期權購買在各個市場上日益增多，交易員尋求避險 - 彭博社
David Marino
波動性正在各個市場上升，投資者尋求保護，擔心中東衝突可能擴大，債券市場的拋售加劇。
為了防範美國股市回調，一個月期的看跌期權溢價達到自去年十月以來的最高水平。與此同時，貨幣期權的波動性正在從多年低點上升。一項關鍵指標 飆升 到了自一月份以來的水平，因為強勁的美國經濟數據導致交易員削減了今年預期的美聯儲降息幅度，推動國債收益率上升。
在商品市場，由於伊朗和以色列之間的衝突，本月石油期權從看跌轉為看漲溢價，這是自去年十一月以來首次，而OPEC+的減產措施將布倫特原油推高至每桶90美元以上。上週布倫特看漲期權交易數量創下 歷史新高，市場在週末伊朗襲擊之前處於緊張狀態，並且週一的交易速度創下了每日紀錄。看漲期權的溢價升至去年十月以來的最高水平，在以色列沒有立即報復後，週一早些時候有所回落。
所有這些表明，隨着多個方面的問題困擾，投資者開始為市場在過去幾個月保持的相對平靜期的結束做準備。
“週末間隙風險顯然存在恐懼，這是由於上週末地緣政治頭條引起的跨資產波動，”彭博智庫首席全球衍生品策略師坦維爾·桑德胡説道。“由於缺乏進一步升級，一些人感到一些緩解，但地緣政治局勢仍然不確定。”
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VIX指數的偏斜 —— 該指數衡量標普500指數的波動性 —— 顯示出對看漲期權的增長需求，因為交易員正在尋求保護。對於一個月期權來説，偏斜自十月以來最高。
另一個跡象表明投資者正在尋找避風港，美元和黃金正在走強。跟蹤金價的SPDR黃金股票ETF的三個月隱含波動率達到近一年來的最高水平，本月金屬價格屢創紀錄高點。與此同時，摩根大通貨幣波動率指數達到數月來的最高水平。
彭博最新研究:
- 經濟前景侵蝕了SOFR期權定價的左尾
- 外匯波動性聚類使關注點暫時集中在套利上
- 0天到期日，2024年波動性論壇第二部分: 考慮所有選擇
頭條新聞:
股票
截至週五的前十大科技大市值期權持倉變化：
| 證券 | 持倉量 | 看跌期權持倉淨變化 | 看漲期權持倉淨變化 | 組合持倉量變化 |
|---|---|---|---|---|
| BR美國股票 | ||||
| TRU美國股票 | ||||
| INFA美國股票 | ||||
| GRMN美國股票 | ||||
| ACN美國股票 | ||||
| ADSK美國股票 | ||||
| ADBE美國股票 | ||||
| ANET美國股票 | ||||
| AMD美國股票 | ||||
| JBL美國股票 |
跨資產波動性：
| 截至4/12 | 截至4/5 | 指數點變化 |
|---|---|---|
| VIX | 17.31 | 16.03 |
| ICE BofA MOVE | 112.82 | 94.31 |
| JP摩根全球外匯波動率 | 7.46 | 6.68 |
關鍵圖表：
- 一個月與三個月的標普500隱含波動率之間的差距達到了自十月底以來的最窄水平，投資者尋求對抗短期波動的對沖
* 納斯達克100波動率指數與標普VIX的比率也降至自那時以來的最低水平，對沖興趣似乎集中在更廣泛的市場上。
* 印度的Nifty 50指數三個月隱含波動率首次低於標普500，而Stoxx 50波動率與標普同步上升。所有指數的三個月90%-110%的偏度隨着對沖興趣的增加而上升，儘管仍低於歷史水平。
股票期權包裹：
- VIX 創下自十月以來的最高紀錄；Delta 期權：期權快照
- POSCO 期貨 M，SK Bioscience：韓國期權包裹
- Shree Cement，Eicher，UltraTech Cement：印度期權包裹
- 中芯國際，港華燃氣，無錫生物製藥：香港期權包裹
大宗商品
- 布倫特原油第二月 25 德爾塔看漲期權偏斜接近自十月底以來的最高水平，儘管價格從上週的高點回落，由於對更廣泛的中東衝突可能性的擔憂增加了由減少的OPEC+供應帶來的看漲情緒。
* 美國和歐洲天然氣隱含波動率保持穩定，儘管由於更廣泛的中東衝突帶來的供應風險，歐洲市場略微上漲。美國市場仍處於低迷狀態，一些盆地的現貨價格跌至零以下，生產商在抑制產量。
大宗商品定位：
- 石油晴雨表：布倫特看漲期權成交量創下週記錄；多頭賭注
- 金屬晴雨表：超買現貨黃金可能出現一些修正
- CFTC 資金經理人的 4 月 9 日商品頭寸（表格）
匯率/外匯
- 貨幣期權交易仍然持續升温，中東緊張局勢推動了美元看漲期權的購買。根據DTCC的數據，交易量高於最近的日均水平，歐元兑美元的交易量領先於同行。
* 自上週中以來，利率波動性激增，表現為ATM 3個月-10年掉期上升至自1月以來的最高水平。這一變動得到了對瞄準未來幾周內更高收益率的國債期貨流入的支持，因為強勁的美國增長敍事正在建立，同時進一步消除了聯邦儲備委員會降息的可能性。儘管如此，SOFR期貨的流入偏向於通過各種跨式和跨式期權的銷售來淡化波動率上漲的走勢。
外匯/利率頭寸和總結：
- 隨着地緣政治因素加劇，貨幣波動性再次迴歸
- 850萬美元的跨式交易旨在淡化利率波動的3天上漲
- 期權交易仍然火爆，通脹、戰爭風險推升美元
- 440萬美元的期權賭注瞄準10年期收益率上升至4.65%
經濟日曆
- 4月16日
- 美國3月住房開工數據，環比，預估-2.4%，前值10.7%
- 4月17日
- 歐元區3月最終消費者價格指數同比，預估2.4%，前值2.4%
- 4月18日
- 美國首次申請失業救濟人數，預估215k，前值211k