阿布扎比計劃發行歐元債券，加入新興市場債務熱潮 - 彭博社

Galit Altstein

2024-02-26

以色列週一選擇不降息，央行警惕更廣泛戰爭風險，今年經濟反彈增加了對通脹的擔憂。

貨幣委員會將關鍵利率維持在4.5％，令彭博社調查的大多數經濟學家感到意外，他們預計將連續第二次降低百分之二十五。在宣佈後，謝克爾削減了損失，並且交易變化不大。

央行重申了一月份的指導方針，表示“專注於穩定市場和減少不確定性，同時保持價格穩定並支持經濟活動”，根據一份聲明伴隨決定一起。

“對於戰爭預期的嚴重程度和持續時間存在很大的不確定性，”它説。“委員會的評估是仍然存在一些潛在的通脹加速風險。”

暫停反映了政策制定者面臨的相互競爭的優先事項，因為針對哈馬斯的戰爭接近第六個月。儘管在上個季度經歷了近紀錄的萎縮後對經濟風險保持警惕，但央行還警告稱，政府在應對沖突方面的大量支出可能成為進一步貨幣寬鬆的障礙，除了對謝克爾波動、地緣政治和信用評級下調的擔憂。

鑑於最近幾個月價格增長放緩，以色列央行有充足的空間提供更多刺激措施。以色列央行研究部門預計，2024年第四季度的利率將為3.75%-4%，這一展望可能意味着行長阿米爾·亞倫表示今年可能會有多達四次降息。

通過跳過降息，以色列也更加與全球央行的政策保持一致。

美聯儲官員最近明確表示他們不急於降息。歐洲央行的幾位政策制定者強調，貨幣寬鬆不能開始，直到未來幾個月有更多數據出現。

巴克萊銀行的經濟學家，包括布拉希姆·拉茲加拉，在週一的公告之前表示，以色列暫停降息可能是“由於地緣政治不確定性加劇，美聯儲降息延遲，經濟逐漸復甦以及以色列央行謹慎的溝通。”

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以色列市場迄今相對平靜，儘管穆迪投資者服務公司本月早些時候下調了以色列的主權評級，這是以色列有史以來的首次主權評級下調。

自那個決定以來，以色列謝克爾成為彭博社跟蹤的31種主要貨幣籃子中表現第二好的貨幣，全球科技股上漲助推了這一漲勢。在戰爭之前，謝克爾的交易水平比之前更強，自10月下旬觸及11年低點後上漲超過12%。

儘管以色列與美國的利率差距在年初縮小，但在通脹調整後，其官方借貸成本接近2%，與加拿大相當，並且比從英國到歐元區的發達經濟體有更大的緩衝。

以色列年度通脹在過去12個月中除一次放緩或保持不變外，首次超過兩年進入政府的1%-3%目標範圍。

但政府支出的增加提高了粘性通脹的風險，尤其是如果勞動力短缺持續，高運輸成本加劇了壓力。

衝突的未來走向是最大的不確定性，尤其是以色列軍隊與伊朗支持的真主黨在以色列北部邊境交火的威脅。

去年年底的經濟放緩與迄今為止2024年初迅速反彈的跡象形成鮮明對比，尤其是私人消費和勞動力市場，自10月份激增以來失業率急劇下降。根據以色列哈波利姆銀行的數據，1月份以色列採購經理人指數從萎縮轉為擴張。

“以色列銀行將等待四月的決定，以繼續降低利率，”利米銀行首席經濟學家吉爾·布夫曼在週一的決定之前表示。

據知情人士透露，阿布扎比正計劃儘快進入國際債券市場，出售自2021年以來首次債券，以加入今年新興經濟體的發行熱潮。繁忙。

一位知情人士表示，儘管阿布扎比並不需要新的資金，但正在尋求增加現有債務的流動性，這位知情人士表示，他們不願透露身份，因為未獲授權討論私人事務。一份新的基準還將有助於政府相關公司的債券發行計劃。

目前尚不清楚這個阿聯酋酋長國計劃籌集多少資金，以及交易將在何時發生。在過去十年中，每次進入美元債券市場時，阿布扎比至少發行20億美元。

彭博新聞已聯繫阿聯酋和阿布扎比代表以發表評論。

石油富裕的阿布扎比計劃發行債務，此前墨西哥、巴西和鄰國沙特阿拉伯等國已在2024年早些時候發行債券，以利用美國國債收益率下降提高高風險債券的吸引力。

2024年迄今，新興市場政府已出售約580億美元的美元債券，這是至少二十年來同期最高的金額。隨着市場對降息預期升温，現在可能是新交易的最佳時機，以防美聯儲不會像預期的那樣立即放鬆政策。

阿布扎比的主權債務被三大評級機構評為第三高的投資級別，一筆30億美元的債券將於9月到期。標普全球評級公司在11月表示，預計這個酋長國每年將發行約20億美元的外債，以保持市場存在，並額外償還每年約30億美元的債務。

2031年9月到期的債券的收益率為4.66%，根據彭博編制的定價。由於海灣主權國家的債券銷售通常由長期投資者主導，壓低了工具的流動性，目前的定價並不適用於新發行，一位知情人士表示。

疫情後，阿聯酋整體經濟增長強勁。該經濟可以説是阿拉伯海灣地區最多元化的，石油富裕的阿布扎比正在發展成為國際資金的避風港，吸引像橋水基金創始人雷·達里奧和埃及億萬富翁納塞夫·薩威里斯等投資者的家族辦公室或駐地。