日本通脹在日本央行政策委員會會議前降温 - 彭博社

日本的消費者通脹放緩超出預期，同時仍高於日本央行的目標，因為董事會成員準備在下週修訂他們的價格預測。

不包括生鮮食品的消費者價格從去年3月上漲了2.6%，較2月的2.8%增長有所降温，內政部週五報告。這一數據與市場預期的2.7%相比。一個更深入的通脹衡量指標，剔除生鮮食品和能源價格後降至2.9%，自2022年11月以來首次跌破3%，低於3%的預期。

儘管放緩，通脹速度現在已經連續兩年每個月保持在或高於日本央行的2%目標以上，這為央行繼續正常化政策提供了支持，如果這一趨勢持續下去。預計日本央行將在3月進行了17年來的首次加息後，在4月的會議上維持政策不變。經濟學家和投資者將密切關注央行未來通脹預測，以便評估日本央行何時會再次行動。

報告顯示，加工食品價格增長放緩至4.6%，對整體指數構成了壓力。根據帝國數據銀行最新的調查，僅有大約770種食品價格在3月上漲，比去年減少了近20%。帝國數據銀行表示，這一數字將在4月增加到超過2,800種。

“隨着日元疲弱持續，食品價格可能會上漲，”明治安田研究所首席經濟學家光田裕一説。“此外，中東局勢不確定，對油價造成上升壓力。”

服務價格增長，通常被視為通貨膨脹趨勢如何在更廣泛經濟中傳播的指標，放緩至2.1%。央行密切關注該指數，如果放緩至2%以下可能會引起擔憂。光田表示，他仍然不確定服務價格趨勢是否正在超出酒店業領域。

然而，由於今年工會和公司之間的談判導致的工資增加超出預期，這有助於推動人們對工人將在一年多以來首次在6月左右看到實際工資增長的預期，這可能會刺激需求導致價格增長，並進一步引發央行的政策舉措。

彭博社調查的經濟學家中有41%預計下一次加息將在10月份進行，日元疲弱是可能促使較早行動的因素之一。

部分反映了對工資和價格前景樂觀的預期，預計日本央行將於週五將本財年的通脹預測上調至2.6%，並預計2026年4月開始的財年價格增長為2%。

彭博經濟學説…

“對於日本央行來説，這種回調不太可能改變更大的格局 — 我們認為它認為通脹前景足夠強勁，可以繼續推進其政策正常化。”

— 經濟學家田中太郎

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過去一年來，日本的通脹率大多表現出比預期更為頑固，促使央行多次上調季度展望報告中的價格增長預測。

導致日本通脹進一步上行風險的因素包括日元疲弱和石油等大宗商品成本的飆升。

本週日本貨幣一直在接近34年低點交易，引發企業 高管 的擔憂和 政府 官員的警告。日本央行正在密切監視這些成本推動型通脹的來源，儘管董事會中的一位鴿派成員野口旭表示，這種 影響 可能只是暫時的。

日本消費者已經收緊了預算。日本家庭支出於2月連續第12個月 下滑，因為物價上漲繼續超過工資增長。耐用品價格增長從3.5%放緩至1.9%，因為一些零售商避免提價以避免嚇跑價格敏感的消費者。

另一個可能加劇價格壓力的因素是政府終止公用事業補貼。政府已經決定從五月開始逐步取消這些援助，可能會導致國家的主要通脹指標在夏季升至3%。

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