交易員傾向於2024年進行兩次四分之一點的聯邦基準利率削減 - 彭博社

Greg Ritchie

2024-04-08

交易員對美聯儲今年降息四次25個基點的信心迅速消退，市場現在更傾向於只有兩次降息。

利率互換暗示美國貨幣政策今年將降息約60個基點，這意味着兩次降息是最有可能的結果，第一次預計將在9月份之前實施，根據彭博定價。上週五，第三次降息的機會仍然超過50%。

週一，美國國債與同行一起下跌，使兩年期收益率上升了三個基點至4.78%。十年期債券的收益率接近關鍵的4.5%水平，一些投資者正在關注這一水平，因為這可能決定利率是否會重返去年的高點。主要門檻。

儘管歐洲時段的美國互換交易可能流動性較差，但市場數天來一直在減少對美聯儲降息的押注。美國經濟數據仍然強勁，美聯儲官員已經開始反對降息的必要性，甚至有些人強調如果通脹進展停滯，可能會出現加息的風險。本週晚些時候將公佈消費者價格數據。

“對可能降息的時間點的關注受到數據的進一步削弱，如果通脹動態不進一步減弱甚至再次加速，美聯儲似乎正在尋找適當的應對措施，”德國商業銀行策略師雷納·岡特曼説。“在上週五出人意料的強勁就業報告和週末鷹派的美聯儲評論之後，本週三的美國通脹數據將至關重要。”

在年初，人們普遍預期，過去兩年美聯儲的11次加息不僅會遏制通貨膨脹，還會導致經濟壓力，市場預計今年可能會有多達六次降息。然而，通向更低通貨膨脹的進展放緩，增長指標保持強勁，投資者繼續大量投資股票和公司債券，這種投資速度表明經濟尚未需要降息。

這導致了國債的拋售，打亂了那些押注債券將大漲的投資者精心調整的投資組合。彭博對美國國債的衡量指標今年已經下跌了2%。

儘管如此，一些資產管理人員仍然堅守陣地，打賭美聯儲一旦降息，將會引發期待已久的反彈。