Saba ETF加大權益封閉式基金投資，關注大幅折扣 - 彭博社

一家主動管理的ETF，跟蹤封閉式基金行業，正在大量購買股權產品，該公司表示這些產品提供了一些最大的折扣和引人注目的風險調整回報。

價值1.84億美元的Saba封閉式基金ETF（CEFS）的投資組合目前有大約45%投資於股權型車輛，購買市政債券的車輛排名第二。這是與其歷史設置不同的一種轉變 —— 該ETF通常投資於購買固定收益資產的基金，特別是自2017年推出以來，根據Saba董事總經理兼產品專家Leah Jordan的説法。

“事實是我們會去機會所在的地方，我們會去機遇所在的地方，”Jordan在彭博電視台的ETF IQ節目上説道。 “最近，折扣出現在股權和市政領域，所以我們將把精力集中在這些地方。”

Saba Capital產品專家Leah Jordan討論了封閉式ETF的增長，以及其Saba封閉式基金ETF（股票代碼：CEFS）的表現優異。她與Scarlet Fu、Katie Greifeld和Eric Balchunas一起在“彭博ETF IQ”節目上發表講話。

封閉式基金是具有固定股份供應的公開上市投資產品，這意味着它們可以，而且經常會，以遠離其持有資產價值的廣泛差異進行交易。由Boaz Weinstein領導的激進對沖基金Saba已經花費數年時間和數十億美元購買交易折扣巨大的產品，然後通過要約收購和其他手段向管理人施壓以縮小差距。

雖然CEFS不發起活動，ETF經常從Saba的活動中受益，Jordan説。過去五年，ETF在總回報基礎上上漲了65%，表現優於被動管理的總資產為7.5億美元的Invesco CEF Income Composite ETF（PCEF）的25%回報 — 雖然兩者都落後於標普500指數的表現。

目前美國所有封閉式基金的平均折價約為6.5%，而25年平均折價為4.5%，根據封閉式基金顧問John Cole Scott的説法。數據顯示，股票基金目前的平均折價約為7%，市政基金約為10% — 都高於它們的歷史平均水平。John Cole Scott在Closed-End Fund Advisors表示。

最近幾個月，Saba加大了對一些封閉式基金行業最大的資金管理者發起的活動，包括BlackRock Inc.。Saba敦促基金發起人採取措施，如回購股份、發起要約收購、清算資產或開放式基金，以將價值返還給股東並消除折價。

“在某些情況下，這將通過交易來實現，”Jordan説。“但當這種情況不發生時，Saba一再證明能夠通過強制手段實現這一點。”