預期在最近幾天惡化，這是通過實現利率計算的。兩年期的實現利率已經上升到3.17%，高於中央銀行的1%至3%的目標範圍。

“以色列所有資產風險溢價的增加以及通脹預期的提高，可能會使以色列銀行採取謹慎立場，導致降息被推遲，”以色列IBI投資公司首席經濟學家拉斐爾·戈茲蘭説。

自疫情高峯以來，以色列央行於一月份首次降息，二月底因為擔心通脹可能加速，而將利率維持不變，因為加沙哈馬斯戰爭持續以及政府加大國防支出。

目前，通脹率仍然較低。上個月同比率從八月的4.1%下降到2.5%。

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“市場已經將降息的概率降低到30%，但我們認為機會更大，因為通脹已經鞏固在其目標範圍內，”以色列最大市值銀行利米銀行首席經濟學家吉爾·布夫曼説。“這可能使銀行即使略微降息，也能保持超過1%的實際利率，”他指的是通脹調整後的利率。

市場關注的一個問題是戰爭對財政的影響。今年的預算設想了國內生產總值的6.6%的赤字，這個赤字將是本世紀以來以色列最大的之一。如果加沙地帶的衝突持續下去，或者與伊朗和黎巴嫩真主黨——伊斯蘭共和國的主要代理民兵組織——的緊張關係惡化，這個赤字可能會更大。與伊朗的緊張關係和黎巴嫩真主黨可能會加劇。

以色列央行行長阿米爾·亞倫多次表示，他對財政政策感到擔憂，這將是決定貨幣政策的一個重要因素。

以色列目前的通貨膨脹率“可能會誤導”，“不一定能預示未來會發生什麼”，以色列第二大銀行哈波利姆銀行的首席經濟學家維克多·巴哈爾説。

央行將在利率決定後發佈新的宏觀經濟預測。Leader Capital Market的策略師喬納森·卡茨表示，央行可能會“強調對更具擴張性的財政政策的擔憂”。

卡茨預計，央行今年的通貨膨脹預測將從1月的2.4%上升至接近3%。他還預計，利率前景將從3.75%-4%上升至4%-4.25%。

央行將需要權衡通貨膨脹預期上升與戰爭最初幾周的經濟復甦不均衡之間的關係。許多行業，包括建築和旅遊業，仍在受到影響，儘管信用卡支出在反彈。

“經濟遠未恢復到其完全增長潛力，”Meitav DS Investments的首席經濟學家亞歷克斯·扎貝日斯基説。“保持利率在較高水平可能會在短期內減少市場波動，但會增加未來經濟和市場穩定性的風險。”