美聯儲將利率上調至6.5%對瑞銀策略師來説是“真正的風險”- 彭博社

華盛頓特區的美國財政部大樓。

攝影師：Nathan Howard/Bloomberg強勁的美國經濟增長和持續的通貨膨脹使得美聯儲加息而非降息的可能性增加，根據瑞銀集團AG的策略師，明年借款成本可能會高達6.5%。

儘管該銀行的基本情況是今年將有兩次降息，但瑞銀現在看到通貨膨脹未能降至美聯儲目標的可能性越來越大，這可能會導致美聯儲重新轉向加息，並引發債券和股票的大幅拋售。由於最近的美國數據顯示出世界最大經濟體的強勁表現，市場已經削減了對政策寬鬆的押注。

“如果經濟擴張保持強勁，通貨膨脹停留在2.5%或更高水平，那麼美聯儲將在明年初恢復加息，到明年年中將達到6.5%的聯邦基金利率，”瑞銀策略師包括Jonathan Pingle和Bhanu Baweja在一份備忘錄中表示。

這一觀點顯示了主要銀行正在接受自上世紀80年代以來最激進的加息週期——將美聯儲利率提高到5.5%——可能尚未結束的可能性。瑞銀已經調整了對今年美國降息的激進觀點，將其從275個基點調整為預測僅有50個基點。

其所謂的“無着陸情景”將促使美國國債收益率“顯著上升”，導致美國國債曲線急劇變平，以及股票下跌10%-15%，策略師們預測。

上週美國通脹數據強於預期，隨後的呼籲在週一美國零售銷售數據也超出預期。這導致了一系列熱點數據，引發了通脹正在變得根深蒂固的擔憂。交易員已經大幅減少對於聯邦儲備委員會降息的押注，到12月時降至41個基點，而年初時為150個基點。

“投資者正處於擔心經濟可能過熱的早期階段，” 瑞銀策略師表示。“在高通脹情況下，我們預計政府債券和信貸利差都會擴大，導致倍數大幅下降。”

債券交易員對他們首次明確看到的美國勞動力市場放緩表示歡迎，但這只是他們整年期待的真正全面反彈所需的一部分。

上週五，美國國內報告顯示上個月就業和工資增長出現意外疲軟，這導致美國國債大幅上漲，加劇了最近其他減速增長跡象。這一消息是在上週末的上漲之後出現的，週三聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾表示不需要加息，並表示將根據數據情況儘快進行降息。