彭博：債券交易員如坐針氈，等待日本央行關於購買的任何信號

日本銀行（BOJ）總部位於日本東京。

攝影師：Shoko Takayasu/Bloomberg隨着資金成本上升和地緣政治風險推高隱含波動率，套利交易員正在清倉其在新興市場的頭寸。即使是墨西哥比索，今年的明星貨幣，也無法倖免於避險情緒席捲 全球市場。

自2016年底以來表現最佳的“超級比索”正面臨壓力，因為交易員甚至放棄了他們最賺錢的頭寸。比索是週二表現最糟糕的貨幣之一，下跌高達1.7%，因為高收益貨幣被拋售，美元受到青睞。該組貨幣包括巴西雷亞爾、哥倫比亞比索、波蘭茲羅提和匈牙利福林。

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高利率、低波動性和政治穩定的組合曾吸引那些對流動性較差貨幣持謹慎態度的投資者投向“超級比索”。但最近美國通脹和零售銷售數據強於預期以及美元大幅上漲導致波動率飆升，正在導致交易員重新審視他們的頭寸。

“由於波動性增加以及對利率差異降低的預期，這是一個風險規避的環境，”墨西哥BBVA的策略師米格爾·伊圖裏巴里亞説。BBVA預測比索將在未來兩個月達到每美元17.40，並在年底達到每美元18.20，目前為每美元17。

隱含波動率的大幅增加正在拖累貨幣，交易員正在評估套利交易的吸引力，他們借入低收益貨幣購買提供更高收益的貨幣。

墨西哥比索的波動如此嚴重 —— 隱含一個月波動率於週二飆升至13.4%，高於3月底的7.4% —— 以至於其哥倫比亞的對應貨幣成為拉丁美洲套利交易的最佳選擇。

對比索的看漲頭寸加劇了貨幣的下行趨勢。CME Group最近幾周的期貨交易所數據顯示，對比索的押注增加，槓桿基金的頭寸在4月9日當週達到了57,711份合約，是自2023年3月以來的最高水平。

儘管長期積極因素仍有望超過負面因素，墨西哥比索受益於與美國的密切關係和近岸效應的影響，但預計該貨幣將在更多頭寸被清倉之前繼續受到打壓。

“我們將看到波動率回落，隨之我們將看到美元/墨西哥比索在未來幾周重新測試最近的低點，”紐約Rabobank的策略師克里斯蒂安·勞倫斯説。

債券交易員在本週日本央行會議之前感到緊張，他們希望從中得到任何有關改變購買該國主權債務政策的暗示。

在3月份遠離負利率的歷史性轉變之後，據彭博社調查，央行可能會在4月25-26日的會議上維持其基準利率不變。然而，仍有可能從日本央行得到有關其購買日本政府債券的信號，這將被視為對債務市場鷹派，並可能支撐日元。